来源：观潮财经

　　2025人身险业净利再创新高，是喜是忧？

　　2025年，在官方规定披露时间内57家非上市人身险企披露2025年Q4偿付能力报告。与2024年同期相比，信批险企数量再降2家，分别为瑞华健康与鼎诚人寿。

　　尽管信批险企数量下降，但净利润数据却是历史新高，整体达到666亿元，较曾经的历史最高水平——2021年仍高出了三分之一。

　　对比数据来看，2024年仅泰康人寿、中邮、中意等3家非上市险企净利润超十亿，但2025年的净利润水平则改天换地，达此盈利线的险企翻了数倍。这期间行业业务模式、真实的盈利影响因素未发生根本性改变。

　　综合来看，2025年资本市场回暖，随着“报行合一”的深入实施，产品及渠道带来的结构性优化，都在一定程度上助长了利润走势的高涨。但不得不承认的是，会计准则切换对数据的决定性影响。2025年行业性盈利数据需理性看待，并做好应对准备。

　　观潮小注：全文所述2025年净利润，系四季度累计数据口径，为未经审计的全年净利润数据。

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　　信批险企再减2家，净利创历史新高

　　2025年四季度，仅57家非上市人身险企公布偿付能力报告，较2024年同期减少2家，分别为瑞华健康和鼎诚人寿。

　　观潮财经据此统计2025年全年非上市险企盈利数据显示，2025年57家人身险企合计净利润为666.24亿元，较2024年（对应的57家险企对比）同比上升167.65%。其中，47家险企盈利，10家险企亏损，较2024年盈利公司数量增加。

　　从增速情况来看，相比于2024年，57家非上市人身险企中，超八成险企净利润上升，2025年行业盈利情况各方面向好。

　　根据最新数据，公布2025年Q4偿付能力报告的57家人身险公司合计利润666.24亿元，相比较于2024年的248.92亿元上涨167.65%，增额为417.32亿元。值得关注的是，尽管去年信批公司数量减少，但净利润却创近8年历史新高。

　　这一方面得益于2025年资本市场回暖，险企大多抓住了机会；另一方面，随着“报行合一”的执行广度、深度的加强，渠道费用压降贡献了承保端的利润空间；此外，产品、渠道带来的结构性优化，也在一定程度上提升了人身险业利润水平。

　　不过最为重要的贡献者是会计准则，随着行业全面施行新会计准则，利润体现大幅向好，这是决定性影响因素。

　　2025年，57家公司中47家实现盈利，占公布数据总量的82.45%，较2024年增加5家；亏损公司数量从2024年的17家减少至2025年的10家，亏损险企数量占比17.55%。

　　57家人身险企中，净利润正增长的公司有48家，占公布数据公司总量的84.21%；净利润下滑险企有9家，占比15.79%。

　　（横琴人寿2023年Q4未披露净利润数据，故2024年无同比数据）

　　从增速情况来看，2025年净利润增长的非上市人身险企总数较2024年上升2家，净利润下降的险企总数较2024年减少3家。2025年净利润增幅大于200%与增幅介于0-100%之间的险企数量上升，分别上升至17家、21家，占比增至29.82%、36.84%。净利润增幅介于100%-200%之间的险企数量下降至10家，占比17.54%，增速方面行业分化加剧。

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　　理性看待2025年行业性盈利，做好应对准备

　　聚焦单家险企表现，泰康人寿以271.59亿元的净利润巩固其非上市险企领头羊地位，较2024年增长85.96%，贡献了行业总增额的近五分之一。与此同时，前十榜单也有新面孔出现，中信保诚、泰康养老实现大幅扭亏，一举进入行业净利润前十榜单。

　　净利TOP10榜丨泰康人寿利润倍增，中信保诚、泰康养老扭亏入榜

　　泰康人寿2025年净利润271.59亿元，再创历史新高。利润增额达125.54亿元，占行业总增额的近三分之一。同时，泰康人寿依旧是唯一年度净利润过百亿的非上市人身险公司。该公司之前分别在2019年、2021年实现了利润超200亿元水平，但随后在2022年利润腰斩，再之后的2年仍未恢复元气，直至2025年利润再创新高。

　　泰康体系还有一家——泰康养老也跻身净利润前十榜，排名第六。从时间线来看，泰康养老前些年的利润情况并不乐观，盈利最高一次出现在2022年达到10.75亿元，之后连续2年巨额亏损亏掉了之前年份的累积利润。综合两家险企的数据情况也可看出，新会计准则在期间所起到的不可忽视的作用。

　　2025年排在第二位的仍是中邮人寿，不过其2025年净利润下降9.16%至83.47亿元。2023年在实施新会计准则之前其巨亏114亿元，切换准则后当年利润冲百亿，也是行业内较多谈论的典型案例。

　　排名第三的中信保诚人寿从2024年第56位上升而来，事实上中信保诚（曾用名信诚人寿）作为曾经的合资第一梯队成员，在2023年之前一直维持这较好的利润水平。2023年、2024年两年积累的问题爆发，亏损暴露出来，先后出现高达约8亿、18亿的连续亏损，直至启用新会计准则2025年净利润大放异彩，达50亿元。

　　此外，2025年净利润TOP10榜单中还有招商信诺人寿、工银安盛人寿、农银人寿、中意人寿、交银人寿、同方全球人寿。其中同方全球人寿新晋入榜，其2024年排名第36，此次净利润大幅增长3448.83%至12.69亿元，跻身行业第10。

　　对比数据来看，2024年仅泰康人寿、中邮、中意3家净利润超十亿，但2025年的净利润水平则改天换地。这期间信批公司减少2家，行业业务模式、真实的盈利影响因素未发生根本性改变。从上述几家利润靠前险企的分析中我们可以看出，新会计准则的影响之大，2025年行业性盈利数据需理性看待，并做好应对准备。

　　净亏损榜丨7险企净亏损收窄榜

　　净亏损榜单中，大部分险企近4年来均为亏损状态。

　　此外，国宝人寿盈利情况较不稳定，2024年扭亏为盈后，2025年再次出现0.01亿元小额亏损。横琴人寿、大家养老、恒安标准养老因各种原因未披露其2022年-2025年的完整数据，不过从其披露数据来看近年来也均为亏损。

　　从已披露数据来看，2025年出现亏损的非上市人身险企共10家。其中，除长生人寿、华汇人寿、国宝人寿外，其余险企净亏损均不同程度收窄。

　　增长TOP10榜丨东吴、同方全球、陆家嘴国泰增速前三

　　从单家公司的增长情况来看，头部险企的增长额度大大支撑了行业整体增长，而增速较快的险企则大多为中小型险企盈利规模扩张至新的台阶。

　　2025年净利润增额前10中，泰康人寿以其行业第一的体量位居第一，增额突破百亿，达125.54亿元。中信保诚增额67.65亿元，排名第二，增速为383.25%，在扭亏为盈的同时位居该年度行业净利润第3。

　　同样扭亏为盈跻身净利润TOP10榜单的泰康养老以40.17亿元的增额排名第三。此外，光大永明人寿、财信吉祥人寿也扭亏为盈，分别以18.38亿元、9.56亿元的增额位居该榜单第5、第8。

　　除上述5家险企外，进入2025年净利润增额前十榜单的还有招商信诺人寿、工银安盛人寿、同方全球人寿、陆家嘴国泰人寿、东吴人寿。该榜单中10家险企有6家同时位列在净利润TOP10榜单中。

　　从增速前10险企来看，大幅增速的出现大多由于2024年分母较低，且前十均为盈利扩大。东吴人寿净利润由0.22亿元增长3813.67%至8.46亿元，位居增速第一。同方全球人寿净利润由0.36亿元增至12.69亿元，增速为3448.83%，位居第二，净利润跻身行业前十。

　　招商信诺2024年净利润为5.36亿元，2025年增长518.51%至33.12亿元，其2025年净利润及增额均为该榜单最高值，增速位居第5。

　　此外陆家嘴国泰人寿、复星保德信、招商仁和人寿2024年净利润规模超1亿元，其余6家险企2024年均为盈利，不过盈利规模未达1亿元。

　　除上述6家险企外，进入增速前十榜单的还有君龙人寿、华泰人寿、弘康人寿、东方嘉富人寿。

　　下降前10榜丨7险企连续盈利，但盈利空间多压缩

　　由于2025年仅9家非上市人身险企净利润下滑，所以在增额、增速后十榜单中，均为9家下滑险企及增额增速较小但盈利的新华养老。

　　中邮人寿由于其行业第二的体量，虽2025年净利润仅下滑9.16%，但其下降金额为8.41亿元，位居行业下降额第一。

　　此外，长生人寿、国宝人寿、华汇人寿2025年出现亏损，其余7家险企2024年及2025年均为盈利，但除新华养老外盈利空间均压缩。

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　　15险企8年持续盈利，股东优势显著

　　值得注意的是，在表面利润倍增的数据背后也有险企盈利能力坚韧、可持续。在虚虚实实的利润数据间，有15家险企展现出卓越的稳健性，自2018年起连续八年实现盈利，成为行业“常胜将军”。不过，还有3家险企迟迟未能实现盈利。此外还有7家险企2025年实现扭亏为盈。

　　常胜榜丨15家险企上榜，多为银行、外资参股险企

　　根据观潮财经统计，57家披露数据的非上市人身险企中，有15家自2018年起连续8年盈利。这背后通常是稳健的战略、出色的投资能力、独特的股东优势以及对市场变化的敏锐把握共同作用的结果。

　　除泰康人寿稳居百亿盈利规模外，中意人寿已持续6年净利润在10亿元以上。此外，招商信诺凭借其2025年大幅增速重回十亿元规模，一举超过前4年总和，达到33.12亿元，在长年盈利榜单中，2025年净利润排名第二。

　　除上述3险企外，2025年还有农银人寿、同方全球人寿、陆家嘴国泰人寿保持持续盈利，并新晋10亿元盈利平台。

　　此外还有9家险企持续8年盈利，2025年盈利规模在0-10亿元之间，分别为民生、中英、中宏、中荷、中银三星、弘康、安联、恒安标准人寿、大都会。

　　从持续盈利险企性质来看，15家险企中有8家中外合资险企以及安联人寿这一外商独资险企，能借鉴外方股东在国际市场的成熟经验，在产品开发、风险控制和长期价值经营上更具优势。此外，15家险企中还有4家为银行系险企，其依托母行强大的客户资源和品牌信誉，业务发展基础稳固。

　　几家欢乐几家愁，近8年来还有3家险企处于长年亏损状态，分别为中华人寿、三峡人寿、华汇人寿。不过中华人寿、三峡人寿亏损幅度迎来缩窄。

　　扭亏榜丨7家再度亏转盈

　　2025年，有7家险企实现扭亏为盈，且盈利较为可观。

　　除上文提到过，进入净利润前10榜单的中信保诚人寿、泰康养老以及进入增额前10榜单的财信吉祥人寿、光大永明人寿外，实现扭亏为盈的险企还有华贵人寿、瑞泰人寿、英大人寿。这3家险企在此前均有过盈利，近年来出现亏损，2025年再次重新盈利。

　　2025年仅国宝人寿出现盈转亏0.01亿元，其盈利情况近年来持续波动，盈亏较不稳定。

　　总体而言，2025年人身险行业净利润数据暴增，绝大部分险企盈利增长。按规定，今年所有险企实施新会计准则，2024、2025年大部分险企赶在截止线之前上车，净利润数据也表现出持续反弹之势。不过，因会计准则切换带来的利润短期内释放，必然引发未来更大的压力，做好应对是当务之急。

　　附：57家非上市人身险企2025年净利润排行榜

责任编辑：曹睿潼