TradingKey - 近期，随着AI巨头的财报季来临，市场加大对AI泡沫的担忧，全球股市出现多点踩踏性抛售潮，以软件股为首受到最为严重的抛售。贵金属市场也呈现疲软态势，黄金（XAUUSD）和白银（XAGUSD）在反弹的喘息之际再次迎来巨大的抛售，周四白银暴跌近20%。

亚太地区情况也不容乐观，韩国综合股价指数曾暴跌5%，领跌亚洲股市。日本股市延续弱势，日经225指数低开逾1%，连续第三个交易日下行。

比特币（BTC）在亚太时段一度崩跌，日内跌走V转涨，盘中跌至6万美元，比特币价格较去年10月峰值已腰斩。

白银、比特币暴跌原因几何？

芝商所上调白银保证金比例，因其高杠杆性质造成杠杆清算，使得多头造成恐慌性抛盘和踩踏。与此同时，这轮贵金属的牛市，使得白银价格指数型上涨，这种非良性的涨幅意味着面临着较大的回撤，且从技术面上看，市场交易员很难找到较为有效的支撑位。

回看加密币，2025年下半年，比特币在顶峰横盘后持续走跌，多次突破前期心理关口点位，2026年这种抛售加剧，一月跌幅超过10%，而截止2月6日，2月最大跌幅已超过20%。

CryptoQuant指出：“机构需求已发生实质性逆转”。去年同期购买了超过 46,000 个比特币的美国现货交易所交易基金，在2026年将成为净卖方，抛售10,600 个比特币，这将造成“到2025年比特币需求将出现 56,000 个比特币的缺口，并加剧持续的抛售压力”。

美股暴跌原因几何？

美股持续大跌的原因大致分为外部宏观因素以及市场内部因素。

美国劳工部数据显示，截至1月31日当周的初请失业金人数增幅也高于预期。此外，2025年12月职位空缺降至自2020年9月以来的最低水平。这加大了市场对于美国经济停滞的猜疑，该数据表面目前美国经济出现降温型疲软。

另外，AI的巨额支出给市场带来较大的不确定性，以美股巨头亚马逊（AMZN）和谷歌（GOOGL）为例，亚马逊2026年开支将达到2000亿，而2025年，亚马逊全年的资本支出约为1310亿美元。而谷歌的开支达到1750亿美元至1850亿美元，较2025年的910亿美元翻倍。在公布其年度支出后，股价一度暴跌。

另外，加密概念股与软件股也持续领跌。

新泽西州普林斯顿 Paleo Leon 的董事总经理兼联席首席投资官 John Praveen指出：“人们确实担心人工智能投资会蚕食软件公司的市场份额”，这直击科技股抛售潮的核心。人们担心巨额资本支出会变成无底洞。

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