【解剖大盘】
今天行情继续往好的方向发展，港股小幅震荡上行。收盘涨0.31%。不过量能有萎缩。
美国最新的一些数据并不好，因此需要寻找新的催化，那么打中国牌就是很好的一招。美国财政部长贝森特周二表示：美中关系可以非常富有成效，希望公平竞争、避免脱钩。据Politico周一报道，美国总统唐纳德·特朗普将于4月第一周前往北京。市场都清楚，和则是双方共赢。
台海方向出新状况，2月11日，国务院台办举行例行新闻发布会。发言人朱凤莲表示：“台当局若胆敢在春节无端挑起事端，必须承担一切恶果！”。国际金价再度走强，伦敦金现报5051美元/盎司，上涨0.26%，站稳5000关口。同时，美元指数报96.80，下跌0.78%，美元走弱直接利好以美元计价的黄金。当然，中国央行连续收储黄金也是很大的刺激因素。龙头紫金黄金国际(02259)涨超9%，灵宝黄金(03330)近8%、智通2月金股紫金矿业(02899)涨近3%。
中国央行发布2025年四季度货币政策执行报告称：把握好政策实施力度、节奏和时机，灵活运用降准降息等工具。最受益的方向就是房地产，今天万科(02202)尾市突然拉起，涨近3%，据传是有一些相关利好。
昨日走强的大模型概念股阅文集团(00772)、阜博集团(03738)等均出现调整，原因就是短期涨幅过大，最新补涨的是底部品种，如金山云(03896)正式发布大模型应用防火墙(KMAF)，可实时检测提示词注入、违规内容、敏感数据和算力滥用等攻击手段，为企业ai应用构筑“可控、安全、合规”的智能防线。高盛研报预计金山云将在今年中前更新与小米的关连交易协议，使2026至2027年来自小米的收入上限较现有上限提高10%至15%，意味着2025至2028年来自小米的收入年均复合增长率可达37%。另外消耗更多Token的智能体等应用所带动的推理需求会刺激云业务的发展，今天涨超7%。
香港特区行政长官李家超周三在Consensus香港大会开幕致辞中表示，香港金融管理局正在积极处理牌照申请，相信首批稳定币发行机构牌照将于下个月发放。致力于将香港打造成为数字资产全球创新中心。狮腾控股(02562)此前公告拟收购在人工智能、区块链、去中心化金融与稳定币领域具领军地位的企业，并获收入及利润保证，交易若落实将加速下一代技术业务增长。今天大涨近39%；其它品种国泰君安国际(01788)、友宝在线(02429)涨超5%。目前不知道哪家能拔得头筹，首批获批的将充分受益。
AI芯片需求暴涨引发CTE布产能紧张，英伟达、AMD等厂商大量使用高端玻纤布，挤占消费电子客户的产能。2月4日光远新材、国际复材等玻纤龙头对电子布再度提价，新一轮提价幅度较大且周期缩短。CCL供应商也在积极调整价格，以转嫁玻璃纤维、铜和树脂等上游成本上涨。这个涨价的传导不断蔓延，覆铜板的涨价也势在必行，建滔积层板(01888)大涨超11%、建滔集团(00148)涨超4%。
其它工业品都在涨，如稀土永磁，百川盈孚数据显示，稀土产品价格加速上涨。2月9日，氧化镨钕、金属镨钕分别大涨7.59%和6.27%。氧化镨钕今年以来累计涨幅达34%。金力永磁(06680)涨近5%。钨也在涨，供给端，矿山安全管控、环保管控趋于严格，部分矿山年尾开工及出货均呈现下降状态，钨矿阶段性供应紧张明显。章源钨业公布报价，其中黑钨精矿(WO3≥55%)价格为67万元/标吨，较上期报价上调14.7万元/吨。港股这边的佳鑫国际资源(03858)：2025年4月巴库塔钨矿一期正式商业投产并首次取得收入，去年业绩同比转亏为盈。今天大涨超11%；还有接下来的镍矿，详见板块聚焦。
2月11日，国际指数编制公司MSCI(明晟公司)公布了其2026年2月的指数季度调整结果，本次调整将于2月27日收盘后生效。其中，MSCI全球小盘股指数于中国地区纳入安井食品(02648)、汽车之家(ATHM.US)、百奥赛图(02315)、布鲁可(00325)、中国通信服务(00552)、德翔海运(02510)等21只个股。
其中值得关注的是百奥赛图(02315)：2025年以来，公司与多家国内外头部药企达成对外授权，并有多条管线获得IND批准，公司有望获得里程碑付款等收入。今天涨超5%。
德翔海运(02510)：东南亚地区长期需求坚挺、旺季运价反弹，涨超4%；其它还有纳入MSCI中国指数的商汤-W(00020)、禾赛-W(02525)、小马智行(02026)均涨势不错。
【板块聚焦】
据上海有色网援引媒体报道，印尼能源与矿产资源部(ESDM)于2月10日发布了2026年镍矿RKAB配额，矿产煤炭司长TriWinarno确认本年度获批产量仅为2.6亿至2.7亿吨。与上年RKAB的生产目标3.79亿吨相比，这一配额大幅缩水。2月11日，沪镍2603主力合约涨超4%，报139670元/吨。
接下来的镍涨价值得期待，港股主要品种：力勤资源(02245)、新疆新鑫矿业(03833)、中伟新材(02579)。
【个股掘金】
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游戏方向：26年增量值得期待，如《三国百将：牌》有望1H26上线，主打技能斗地主玩法，百将牌的大DAU路线有望跑通。此外《逃离鸭科夫》的手游和主机版本有望2H26上线。