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　　来源：公众号方方谈期　

　　2025年出现了不少明星品种，新的一年又会有哪些趋势行情？今天分享两个品种，棉花和苹果。

　　首先是棉花，有两个重要驱动：一个是新疆棉花种植面积的大幅调减。2026年新疆棉花的种植面积调控目标大概是3600万亩，比2025年减少了500-700万亩。这是什么概念？2025年新疆棉花面积大概是4100-4300万亩，减少500万亩的话，减少幅度就是10%以上。放在全国范围，2025年棉花总面积是4500万亩左右，500-700万亩的下降幅度也非常高。面积下滑，直接对应着产量减少。如果天气方面再有变化，导致面积或者单产水平再出一些问题，那么今年全国棉花减产15%以上是非常有可能的。

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　　另一个驱动是种植亏损下，全球棉花有减产预期。以美棉花为例，扣掉直接成本和间接费用，最近几年种植户都是亏钱的，而且亏的越来越多。越种越亏，即便农民对土地再有感情，积极性也会下降。2月的USDA农业展望论坛，预计2026/27年度全球棉花产量减少390万包，减产幅度是3.2%，前三大主产国中国、美国、巴西不同程度下降。需求小幅上调的情况下，预计带动期末库存下降5.2%。国内每年有大概200万吨、约30%左右的需求缺口需要进口满足，如果外围大幅波动，也会传导给国内棉花。比如春节后开市国内棉花大涨，就是受到外盘的影响。

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　　其次是苹果，也有两个驱动。一个是当下的库存低，也就是地主家的余粮不多了，供需紧平衡是当下及10月新苹果下树前的主基调。这个背景下，向下不好打，相反稍有风吹草动，向上的弹性就容易起来。另一个就是耕地“非粮化”调控下种植面积增长受限。2021年之后全国苹果的种植面积断崖式下跌，主产区陕西、山东及河南的面积趋势下滑。如果生长期再遇到极端天气，产量下降下的趋势行情也值得关注。比如2018 年全国大范围霜冻降温导致苹果大减产情况，以及2022年因产区砍树及花期高温引发的市场波动。

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　　从技术上看，这两个品种的逻辑已经在发生了，而且趋势一旦产生就不会轻易结束。前期这些品种也有做陆续分享，比如视频讲到的苹果以及内部在关键位置的多次交流。接下来会继续分享认为值得关注的品种，也欢迎大家一起交流。

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责任编辑：李铁民