【券商聚焦】交银国际:现阶段银行净息差仍然处于低位 2026年银行业绩或走向进一步分化

金吾财讯
Mar 06

金吾财讯 | 交银国际表示,2月13日,国家金融监督管理总局发布2025年4季度银行业主要监管指标数据。银行业核心指标止跌企稳,净利润同比增长2.33%,实现近年来的首次回正。该机构指,各类银行业金融机构中,国有行2025年净利润增速由去年的-0.47%转为增长2.25%;股份制银行利润增速下滑,但其中中信银行(998 HK/未评级)、招商银行(3968 HK/未评级)等头部机构实现正增长;受益于2024年低基数效应,城商行、农商行2025年利润同比分别增长12.87%和4.57%,但其不良率高于其他机构、拨备覆盖率仍在下行,继续释放拨备、改善利润的空间或较受限,2026年业绩稳定性尚待进一步观察。该机构续指,2026年以来,伴随地缘不确定性上升和全球资本市场调整,避险资金正在加大对港股银行股配置。1-2月恒生香港上市银行指数跑赢恒指,其中中国银行(3988 HK/未评级)、建设银行(939 HK/未评级)等国有大行表现突出。整体看,现阶段银行净息差仍然处于低位,资产端扩张将为银行提升运营效率、增强盈利能力带来新的挑战,2026年银行业绩或走向进一步分化。建议重点关注基本面企稳、股息率较高的国有行及头部股份制银行的结构性机会。

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