Siddharth Cavale

路透纽约2月27日 - 过去三年来，零售商塔吉特TGT.N饱受消费者的强烈批评，他们对塔吉特的商品选择和政策决定提出质疑。

现在，塔吉特又要面对另一个不满的群体：股东们质疑管理层的决策，从高管领导力到重建声誉的计划，无不如此。

沃尔玛WMT.O和好市多（Costco）COST.O等大型零售商利用了美国人注重成本的购物习惯，塔吉特却在苦苦挣扎。在过去五年中，利润下降了 14%。特朗普（Donald Trump）重返白宫后，塔吉特放弃了多元化、公平和包容计划 (link)，这激怒了部分消费者和许多长期商户。

时任首席执行官的布莱恩-康奈尔（Brian Cornell）承认，DEI的倒退引发了抵制 (link)，损害了销售额。

目前，该公司的市值为 520 亿美元，约为 2021 年的一半，而好市多（Costco）的市值已升至 4300 多亿美元，沃尔玛（Walmart）的市值已超过 1 万亿美元 (link)。

在此背景下，塔吉特公司的几个投资者团体正在推动变革。纽约州和加利福尼亚州的主要养老基金正在支持一项提案，该提案将确保在康奈尔升任董事会主席后，董事会主席保持独立。另一个投资者团体则要求塔吉特公司对其所认为的损害客户声誉和削减销售额的错误做法做出回应。

"路透独家报导，27 位投资者在周五写给塔吉特董事会和行政领导层的一封信中写道："我们担心，公司最近一系列面向公众的决策和沟通可能会带来声誉、运营和财务方面的风险，而此时塔吉特正处于一个充满挑战的竞争和宏观经济环境中。这些投资者没有提出具体的解决方案。

对于 2 月 1 日正式上任的首席执行官迈克尔-菲德尔克（Michael Fiddelke (link)）来说，这无疑是一条充满挑战的道路。预计他将在 3 月 3 日公布公司业绩时讨论今年的工作重点，其中包括需要提高商品质量、价值和款式；确保一致的购物体验；以及扩大技术在整个运营中的应用。

塔吉特没有立即回应置评请求。 根据 LSEG 的数据，该公司预计 2025 年的同店销售额将下降 2.65% 。

自 2025 年 8 月菲德尔克被任命为下一任首席执行官以来，他已经裁减了 1,800 个企业职位 (link)，并宣布了10亿美元的门店投资。 (link) 随后，他将两位资深商品营销高管 (link) 提升为首席运营官和首席商品营销官，并任命了两位新的董事会董事 (link)。

"Jefferies 分析师 Corey Tarlowe 说："我们认为，C-suite 职务的更新有意义地提高了执行潜力，并为公司注入了新的战略动力，"他说，"这强化了我们的观点，即 TGT 正在采取深思熟虑的措施，为公司的下一发展篇章做好准备。

竞争加剧

塔吉特的商品曾经是它的竞争优势，它的廉价时尚服饰为它赢得了俏皮的名字 "Tar-zhay"，但随着沃尔玛、亚马逊AMZN.O和好市多的竞争加剧，它已经失去了优势。购物者抱怨缺货和结账排队时间过长。

"塔吉特在 1993 年至 2005 年间担任副董事长，杰拉德-斯托奇（Gerald Storch）告诉路透记者："战略需要修正，执行需要改进。斯托奇说："你看到的是长长的队伍、超级促销优惠，以及对价值的迷失。"他指出，买一送一的优惠和福利与沃尔玛和好市多（Costco）的日常低价形成了鲜明对比。

这 27 位投资者询问零售商如何评估包括顾客抵制在内的声誉风险，以及如何避免让外部压力破坏重建信任、增加客流量和稳定盈利的努力。这些投资者共管理著 1505 亿美元的资产，由 Trillium 资产管理公司和 Mercy 投资服务公司领导。

他们在信中还说，"近期战略调整带来的反弹 "影响了 "客户忠诚度和人流量"。据一位熟悉这封信的消息人士透露，这是指 Target 决定退出 DEI， 以及它在就美国移民和海关执法局（U.S. Immigration and Customs Enforcement）官员对该公司总部所在的明尼阿波利斯地区的商店进行突袭一事，先是保持沉默 (link)，后才发声 (link)。

结构问题

其他股东对塔吉特将长期担任首席执行官的 Cornell (link) 提升为执行主席的决定感到不满，因为执行主席一职仍对 Fiddelke 的运营进行监督。至少有六家投资者，包括纽约州主计长办公室、加州教师退休系统(CalSTRS) 和加州公共雇员退休系统(CalPERS)，合计持有塔吉特 5 亿美元的股份 ，他们支持股东权益组织问责委员会（ The Accountability Board）提出的将未来董事会主席独立化的 (link)。

该提案将在塔吉特 6 月份的年会上进行无约束力投票。

塔吉特公司的独立董事会成员没有回应投资者就公司治理问题寻求评论的多个电话和电子邮件。

纽约州主计长办公室持有塔吉特约 5000 万美元的股份，该办公室的官员告诉路透，他们希望康奈尔放弃董事会席位，理由是对塔吉特在多元化举措上的退缩以及围绕这些变化的监督水平感到失望。

自 2014 年以来，塔吉特公司已有六次类似提案失败，其中 2014 年的支持率最高，达到 45.8%。问责委员会主席马特-普雷斯科特（Matt Prescott）认为，随着一位激进投资者的到来，今年的运动势头更猛。

据一位熟悉塔吉特公司想法的消息人士透露，截至 12 月 31 日，激进投资者 (link) Toms Capital Investment Management 持股 0.6%，除其他优先事项外，还寻求扭转塔吉特的杂货业务。

TCIM拒绝置评；联合创始人本-帕斯（Ben Pass）没有回应多次置评请求。

在路透就投资者对塔吉特公司治理结构的担忧询问塔吉特公司后，该公司在其网站上增加了一份声明，强调根据纽约证券交易所的标准，除康奈尔和菲德尔克外，所有董事会成员都是独立的，而且其他董事都不是现任或前任雇员。现在，网站上还有一个表格，列出了董事们与其他公司董事会的关系。

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