韩国央行周四开始发布政策委员会对六个月后基准利率的预测中值，从而改变目前提供三个月量化利率指引的做法。

　　韩国央行周四在声明中表示，新的所谓点阵图将每年发布四次，分别在2月、5月、8月和11月，在央行发布经济增长和通胀展望时公布。

　　在新制度下，包括行长李昌镛在内的所有七名货币政策委员会成员都将匿名提交他们的预测。每位成员分别提供基准情景、上升情景和下降情景各三个点，总共21个点。该行表示，任何成员提交的三个点可能重合于同一利率水平，也可能分布在不同的利率水平上。

　　韩国央行的新模型效仿美联储的点阵图系统，发布每位货币政策委员会成员的匿名利率预测，从而更清晰地展现政策制定者对利率路径的预期，而不仅仅是眼前的决定。

　　韩国央行表示，此次调整政策指引的传达方式，是因为政策制定者希望在更加复杂的政策环境下，更好地将利率沟通与中期宏观经济预测相协调。

　　按照新格式的首份预测报告周四发布，显示韩国央行预计六个月后基准利率将在2.5%。

　　虽然韩国央行之前讨论过这一转变，但时机还是让一些经济学家感到意外。

　　巴克莱银行经济学家Bumki Son表示：“今天的政策变化可以合理地解读为试图突破这些限制，通过提供略长一段时间的政策路径指引，并更精确地说明预期幅度，来寻求突破。”

　　六个月的散点图不会立即取代现有的三个月指引。目前韩国央行仍将在季度预测周期之外的政策会议上继续提供短期有条件展望。不过，这些指引将不再包含具体的数字细分，例如有多少成员认为降息或维持利率不变。央行表示，这种沟通将恢复为传统的定性描述。

　　声明称，一旦新的框架建立起来，三个月的展望将停止发布，届时六个月的点阵图将成为唯一结构化的前瞻性指引工具，每年发布四次。

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责任编辑：于健 SF069