两家公司于今年1月初披露正在进行接触，此后围绕力拓需要支付的收购溢价问题展开拉锯。消息公布后，嘉能可股价一度暴跌逾11%，截至发稿，该股跌超6.5%。嘉能可随后在另一份声明中表示，公司具备稳健的独立发展逻辑，将继续专注于自身既定战略重点。

事实上，力拓与嘉能可合并的设想已被讨论十余年。该构想最早出现在2008年全球金融危机之前；2014年，嘉能可曾对力拓进行非正式接触，但很快遭到拒绝；直至2024年，双方才再次认真恢复谈判。

知情人士称，历次谈判受阻的核心原因包括力拓不愿支付高额溢价，以及双方在管理文化上的差异。最近一轮磋商虽被认为是双方距离达成交易最近的一次，但在嘉能可庞大且复杂的采矿与大宗商品交易业务估值问题上，双方仍然僵持不下，最终未能跨越关键门槛。

随着谈判破裂，全球矿业整合版图短期内难现颠覆性变化，行业并购热潮也再度面临现实约束。