根据潘森宏观经济公司（Pantheon Macroeconomics）的一份新分析报告，美国国内生产总值（GDP）的增长中，越来越多的份额来自于人工智能领域的资本支出以及科技股上涨对消费者支出的“财富效应”。

　　潘森宏观的分析师Samuel Tombs和Oliver Allen在给客户的一份报告中表示，AI资本支出“占第四季度 GDP 同比增长 2.2% 的近五分之一”。

　　此外，他们估计，2025 年，美国家庭持有的“七巨头”科技股的价值增加了3.8 万亿美元。根据历史趋势，他们表示，这一财富增长在 2025 年第四季度推动了消费增长 0.4 个百分点，从而为GDP增长贡献了 0.3 个百分点。“财富效应”指的是消费者因房屋或投资价值上升而感觉更富有时会增加消费这一现象。

　　他们表示：“总体而言，与AI相关的资本支出以及科技股上涨带来的财富效应，很可能在去年年底占到了整体GDP增长的三分之一。”

　　“再加上AI资本支出对经济增长的直接推动作用，如果投资者开始对AI的发展前景产生怀疑，那么经济将会变得脆弱不堪，届时股票价格和投资支出都可能大幅下降。”

　　潘森宏观认为，尽管人工智能尚未在总体生产力增长方面展现出显著作用，但在那些目前采用AI技术程度较高的领域（比如科技公司），生产力已经出现了“加速增长的态势，这抵消了其他领域的增长放缓现象。第一类领域的生产力增长明显高于疫情前的水平。”

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责任编辑：于健 SF069

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