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路透3月4日 - 亚洲股市周三大幅下跌 (link)，投资者抛售芯片制造商的头寸，担心中东战争 (link) 将引发石油冲击，加剧通胀并推迟降息。

摩根斯坦利资本国际公司（MSCI）日本以外最广泛的亚太股票指数.MIAPJ0000PUS下跌了4.2%。首尔基准韩国综合股价指数(KOSPI).KS11下跌超过11%，触发了断路器，日本日经指数.N225和台湾指数.TWII分别下跌超过4%。

以下是分析师的评论：

评论

新加坡盛宝银行首席投资策略师 查纳纳 (Charu Chanana)：

"亚洲股市的暴跌正变得无序，因为市场不再把这当作'一周的头条新闻冲击'。现在的定价反映出冲突可能会持续下去，外溢风险不减反增。

"通胀渠道的压力更大了。市场不仅对地缘政治重新定价，还对能源物流、安全溢价和更持久的通胀压力重新定价，这对风险资产来说是比简单的增长恐慌更严峻的背景。

"如果霍尔木兹海峡的转运受到争夺，能源基础设施日益处于火线之中，那么政策抵消的实时可信度就会降低，而'护航'或降低能源成本的言论并不能解决核心问题--这将使风险溢价持续高企。

"'能卖就卖'的阶段正在蔓延：流动性需求甚至拉低了贵金属的价格，这看起来不像是清一色的轮动，而更像是去杠杆化和保证金驱动的跨资产类别抛售。

新加坡 Uob Kay Hian 私人财富管理总监 吴 (Kenneth Goh)：

"不确定性是造成这种情况的原因。投资者认为没有明确的终局，更重要的是，没有明确的计划。这比关税本身更让市场感到不安。

"这与全球金融危机时大不相同，当时投资者急于撤离，希望不惜一切代价持有尽可能多的现金。我们现在看到的是更有分寸的、有意识的资产配置转向现金和避险资产，而不是恐慌性清算。

"在这一轮动中，一些市场参与者也在布局黄金，并将大宗商品视为对冲工具。"

悉尼IG市场分析师 西克莫尔 (Tony Sycamore)：

"我们看到的只是投资组合的去风险化......我们现在有点感觉中东的道路已经走上了，我认为，一个更加不确定的方向......这一切都开始看起来像现在是把钱安全地放在一边的好时机。

"本周伊始，我认为人们普遍认为这将是一场非常短暂的冲突。

"更悲观的说法似乎现在更能引起人们的共鸣，那就是'嘿，这看起来有点像俄罗斯入侵乌克兰，有可能会持续数周、数月，甚至数年'。

新加坡 Indosuez 财富管理公司首席亚洲策略师 陈 (Francis Tan)：

"市场现在正在调整，如果冲突持续的时间更长一些。那些高贝塔系数的指数......肯定会比其他指数受到更大的贝塔系数冲击。

"(客户一直在询问) 对中国的影响。人们一直在问，因为中国是石油净进口国，所有这些事情会对整体经济增长产生怎样的影响？

东京三井住友信托资产管理公司首席策略师 上野 (Hiroyuki Ueno)：

"今天的下跌抹去了日经指数自 2 月初首相高市早苗在全国大选中取得压倒性胜利以来的涨幅。

"大选后买入日本股票的投资者可能在最近的大跌中抛售了股票。

"日经指数低点的下一个目标是 52,000 点，这是 1 月底高市宣布临时大选时的水平。我认为 52,000 点是日经指数的一道防线。一旦跌破这一水平，日经指数可能会继续下滑。

福布斯 (Christopher Forbes)，CMC 市场部亚洲和中东地区主管：

"韩国综合股价指数(KOSPI)两天暴跌15%，是教科书式的动量平仓，而非结构性突破....，当时美以行动实际上关闭了霍尔木兹海峡，没有多元化的出价来吸收卖盘。

"订单蒸发了。外国投资者在两个交易日内撤出了 70 多亿美元。最大的上涨催化剂是创纪录的对冲基金空单。根据高盛主要经纪商的数据，2 月初，空头比多头多出 2 比 1。

"如果紧张局势迅速缓解，可能会出现剧烈挤压。三星和 SK 海力士仍然是健康的企业。

新加坡伯恩斯坦亚洲量化策略师 阿加瓦尔 (Rupal Agarwal)：

"对亚洲市场的影响更大，因为亚洲经济更容易受到霍尔木兹海峡关闭的影响，而且在战争爆发前，亚洲许多地区（如韩国）的动能趋势非常强劲。

"要让市场找到底线，我们需要战争前线或现状出现缓和迹象，这样才能将焦点转回基本面。

新加坡 DBS 银行高级经济学家 拉奥 (Radhika Rao)：

"在东盟六国中，泰国、马来西亚和越南的石油贸易净平衡最不利(占GDP的百分比)，泰国和菲律宾对价格压力的传导最为明显。

"此外，泰国和新加坡虽然不那么具有战略意义，但也是本地区最大的液化天然气买家，但其供应商组合分布合理，尤其是在新加坡。

"该地区大部分国家可能会惶恐不安地关注中东的事态发展......。地区央行不太可能在政策上采取先发制人的行动，而是倾向于按兵不动。"

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