【解剖大盘】
隔夜美股集体反弹，如果再涨，弄不好又创历史新高了。港股今天也直接跳空往上，收盘涨1.35%，恒指重回27000点上方。
中东局势依旧紧张，美军中央司令部1月26日在社交媒体上发布消息说，“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群“正部署到中东”。据知情人士介绍，特朗普尚未作出最终决定。他本周可能会举行更多内部磋商，并听取关于军事选项的汇报。看这态势，攻击行动已经迫在眉睫。大概率也就月底左右。
黄金史上首次突破5000美元关口，盘中涨超2%时，本月势创四十年最大月涨幅；白银纽约盘中暴涨14%至118美元历史高位后回落，几乎回吐全部涨幅，尾盘仅涨1%。今天绝大部分黄金股都是冲高回落，但也有继续涨的。
紫金矿业(02899)及紫金黄金国际(02259)联合公布，1月26日，紫金矿业控股的紫金黄金国际与联合黄金签署《安排协议》，紫金黄金国际拟以44加元/股的现金价格，收购联合黄金全部已发行的普通股，收购对价共计约55亿加元(约合人民币280亿元或40亿美元)。
联合黄金是一家总部位于加拿大的黄金矿业公司，其核心资产包括在产的马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体(含Bonikro和Agbaou金矿)，及将于2026年下半年建成投产的埃塞俄比亚Kurmuk金矿。据公开披露信息，截至2024年底，联合黄金拥有金资源量533吨，平均品位1.48克/吨；联合黄金2023、2024年分别产金10.7吨、11.1吨；预计2025年产金11.7—12.4吨；以上项目均为在产或即将投产的大型露天开采金矿，并购当年即可贡献产量与利润，整体项目资源储量大、成矿条件好，找矿增储潜力显著。
一句话，买得挺超值，智通1月金股紫金黄金国际(02259)再度涨近11%。本月累计涨幅高达70%。由于大宗商品交易火爆，昨日提到的南华期货股份(02691)继续涨超5%。
上次提到过应该英国首相斯塔默将访华，今天官方已经证实。据报道，斯塔默将于1月28日抵达中国，有望成为近八年来首位访问中国的英国首相。斯塔默在专访时表示：英国不必在中美之间做出选择，同时强调，把头埋进沙子里忽略中国是不明智的，英国企业在中国市场面临“重大机会”。斯塔默此行将访问北京和上海，代表团中包括约60名来自企业、大学和文化机构的负责人。性质和卡尼一样，认清形势，改变观念，积极靠拢做经贸没毛病，作为美国最亲密盟友，这个举措意义重大，不知道特朗普会不会对英国也采取类似加关税的威胁举措？如果不管，其它的都过来了咋整？这个消息对市场信心是较大的提振。
今天推动市场的主要是保险类。数据显示，今年将有数十万亿的居民存款陆续到期，引发财富争夺战。中长期无风险收益金融产品减少，保险机构新开保单的八成是分红险，反映出客户对分红险及长期稳定收益率财富管理产品的巨大需求，保险产品的优势就出来了。有需求就有市场，保险这波红利相当不错，中国人寿(02628)大涨超5%、友邦保险(01299)、中国人保(01339)、新华保险(01336)均涨超3%。
科技这块也比较给力，主要炒的是涨价，如晶圆代工、封测报价均出现涨价苗头，华虹半导体(01347)不断创新高，上海复旦(01385)涨超5%、封测ASMPT(00522)涨超3%；目前就中芯国际(00981)相对涨幅落后。昨日提到的光纤也在开始涨价，长飞光纤光缆(06869)再涨近4%。
今天芯片设计报价也有望迎来上涨。据报道，IC设计大厂联发科已明确表态会适度调整价格。在海外，芯片设计涨价已现明确迹象。模拟芯片全球头部企业亚德诺计划自2026年2月1日起全线涨价，其中普通商用级产品涨幅普遍在10%-15%之间，工业级产品涨幅约15%。纳芯微(02676)、兆易创新(03986)均涨近5%。
腾讯旗下(00700)AI助手“元宝”已正式推出全新的社交AI功能“元宝派”，定义“社交型智能体”新赛道。目前仍处于内测阶段，仅面向部分受邀用户开放体验。DeepSeek发布新视觉模型DeepSeek-OCR2，效率大幅提升。各种新产品的推出，对云端业务会带来新的刺激，接下来的涨价也值得预期，昨日提到的金山云(03896)再涨近10%。
昨日提到了尼帕病毒，国家疾控局：我国尚未发现尼帕病毒病病例，疫情对我国产生的影响相对较小，这块主要看印度那边的发酵情况，昨日提到的在印度有业务的四环医药(00460)继续超5%，其它品种没啥持续。预防类的石药集团(01093)涨超3%。
智通1月金股中集安瑞科(03899)：多项创新业务出现突破，例如广东湛江绿色甲醇项目一期投产；2025年航天储存装备收入及在手订单合共超一亿元人民币，今天再度涨超4%，创出近期高点。
【板块聚焦】
2026年伊始，中国商飞的总装车间传出消息：两架C919客机已完成总装，进入交付流程。这一节奏预示着，今年有望实现每10到15天交付一架的目标，全年交付量不低于28架。相比2025年全年交付15架的成绩，这是一次显著提速。
尽管发动机仍依赖进口，但C919的整体国产化率已从立项初期的10%提升至2025年的60%，预计2026年将突破70%。机身结构国产化率超过90%。欧洲航空安全局(EASA)已在上海启动对C919的飞行测试评估，初步评价“性能良好且安全可靠”。但官方预计认证过程仍需3至6年，最早2028年才可能获得适航证。
港股相关个股：中航科工(02357)、中银航空租赁(02588)、中国飞机租赁(01848)。
【个股掘金】
中芯国际(00981)：产能利用率提升 2026年代工涨价值得预期
公司2025年第三季度单季度公司实现营收171.62亿元，同比+9.95%，环比+6.95%；归母净利润15.17亿元，同比+43.15%，环比+60.64%；扣非归母净利润12.73亿元，同比+39.74%，环比+73.52%。
点评：半导体产业链业绩普增。由于产业链切换加速进行，以及渠道还在备货补库存，公司积极配合客户保证出货，使得公司25Q3晶圆销售片数环比增长4.6%至249.9万片(折合八英寸)；同时由于产品组合变化，制程复杂的产品出货增加，公司25Q3晶圆平均销售单价环比增长3.8%，量价齐升推动公司25Q3营收同环比增长。
由于产能利用率上升，产出增加抵消了折旧上升带来的影响，使得公司25Q3毛利率超预期，公司25Q3毛利率为25.49%，同比提升1.57%，环比提升4.79%；公司25Q3净利率为14.00%，同比提升3.81%，环比提升7.48%。公司25Q3产能利用率为95.8%，环比提升3.3%。
公司拥有丰富的工艺技术平台，目前具备逻辑电路、电源/模拟、高压驱动、嵌入式非挥发性存储、非易失性存储、混合信号/射频、图像传感器等多个技术平台的量产能力，并持续推进工艺迭代和产品性能升级。
2025年前三季度，公司特色工艺在多个技术平台上的发展稳步提升；超低功耗28纳米逻辑工艺进入量产阶段，为客户提供了更低功耗、更高质量的解决方案；图像传感器CIS和信号处理ISP工艺持续技术迭代，提高感光能力、画面质量、信噪比，同时开发覆盖更多波段的光学工艺平台；嵌入式存储平台从消费市场向车规、工业MCU领域拓展；
在特色存储方面，NORFlash、NANDFlash工艺提供更高密度、更小尺寸、更低功耗的高可靠性存储平台；此外，公司抓住汽车芯片市场增长机会，推出车规级Sensor、BCD、MCU、RF、存储、显示等多个特色工艺，为客户提供系统级解决方案。
市场预计2026年将迎来一轮晶圆代工价格普涨行情，12英寸方面，7nm及以下制程的主要代工公司台积电预计2026年先进制程涨幅将达3%至10%，中芯国际涨价通知明确对8英寸BCD工艺代工提价约10%。