德意志银行表示，得益于良好的外部环境与稳健的国内基本面，南非是当前最具吸引力的新兴债券市场之一。

　　包括克里斯蒂安·维托斯卡在内的分析师在2月13日的报告中写道，尽管部分拉美国家可能提供更高上行空间，但“在当前估值水平下，未来数月无论从总回报还是外汇对冲角度来看，从风险收益比衡量，南非仍是最具吸引力的新兴市场固定收益市场之一”。

　　该行表示，因美元走软、能源价格回落、金价走高，以及通胀受控、实际利率高企、货币政策持续宽松等稳健国内基本面，银行维持对南非债券的超配观点。

　　分析师称，尽管外资持续流入，但海外持仓并未显得拥挤。

　　外国投资者增持南非本币债券340亿兰特（约合21亿美元），总持仓升至1.098万亿兰特，创下十余年来最强年初流入规模，也是2025年9月以来最大单月净流入。

　　分析师认为，本币债市仍有适度的进一步流入空间，且随着贸易条件改善支撑经济增长与出口，看好2026年兰特汇率。

　　他们还指出，市场技术面利好、与新兴市场本币固定收益指数高度正相关，且存在信用评级进一步上调的可能性。

　　分析师表示，R2048、R2038、R2042 是最具吸引力的名义债券，而 R188、R2035、R2044 吸引力最低。

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责任编辑：刘明亮

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