FX168财经报社(亚太)讯 尽管大多数市场仍在历史高位附近交易，但The Technical Traders首席市场策略师Chris Vermeulen表示，市场已出现明显的“疲态”信号，技术面条件指向未来几周可能出现一次有意义的回调。

(截图来源：Finbold)

Vermeulen在接受David Lin采访时说道，近期的价格走势与过去的阶段性见顶形态相似：强劲上涨之后往往会出现急跌、短暂盘整，并在动能崩溃前勉强再创新高。

他补充称，上行动能已明显减弱，突发且剧烈下跌的风险正在上升。

他担忧的一个关键点是大型科技股的领涨能力正在削弱。就此而言，推动标普500和纳指大部分涨幅的“七巨头”(Magnificent 7)目前转为横盘震荡，并呈现出越来越偏空的特征。

Vermeulen认为，这种动能流失正在削弱更广泛的股指表现，尤其是纳斯达克，并且表明投资者对此前占主导地位的主题热情正在降温。

他还警告称，贵金属的涨势看起来愈发“拉伸”(涨幅过大、偏离合理区间)，从而提高了出现“冲顶式飙升”并在未来数周或数月形成重要顶部的风险。

Vermeulen说：“我们距离股市出现一次非常显著的回调，以及金属市场出现冲顶式飙升并形成重要顶部已经非常近了，可能就在未来几周，或者最多一两个月内。”

投机性资产动能减弱

Vermeulen补充称，包括比特币在内的此前热门投机性资产已经失去动能，而这一趋势如今也开始在大型科技股身上显现。随着投资者对价格长期横盘感到疲惫，资金正从成长型股票轮动流向趋势更强的品种，尤其是贵金属。

从技术面来看，他指出美国股市上行空间有限：标普500指数距离上方约7,225点的阻力位，理论上仅剩约4.5%的上涨空间。纳斯达克也可能走高，但如果标普500的相对强势是在“七巨头”参与度偏弱的情况下实现，这将意味着市场领涨力量正在瓦解。

在下行方面，股市在找到支撑之前仍可能回落1%至2%。尽管从更长期来看趋势仍偏多——价格仍位于上行的移动均线上方——但Vermeulen指出，这类技术形态往往会在周期后段回调扩大之前出现。

Vermeulen最后表示，一旦占主导地位的科技股出现明确的转跌，抛售压力可能会迅速加剧，从而引发更广泛、甚至可能相当剧烈的市场调整。