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曾被市场誉为“母婴界的农夫山泉”的纽曼思健康食品控股有限公司，如今正深陷资本市场的信任危机。这家于2025年初在港交所挂牌上市的膳食补充剂企业，上市仅一年有余便面临流动性枯竭、股价长期破发、核心高管动荡的多重困境。随着原核数师因审计费用分歧辞任，而新财年年度业绩刊发法定截止日仅剩不到一个月，纽曼思正站在可能被强制停牌的悬崖边缘。
流动性枯竭 成交低迷股价破发
自2025年1月登陆港股市场以来，纽曼思的股价表现令早期投资者大跌眼镜。根据新浪财经数据显示，截至2026年3月5日收盘，纽曼思报收0.590港元，全天成交额仅30万港元，换手率低至0.05%。
从股价走势看，该股52周最高价为0.893港元，最低探至0.500港元，早已跌破发行价。即使在3月4日公司披露斥资1973万港元购入晶泰科技200万股的消息刺激下，股价也仅微涨1.724%，市场反应极为冷淡。在部分交易日，公司甚至没有成交记录，或成交量仅为数千股，已属于典型的“僵尸股”状态。
核数师辞任 年度业绩延迟刊发 强制停牌风险悬顶
更令市场担忧的是公司在财务信息披露方面的突发变故。3月3日，纽曼思发布公告，原核数师国富浩华（香港）会计师事务所有限公司已辞任公司核数师，自当日生效。董事会随即委任富睿玛泽会计师事务所有限公司接任，直至下届股东周年大会结束。
对于辞任原因，公司在后续公告中披露，国富浩华辞任是因为双方“未能就审计费用调整达成共识”。这一看似寻常的专业服务费用分歧，在年度业绩刊发截止日即将到来的敏感时刻，被市场解读为重大利空信号。
核数师的临阵换将直接导致年度业绩无法按期披露。纽曼思3月3日公告确认，公司无法于2026年3月31日或之前刊发2025年度业绩，预计将延迟至2026年4月30日或之前完成。
这意味着，在法定年度业绩披露截止日（通常为3月31日）仅剩不到一个月时，公司的审计工作仍处于“重新开始”的状态。公告详细解释了审计进度受阻的多重因素：公司主要附属公司的关键财务人员变动，导致编制及提供财务资料延迟，特别是期初结余资料的获取周期延长；2025年第四季度财务及其他部门人员忙于新产品推出活动，参与深入讨论的时间减少；此外，还有与期初存货、期初合约资产及所得税拨备相关的特定未决审计事宜有待澄清。
根据港交所上市规则，若发行人未能按时刊发定期财务报告，交易所通常有权要求其暂停买卖。尽管纽曼思董事会预计可在4月30日前完成年度业绩刊发，但在审计工作尚未实质性重启、核心财务人员变动、多项审计事项悬而未决的背景下，这一时间表能否兑现存在较大不确定性。
若公司未能在3月31日前刊发年度业绩且未能获得交易所的豁免，股票将被强制停牌，直至补发财报为止。对于已经成交低迷的纽曼思而言，停牌无疑将进一步加剧投资者的退出困难，也将使公司的公众形象跌入谷底。
从“母婴界农夫山泉”到“僵尸股”
纽曼思主要从事膳食营养补充品的销售，主打母婴人群市场，以藻油DHA为主要产品。上市前，公司凭借其在母婴渠道的深耕和“纽曼思”品牌的知名度，一度被市场冠以“母婴界的农夫山泉”之称。
然而，上市一年来的表现与这一美誉相去甚远。除了二级市场的惨淡表现，公司基本面的隐忧也在逐步暴露。根据披露的财务数据，截至2025年6月30日的中期业绩显示，公司实现收入9315.6万元，同比大幅下降36.23%，净利润仅为212.9万元，同比暴跌95.30%，盈利能力极为薄弱。销售费用高企、产品结构单一、新业务拓展乏力等问题始终未能得到有效解决。
有分析指出，在母婴赛道竞争白热化、消费者偏好快速变迁的背景下，仅靠一款DHA产品打天下的纽曼思，正面临着增长天花板。而公司近期斥资近2000万元购入晶泰科技股权的操作，也被部分投资者质疑为“不务正业”。
如今，随着核数师辞任、年度业绩延迟、流动性枯竭三大危机同时爆发，纽曼思正面临上市以来的至暗时刻。留给这家曾经的“母婴明星股”的时间，正在一秒一秒地流逝。
注：本文结合AI工具生成，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
责任编辑：AI观察员