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　　2026年开年至今，A股市场的退市节奏明显加快。

　　上海沪紫律师事务所刘鹏律师团队梳理开年来退市或即将退市的公司，东方通、长药、奥维通信、立方数科、广道数字，这五家公司皆存在财务造假、信披违规被监管处罚，而需提醒投资者的是退市不是终点，违规追责与民事索赔才刚刚开始。（刘鹏律师专栏）

　　由于广道数字已启动先行赔付，下文不再做阐述。

　　东方通：财务造假与欺诈发行

　　作为2026年首批退市公司之一，东方通的陨落极具代表性。1月22日，该公司正式从深交所摘牌，结束了其在资本市场的旅程。

　　东方通的退市源于其长达四年的系统性造假。监管部门查明，在2019年至2022年期间，东方通通过全资子公司虚构业务、提前确认收入等方式，累计虚增收入4.32亿元、虚增利润3.14亿元。更严重的是，公司在2022年向特定对象发行股票时，《募集说明书》引用了这些虚假财务数据，构成了欺诈发行，当时募集资金高达约22亿元。（东方通维权入口）

　　对此，北京证监局对东方通开出2.29亿元的巨额罚单，对公司实际控制人罚款2650万元并采取10年证券市场禁入措施。2025年12月22日，深交所对其作出终止上市决定。

　　刘鹏律师团队已收集数百位投资者的索赔需求，并已递交至法院立案审理，目前该案仍在诉讼时效内，符合以下任意区间的还可参与：

　　（1）于2023年4月27日-2024年4月29日期间买入，并在2024年4月30日之后卖出或仍持有而亏损；

　　（2）于2020年4月29日-2025年4月14日（含当日）期间买入，并在2025年4月15日之后卖出或仍持有而亏损。

　　*ST长药（维权）：连续三年虚增收入

　　与东方通几乎同步，*ST长药也走到了退市边缘。该公司于2026年1月23日收到深圳证券交易所下发的《事先告知书》，拟决定终止公司股票上市交易，同时还收到证监会送达的处罚决定。目前该公司股票仍处于停牌。

　　*ST长药的危机同样源于财务造假。据调查，2021年至2023年期间，公司分别虚增营业收入2.15亿元、2.84亿元和2.34亿元，三年累计虚增收入超过7亿元。

　　造假手法不仅停留在表面数据，还深入到具体的项目确认。2022年，公司因未合理确认长江伟创中药城交易中心工程项目的损失，导致虚增利润总额455.24万元。

　　中国证监会对公司作出1000万元的罚款决定，并对14名责任人合计罚款3100万元。原总经理更被采取终身证券市场禁入措施。（长药控股维权入口）

　　两类投资者可参与索赔：

　　（1）于2019年3月30日-2024年4月29日期间买入，并在2024年4月30日之后卖出或仍持有而亏损；

　　（2）于2022年4月28日-2025年11月7日（含当日）期间买入，并在2025年11月8日之后卖出或仍持有而亏损。

　　*ST奥维（维权）：市值跌破底线，资金占用旧疾

　　与上述两家因财务造假直接退市不同，*ST奥维的退市路径是交易类强制退市的典型案例。1月30日，因股票收盘总市值连续二十个交易日低于5亿元，公司股票停牌，且不进入退市整理期。

　　导致*ST奥维陷入绝境的，除了业绩“变脸”，还有严重的股东资金占用问题。

　　2025年6月，公司及股东因非经营性资金占用问题收到监管函。截至2025年12月，仍有1.89亿元占用资金本息未偿还，公司第二大股东的实控人被提起民事诉讼。

　　该公司的业绩变脸一事引起股价下跌从而引发投资者维权事宜。当时该公司业绩预告从预计营收4.5亿至5.2亿元大幅修正为2.8亿至2.99亿元。

　　对此于2024年4月26日-2025年4月21日（含当日）期间买入，并在2025年4月22日之后卖出或仍持有而亏损的投资者可加入索赔。已有不少案件在审理流程中。（奥维通信维权入口）

　　*ST立方（维权）：融资性贸易掩护下的三年虚增

　　*ST立方的违规手法更为隐蔽——利用融资性贸易进行财务造假。2月24日，公司股票停牌，此前已收到深交所的终止上市事先告知书。

　　根据安徽证监局的行政处罚决定书，2021年至2023年期间，*ST立方通过开展代理业务、融资性贸易及虚假贸易虚增营业收入和利润。公司在未拥有商品控制权、不承担存货风险的情况下，对业务采用总额法核算；同时以融资性贸易为手段，先行垫付货款给客户并收取资金使用费，这部分业务本不应确认收入。最终该公司连续三年造假被严惩。

　　符合于2022年4月25日-2025年4月28日（含当日）期间买入，并在2025年4月29日之后卖出或仍持有而亏损的即可参与索赔。（立方数科维权入口）

　　无论是东方通退市后投资者索赔通道的开启，还是ST长药、ST奥维、*ST立方在收到行政处罚决定书后索赔依据的形成，抑或是广道数字先行赔付基金的设立，都表明监管部门正在打破“一退了之”的旧有格局。

　　随着2025年年报披露季的推进，还有一批*ST公司可能触及财务类退市指标。投资者还需注意投资风险。

　　（本文由上海沪紫律师事务所刘鹏律师供稿，不代表新浪财经的观点。刘鹏律师，专注证券维权19年，自2006年执业以来，成功为中青宝、国华网安、劲嘉股份（维权）等 300 余家上市公司的中小投资者成功维权，案件在办数量超过 14000 起，胜诉率达 99.2%。作为业内资深证券维权律师，刘鹏律师精准把握案件核心，诉讼经验丰富，索赔策略高效，为投资者争取最大权益，维权实力行业领先。证券维权，选对律师是关键！专业决定胜算，经验确保结果，选择刘鹏律师，让您的索赔更稳妥、更高效！）

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责任编辑：郝欣煜