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来源：险企高参
中国大资管行业已进入全面竞争的新阶段。
2026开年以来，A股市场结构性行情持续演绎，资源周期、科技创新、先进制造等板块轮番异动，大宗商品价格随全球宏观环境变化出现阶段性上行，在此背景下，保险资管产品收益可观。
截至2026年2月26日，逾千只有披露数据的保险资管组合类产品中，超过50只产品今年以来年化回报率突破100%。中信保诚资管旗下中信保诚资管诚益资源产品，以499.67%的年化回报率位列全市场首位。中再资产旗下中再长期精选年化回报195.47%，平安资管旗下平安资管如意2号年化回报186.27%，分列全市场第二、第三位。太平洋卓越优势资源、阳光资产-主动配置二号、泰康资产-周期精选等多只产品，今年以来年化回报率均超过160%。
早些时候，2026年2月24日，已披露最新净值的保险资管产品共有1602只，其中今年以来实现区间正收益的产品占比93.2%。分产品类型看，1098只固收类产品中，1038只产品实现正收益；269只权益类产品中，245只产品实现正收益；220只混合类产品中，195只产品实现正收益。区间收益率排名前10位的产品中，6只产品属于权益类，其余属于混合类。
行业整体向好，是多重力量共振的结果。北京大学应用经济学博士后、教授朱俊生表示，2025年保险资管产品整体向好，是多重因素共同作用的结果：一是市场环境支撑，当年A股成交活跃、整体估值修复，高股息及核心板块表现亮眼，为权益类产品收益奠定基础；二是资产配置优化，险资重点布局高股息蓝筹、低估值优质标的，形成“稳健打底、权益增厚”的组合策略。
收益从来都是一体两面，高光与波动始终相伴相生。整体来看，2026年开年保险资管产品在各类市场行情下展现出了良好的收益能力，不过不少产品今年以来年化回报为负如泰康资产-悦泰增强2号、华安财保智选5号、民生通惠天惠1号年化收益率分别为-57.36%、-36.14%、-31.39%，位居亏损前三。
回望刚刚落幕的 2025 年，A股市场成交活跃，整体估值完成修复，高股息资产与重点板块全年表现亮眼。国内利率中枢持续下行，传统固收类资产收益率面临持续压缩的压力，资产荒格局在低利率环境中进一步延续。《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》正式出台，国有商业保险公司长周期考核机制全面建立，保险资金权益投资的制度约束进一步放宽，险资入市的政策通道持续拓宽。
政策松绑与市场机遇叠加，直接推动保险资金配置版图迎来扩大。国家金融监督管理总局公布的数据显示，截至2025年末，保险公司资金运用余额38.48万亿元，同比增长15.7%。人身险公司和财产险公司投资于股票和证券投资基金的余额合计5.70万亿元，较年初增加1.60万亿元，在资金运用余额中的占比从年初的12.3%提升至14.8%。其中股票投资余额3.73万亿元，较年初的2.43万亿元增加1.30万亿元，增幅53.8%。人身险公司股票投资占比10.12%，同比提高2.55个百分点，创出历史新高。
不过，金融行业的发展，始终离不开监管的护航，防范化解金融风险依旧是金融工作的永恒主题。如今，保险资管行业已形成多层次的政策监管体系，岁末年初，国家金融监督管理总局连发多个与险资相关的规章制度。
2025年12月，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，对长期持有优质股票实施差异化的风险因子调整。同是12月，《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》发布，为银行理财、信托、保险资管三类资管产品建立统一的信息披露规则。2026年1月，发布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》，设立有效久期缺口、综合投资收益覆盖率、净投资收益覆盖率等监管指标，办法对成本收益指标评价周期拉长至3到5年，引导保险公司长期经营，培育耐心资本。
监管统一标准的背后，是大资管行业迈向成熟的时代信号。中国大资管行业已进入全面竞争的新阶段，银行理财、公募基金、券商资管、保险资管等各类机构在同一监管框架下同台竞技。客群方面，人口老龄化进程加快，居民养老财富管理需求持续释放，为保险资管行业带来了全新的战略机遇。
时代机遇在前，机构的投资信心也随之稳步抬升。中国银行保险资产管理业协会的调研来看，银行保险机构对2026年一季度的权益投资信心指数为67.55，去年一季度为58.04；对2026年全年的权益投资信心指数为67.61，去年全年为62.72。A股市场方面，多数保险机构对2026年A股市场持较乐观态度。2026年，保险机构更看好科创50、沪深300、中证A500和创业板等相关股票，看好电子、有色金属、电力设备、计算机、通信、医药生物和基础化工等行业。
责任编辑：秦艺