企业经营规范性持续提升，叠加定向政策宽松，或推动中国股市迎来结构性上涨，尤其是在科技和金融板块。

在中国进入农历新年假期之际，投资者正在对中国股市(尤其是科技及房地产等板块)表达延续的乐观情绪。素有奋进向前寓意的马年，恰逢A股在过去12个月已实现强劲上涨行情的市场背景。

得益于有韧性的出口表现、人工智能领域的进展以及有针对性的政策宽松举措，中国股市在2025年实现丰厚回报。尽管房地产行业持续承压和外部贸易摩擦不断，但经济增长实现了官方目标。投资者认为，此轮涨势最初由估值自低位向上修复驱动，但当前市场涨势的支撑逻辑，正更多地转向具备可持续性的结构性改善。

科技股仍是焦点。国内的人工智能模型创新以及对数据中心的持续投资，增强了人们对中国推进科技自立自强的信心。与此同时，企业经营行为正在转变：公司正在更多地强调资本管控、治理规范和股东回报，过去几年中股息支付和股票回购规模显著增加。这一转变被认为将提升股票收益的质量和持久性。

股市的估值，尽管不再处于严重低估水平，仍被认为与全球其他股市相比存在折价。投资者预期，在经过去年的估值驱动反弹行情之后，企业盈利增长将在2026年的股市表现中扮演更重要的角色。金融、互联网平台及部分消费股属于优先关注的配置方向。

政策支持是另一个关键主题。有关部门已出台旨在稳定房地产市场和降低融资成本的举措。此外还释放出再度发力推动国内消费(包括可能放宽此前对一些行业实施的限制)的信号。

鉴于科技板块权重的不断上升，人工智能相关投资的放缓也可能影响经济增长。

尽管如此，许多投资者认为，只要企业盈利水平能够逐步匹配当前估值，结构性改革、政策支持和创新驱动有望使中国股市实现进一步上涨。

来源：新华国际头条

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