Amina Niasse

路透2月10日 - CVS Health CVS.N周二公布第四季度利润下降，但高于华尔街预期，这得益于其药房福利部门的强劲表现及其零售药店处方量的强劲增长。

根据LSEG汇编的数据，CVS称调整后的季度利润从每股1.19美元降至1.09美元，高于分析师平均预期的每股99美分 。

"首席财务官布莱恩-纽曼（Brian Newman）说："我说的是Say-Do比率。"我们提出切合实际的目标，并努力实现或超出预期。

纽曼说，过去五年，药房业务的利润每年下降约 5%，但 2025 年增长了 5%，这得益于其收购了申请破产的药房 Rite Aid 的部分资产 (link)。

对于 2026 年，这家医疗保健企业集团维持了全年调整后每股利润在 7.00 美元到 7.20 美元之间的预测，与上一季度持平。根据 LSEG 的数据，分析师预计该公司每股收益为 7.17 美元。

CVS是美国最大的连锁药店之一，经营安泰保险（Aetna）和CVS Caremark药房福利管理公司，在2024年连续几个季度业绩不佳后，于2025年进行了成本削减和重组 (link)，并更换了管理层。

处方药收入增加

在 Rite Aid 交易的部分推动下，第四季度总收入从 977 亿美元增至 1,057 亿美元。处方药处方量比 2024 年同期增长了 6.3%。

健康服务部门（包括公司的 Caremark 药房福利管理部门）第四季度的收入从去年同期的 470 亿美元增至 512 亿美元。

CVS 旗下的 Aetna 保险业务报告的医疗损失率（即用于医疗服务的保费比例）为 94.8%，而分析师估计 的损失率为95.5% ，这主要是受到《通胀削减法案》（Inflation Reduction Act）出台的监管措施的影响。

纽曼表示，拜登时代的法律导致其医疗保险优势业务的医疗成本在今年下半年大幅上升。

医疗保险是美国政府为老年人和残疾人提供的一项计划，由于医疗服务需求的增加和政府报销方式的改变，保险公司的收入受到了影响。

上个月，特朗普政府提议上调2027年医疗保险优势项目（Medicare Advantage）的支付标准，但上调幅度远低于预期，这导致CVS、UnitedHealthUNH.N和HumanaHUM.N的股价下跌。

CVS 在 2025 年宣布将停止提供《平价医疗法案》（Affordable Care Act）制定的计划，称这项业务难以为继。

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