民生银行首席经济学家温彬:四大因素助力资本市场在震荡中上行

东方财富网
Feb 24

  依托经济供需平衡改善和科技创新快速发展,叠加市场风险偏好回暖和流动性相对充裕,资本市场有望在2026年呈现震荡上涨行情,具备结构性投资机会。

  首先,需求端的宏观政策和供给端的“反内卷”行动,协同促进供需平衡和物价回升,有助于企业盈利改善。

  其次,“十五五”规划建议对现代化产业和科技创新进行了重点部署,人工智能(AI)技术催生应用新场景和科技产业链升级,助力我国科技创新继续快速发展。

  再次,以中央汇金公司为代表的“类平准基金”明确表示支持资本市场,叠加中美贸易关系持续缓和,风险偏好回暖的环境已基本形成。

  最后,以保险资金为代表的中长期资金持续入市、美联储降息周期下外资或加大流入、居民3年、5年期存款大量到期等,共同塑造了流动性相对充裕的环境。

  具体来看,在科技创新方面,AI技术不断发展成熟,“AI+”相关企业或重视AI应用的企业迎来发展空间;成长型科技创新企业估值走高,逐步进入业绩兑现窗口,盈利能力及其可持续性将受到重视。在制造业方面,受益于海外AI基础设施布局和工业化重塑需求,具备全球竞争力的出海企业拥有较好的业务机会;在“反内卷”行动推进下,相关产业的盈利能力有望改善。在消费方面,与年轻人相关度更高的社交、国潮等领域具有发展潜力;有意愿和能力向下沉市场扩张的高性价比品牌或受到青睐。在红利方面,低利率环境下,高股息、高回报企业仍可作为投资组合的稳定器。

(文章来源:证券时报)

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