英伟达芯片

凤凰网科技讯 北京时间2月23日，据彭博社报道，多年来，英伟达公司一直是推动股市屡创新高的关键力量。但随着市场对AI的质疑声渐起，华尔街越来越担心，无论这家芯片巨头本周公布的财报结果如何，其股价都可能承压下行。

英伟达股价数月来一直在横盘震荡，自去年第四季度初至今仅微涨1.7%，略逊于同期标普500指数3.3%的涨幅。今年以来，该股勉强维持了增长，在标普500成分股表现中排名处于后半段。对于这家不久前还在该指数中领跑、年涨幅曾达三位数的企业而言，这样的表现可谓明显回落。

“从基本面来看，英伟达的表现依然强劲，问题在于市场情绪是否也能继续保持高涨，”西北互助财富管理公司首席股票投资组合经理马特·斯图基(Matt Stucky)表示，“围绕这轮AI行情的焦虑情绪正在多个不同领域持续升温。”

风险叠加

英伟达近期表现不佳，很大程度上是因为投资者对于各大企业投入数千亿美元研发AI的担忧加剧，开始从巨型科技股中撤资。不过，股市还面临诸多外部风险，这些风险同样困扰着英伟达的股价表现。

地缘政治局势紧张，特朗普政府威胁要攻击伊朗。上周五公布的数据显示，美国经济增长放缓而通胀依然顽固。劳动力市场在经历了2025年的疲软后似乎趋于稳定，这使得交易员们押注美联储将对进一步降息持谨慎态度。此外，美国最高法院刚刚驳回了特朗普的关税政策，这被认为对美国公司有利，但随着白宫考虑如何处理这一裁决并维护特朗普标志性的经济政策，这也带来了另一层不确定性。

英伟达股价开年疲软

所有这些因素都让即将于周三发布第四季度及全年财报的英伟达处境微妙。投资者期望其业绩能远超华尔街预期，并提高未来几个季度的展望。但英伟达无论做什么或说什么，可能都难以推动股价大幅上涨。英伟达股价在其最近两份季报公布后均出现下跌。

“这将是一次重要的财报发布，但我认为英伟达股价可能会因财报而下跌，因为表现可能不够好。从我们掌握的信息来看，盈利和预测应该还行，但可能达不到市场的预期。”Wayve资本管理公司首席策略师里斯·威廉姆斯(Rhys Williams)表示。

科技巨头表现都不行

陷入这种困境的并非只有英伟达。作为过去几年股市上涨的最大贡献者，“科技七巨头”数月来也一直停滞不前。彭博一个追踪这些公司的指数自第四季度初以来已下跌近1%，表现逊于同期标普500指数。

大型科技公司喜忧参半的财报加剧了市场对AI的谨慎情绪，华尔街尤其关注其庞大的AI相关资本支出。例如，微软公司在公布强劲的整体业绩后，股价依然下跌，原因是投资者聚焦于其Azure云计算业务增长的放缓以及创纪录的支出预期。

话虽如此，英伟达股价徘徊不前也有其积极的一面：其市值已大幅回落。目前，英伟达预期市盈率低于24倍，接近五年来的最低水平，远低于过去五年大约38倍的平均值。如果投资者对财报结果感到满意，并能从CEO黄仁勋(Jensen Huang)那里听到令人鼓舞的言论，那么相对低廉的股价可能会成为买入的催化剂。

“英伟达在某种程度上一直是市场的救世主。人们希望英伟达能拿出一份出色的财报，让市场稍微平静一些。”MFA Wealth首席股票策略师威尔·麦克马洪(Will McMahon)表示。

然而，即便股价上涨，由于华尔街整体上对AI以及英伟达的业绩表现仍持怀疑态度，该公司的市盈率也很有可能保持平稳。

如果财报结果未能安抚投资者的紧张情绪，这可能会给AI相关股票乃至更广泛的市场带来更多波动。

“如果英伟达打个喷嚏，所有人都会感冒。”Equity Armor Investments CEO卢克·拉赫巴里(Luke Rahbari)表示。(作者/箫雨)

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