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路透拉斯维加斯2月19日 - 每到周五，人们仍然会感觉到拉斯维加斯的高峰期——滚动的行李箱、拥挤的网约车队伍以及哈里-里德国际机场熟悉的喧闹声。到了周一，机场已经安静了许多。

"克拉克县航空局局长詹姆斯-克里斯利（James Chrisley）说："我们的高峰依然是高峰，而我们的低谷则更加平缓。"

这种疲软正在酒店定价、航班时刻表和工资单上显现出来——这与美联储的调查和航空公司最近的财报电话 (link) 所显示的情况相吻合：收入较高的旅客继续预订，而感到经济拮据的家庭则退缩了。

经济学家警告说，由于收入最高的 10% 的人在推动消费支出，如果富裕、与市场挂钩的支出突然降温，经济衰退的风险就会上升。

这种分化在拉斯维加斯最为明显，这座以休闲消费为主导的城市刚刚公布了大流行病之外最大幅度的年度游客下降。

根据拉斯维加斯会议与旅游局的数据，2025 年拉斯维加斯吸引的游客减少了约 310 万人次，降幅达 7.5%，这是自 1970 年开始记录以来，除大流行病外游客降幅最大的一年。该机构并没有按国内游客和国际游客对游客量进行细分。

由美国航空公司AAL.O、西南航空公司LUV.N和AllegiantALGT.O等航空公司提供服务的哈里-里德机场2025年的客流量下降了约6%。12 月份的客流量通常受到假日旅游的提振，但也下降了 10.3%。

会议客流保持稳定，疲软的是城市的命脉——休闲客流。

"内华达大学商业与经济研究中心负责人安德鲁-伍兹（Andrew Woods）说："我认为这更像是美国消费者的一个缩影，而不一定能告诉我们美国经济的走向。"

伍兹说，其他大型度假胜地——如檀香山、佛罗里达州奥兰多和迪士尼乐园——的游客人数并没有出现与拉斯维加斯相同的下降趋势，他还补充说，拉斯维加斯的高物价和高收费使其特别容易受到注重预算的游客回流的影响。

拉斯维加斯的官员和管理人员还表示，拉斯维加斯已经连续两年创下历史新高，现在正在进入一个更加平衡的市场。

周中淡市

这种变化在周中最为明显。

平日是酒店保持稳定客流量的时候——客房可以支付工资，并使餐厅和赌场保持正常运转。当需求疲软时，酒店可以通过促销来弥补，但他们通常会为此降低价格或增加优惠。

从周一到周四，拉斯维加斯大道上的情况有所不同：周末人满为患的度假胜地的自助停车库逐渐减少，而代客泊车通道却一直在流动。Placer.ai提供的定位数据显示，拉斯维加斯大道已经向周末倾斜。

官员、分析师、工人和游客都表示，这既有政治上的不安，也有更谨慎的旅行计划。来自危地马拉的游客费尔南达-洛伊萨（Fernanda Loiza）说，一些游客可能会因为特朗普政府打击移民的行动而避而远之。洛伊萨说，有些人害怕 "来到拉斯维加斯，公开、自由地享受拉斯维加斯"。

国际游客的重要性不成比例，因为他们通常逗留时间更长，花费更多。

导游迈克尔-希尔曼（Michael Hillman）说，游客们对拉斯维加斯变得如此昂贵感到震惊。"一瓶水要 10 美元，"他说。"人们再也看不到什么优惠了"。

酒店打折，航空公司缩减

米高梅度假村MGM.N本月表示，其拉斯维加斯度假村的收入和盈利在第四季度和 2025 年均有所下降，理由是 Luxor 和 Excalibur 等以价值为导向的酒店业绩大幅疲软，尽管高管们表示 2026 年的趋势正在好转。

凯撒娱乐CZR.O周二发布报告称，在截至 12 月的第四季度和 2025 年全年，其拉斯维加斯分部的利润和收入均有所下降。全年利润同比下降约 20%，收入下降约 5%。

自2025年末以来，拉斯维加斯大道上的酒店一直依赖于季节性优惠和餐饮抵用券，有时还会增加一些福利来维持需求。CoStar Group CSGP.O的数据显示，2025年周中每间可用客房的收入下降了约11%。

"CoStar 高级市场分析师斯塔索科斯托普洛斯（Michael Stathokostopoulos）说："拉斯维加斯仍然是一个主要由休闲驱动的酒店市场。他说，通胀和经济的不确定性正在促使游客放弃旅行、缩短停留时间或进行降价交易。"

由于需求疲软，航空公司已经缩减了航班计划。Cirium 数据显示，2026 年第一季度，美国航空公司安排到拉斯维加斯的航班比去年同期减少了约 7%。

国际客流也呈现出类似的趋势，尤其是来自主要海外市场加拿大的客流。加拿大的主要航空公司已将本季度的运力削减了约 30%。由于政治局势紧张，包括美国关税和移民相关政策的影响，一些加拿大人更不愿意赴美旅行 (link)。

工人首当其冲

经济学家表示，多年的附加费用和更高的价格让旅行者感觉花更多的钱却得到更少——随着通胀对预算造成压力，这种模式更难持续。

最近的联邦数据凸显了这种压力：拉斯维加斯的工资水平仍然低于全国平均水平，而当地的通胀率和失业率却更高。

在拉斯维加斯大道上，这体现在小费和工时上。乔-斯皮卡（Joe Spica）是拉斯维加斯宇宙大都会酒店的一名行李员，也是烹饪工人工会的一名工会代表。他说："游客总数可能没有崩溃，但消费已经下降。他们不再给那么多小费了。"

对于有三个孩子的父亲斯皮卡来说，这种影响是立竿见影的。"他说："小费少得离谱。"然后当我去杂货店的时候，我买的每一样东西都莫名其妙地涨了。"

酒店和餐馆的加班开始消失。烹饪工人工会（Culinary Workers Union Local 226）的秘书兼财务主管泰德-帕帕乔治（Ted Pappageorge）说，经济放缓就是这样开始的：不是大裁员，而是工时消失，兼职人员和待命人员首先受到冲击。

经济学家们说，下一个考验将在今年春天到来之际，即家庭预订夏季旅行之时。南加州是一个重要的支线市场，其自驾游客流量将是一个早期的衡量标准。

对于一些求职者来说，经济放缓已经非常明显。26 岁的吴（Shuang Woo）说，她一直在努力争取面试机会，并收到了一连串的自动拒绝。她最近参加了赌场发牌员的培训。

"这真的很艰难，"她说。"整个城市都依靠旅游业运转。"

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