2025年末，哈尔滨银行发布公告，与中国信达资产天津市分公司签订债权转让协议，转让一笔约5.74亿元的不良债权。

然而，这桩交易因其特殊的“对赌”机制，曾引发市场对这家东北城商行资产质量与资本充足现状的关注。1月30日，该行发布关于该笔债权转让的补充公告，向我们揭开了其中的细节。

1、不良债权四折转让

凤凰网财经《银行财眼》注意到，哈尔滨银行此次不良资产转让，并非简单的 “一卖了之”，还牵涉了不良债权清收“对赌”约定。能否拿到足额转让金，需要凭借后续清收效果而定。

根据补充公告披露的转让框架，此次不良债权转让对价分为阶梯式安排。首先是2.34亿元的保底初始转让价款，相当于打了约四折，其中1.03亿元为首付款，剩余1.31亿元在36个月内分期支付且期限可协商延长，这是哈尔滨银行能锁定的确定性资金。其次是3.42亿元的约定转让价款，与初始价款之间1.1亿元的差额，需依赖标的债权的后续清收结果才能兑现。若回收金额超初始价款，可按比例获得分成。

值得一提的是，根据信达与哈尔滨银行签署的委托处置协议，标的债权由哈尔滨银行负责清收。

简言之，哈尔滨银行若清收得力，就能多得到些，否则有可能只得到最低转让价款。不过，哈尔滨银行在公告中也坦承，预计公司有权收取超过约3.42亿元约定转让价款的任何款项的可能性甚微。

更早前的 2024年12月，哈尔滨银行曾向中信金融资产转让了15.69亿元不良债权，本金账面余额约11.58亿元。初始价款为3.45亿元，仅覆盖本金的29.8%，总回收率21.9%。

先后两轮交易叠加，21.4亿元不良资产，哈尔滨银行仅初始回笼5.8亿元。

2、折价“对赌”背后：资本补充率与质量承压

哈尔滨银行之所以接受 “折价+对赌”的转让条款，或出于改善资产结构以及提升资产质量的考虑。

哈尔滨银行在公告中解释称，转让标的债权有助于优化本公司资产结构。

截至2025年9月末，该行核心一级资本充足率为8.51%，虽高于7.5%的监管标准，但安全边际逐渐收窄。2025年6月末该指标为8.52%，较上年末下降0.16个百分点。

哈尔滨银行2025年第三季度第三支柱信息披露报告

从业绩表现上看，受益于投资收益大幅增长，2025年前三季度，哈尔滨银行交出了一份亮眼成绩单：实现营业收入106.5亿元，同比增长10.7%；归母净润13.96亿元，同比增幅高达77%。

但值得关注的是，同期该行计提的信用减值损失达61.2亿元，同比增加4.8亿元。业内人指出，高企的信用减值损失，不仅吞噬经营成果，也会进一步加剧资本紧张。

资产质量是哈尔滨银行的另一痛点。中期报告数据显示，截至2025年6月末，该行不良贷款综合不良率2.83%，虽较上年末微降0.01个百分点，但远高于同期城商行1.76%的平均水平。

公开资料显示，哈尔滨银行成立于1997年2月。2014年3月31日，该行在香港联交所主板上市，是东北地区第一家上市的商业银行。截至2025年9月末，该行资产总额9317.27亿元。不过，哈尔滨银行自2020年股价跌破1港元/股后，已沦为“仙股”，截至2月3日收盘价为0.37港元。

眼下，哈尔滨银行在资本承压下选择主动出清不良资产，来优化资产结构。在卸下存量包袱后，如何稳住经营的同时，进一步压降不良率，或是该行管理层接下来面临的重要挑战。凤凰网财经《银行财眼》也将持续关注。