智通财经APP获悉，总部位于欧洲的量子计算初创公司同时也是全球量子系统研发进程领军者Pasqal Holding SAS同意与一家来自美股市场的空白支票公司进行合并。Pasqal在一份声明中表示，该项重磅交易对Pasqal Holding SAS的投前股权估值约20亿美元，Pasqal由此加入越来越多选择通过美股上市载体借壳上市(比如借助SPAC)的量子计算领域初创公司行列。

量子计算虽然仍处早期发展阶段，但该项前沿技术加速突破与资本热度正在共振，“量子计算热潮”已从科研叙事走向融资、上市与估值扩张的新一轮科技股叙事。

前不久挪威主权财富基金披露了在2025年第四季度买入多家量子计算公司股票的多头类仓位操作，涉及IonQ(IONQ.US)、Rigetti(RGTI.US)以及D-Wave Quantum(QBTS.US)这三家美股量子概念领头羊，其中对于IonQ的风险敞口最宽广，以及IonQ近期公布的全线超预期业绩与未来展望，美国科技巨头谷歌(GOOGL.US)将量子计算视为未来长期增长的“三大引擎”之一，再叠加芬兰IQM与刚刚宣布上市计划的Pasqal赴美上市可谓是“量子计算产业融资与资本化全面提速”的重磅信号，或将在全球股票市场掀起新一轮“量子计算超级热潮”。

根据一份声明，法国量子计算初创公司Pasqal Holding SAS与美股空白支票公司Bleichroeder Acquisition Corp. II(BBCQ.US)达成协议，其中包括2亿美元的可转换融资。与这家在纳斯达克交易、由Michel Combes和Andrew Gundlach发起的特殊目的收购公司(SPAC)的交易，还将包含最高可达2.89亿美元的资金流向，但是具体取决于投资者们赎回情况。

该项上市发行交易预计将在今年下半年完成，并赋予该公司约26亿美元的初步市值预期。该量子计算初创公司预计将使用募集资金推进其核心量子技术与初步商业化产品提供。

文件显示，这笔可转换融资由与发起方关联的投资机构Inflection Point领投，现有Pasqal基石投资者BPIfrance Large Venture以及若干其他新增机构投资者亦深度参与其中。

这家总部位于巴黎的量子计算初创公司由2022年诺贝尔物理学奖得主Alain Aspect共同创立，是一家全栈类型的量子计算公司，同时提供硬件与软件等前沿量子技术产品。在投资者们最为聚焦的硬件领域，Pasqal聚焦于采用中性原子(neutral atom / Rydberg)技术构建量子计算处理器(QPU)。研究人员表示，该项前沿技术具有良好的可扩展潜力，并能实现量子比特(即类似于经典计算机比特的信息单元)的灵活排列布阵。

有媒体此前在上月报道称，该公司曾洽谈在一轮融资中筹集2亿欧元(大约2.33亿美元)，该轮融资将使其投前估值超过10亿欧元。

随着聚焦空白支票公司的投资者们似乎更愿意押注更早期的新型技术公司，Pasqal与量子计算初创竞争对手们(其中包括IQM、Infleqtion Inc.和Xanadu Quantum Technologies Inc.)一道选择通过SPAC路径上市。量子计算机的前期构建资本开支巨大，并且几乎看不到短期实现盈利的前景，这也是一些传统投资机构持谨慎态度的核心逻辑。

据知情人士称，由霍尼韦尔国际公司支持的Quantinuum计划走传统的美股市场首次公开募股(IPO)路线，其上市融资规模可能高达惊人的15亿美元。

Pasqal董事会由Lazard Freres SAS担任顾问，而Bleichroeder业务团队在该交易中由华尔街金融巨头Cantor Fitzgerald & Co.担任顾问。

“量子霸权时代”渐行渐近

随着IonQ宣布实现99.99%的双量子比特门保真度，以及IBM将量子纠错的经典解码器部署于商用AMD FPGA并实现纳秒级实时响应，业内普遍预测，‌产业级量子优势‌以及“量子霸权”这些关键的量子拐点仅剩三至五年。技术临界点的迫近，正在将量子计算从学术话题转变为国家安全的紧迫议题，尤其是“实用量子优势”更可能先在 2–5 年内以‘窄场景+混合计算+可验证收益’的形式出现。

来自全球量子计算领域领军者IonQ的首席执行官尼科洛·德马西近日表示，量子计算领域的重大突破与变革正在迅速逼近，所谓的“量子霸权时代”即将到来。随着量子硬件比特数和门保真度持续提升，德马西所提到的“量子霸权”(quantum supremacy)这一概念被用来标记一个重要门槛——量子处理器在某项明确定义的任务上，以经典超级计算机在合理时间内全然无法企及的速度完成计算。

量子计算系统利用量子力学的特性，比如量子叠加与量子纠缠，提供了一种全新的计算范式，理论上能够在某些特定领域极大程度超越传统二进制计算机的计算能力。根据谷歌2024年12月9日的一份声明，Willow量子芯片在基准测试中展示了惊人的性能，能够在不到5分钟内完成一个“标准的基准计算”，而传统超级计算机完成同样的任务需要10-25年。

量子计算技术虽然仅处于萌芽阶段但发展迅速

从量子物理学与实际软硬件工程进展看，量子计算赛道仍处在“从可控实验走向可扩展商业化工程系统”的萌芽阶段，但最近一两年的量子推进速度明显加快，尤其集中在量子纠错(QEC)与逻辑量子比特(logical qubit)操作这条主干领域。换句话说，量子计算仍远未进入类似AI 芯片那样的大规模产业扩张期，但它已经开始从“单点实验成功”迈向“系统工程路线逐渐清晰”的阶段。

典型的加速信号在于，量子物理研究团队已经不满足于“把一个逻辑比特存得更久”，而是在推进“对逻辑比特做门操作与纠缠”——例如 Nature Physics 2026的实验工作把“lattice surgery(格点手术)”这类面向容错计算的关键操作带进更可验证的权威实验路线图里。 同期，美国科技巨头谷歌也在公开讨论“dynamic surface codes(动态表面码)”这类更灵活的纠错构型，核心目的都是把量子逻辑层操作做得更可靠、更可扩展。

更精准来看，过去12–18个月最“硬核”的量子物理进展，已经从“做出更多物理比特”转向“让纠错真正开始起作用”。谷歌在《Nature》发表的结果被普遍视为关键里程碑：在表面码(surface code)框架下进入 “below-threshold” 区域——也就是增加编码规模能让逻辑错误率继续下降，这意味着通往容错量子计算(FTQC)的路线在物理上被验证可行，而不再只是理论承诺。

量子计算的“科学曲线”正在从单点突破走向体系化工程，而“资本曲线”则在为这种长期赛道的广阔增长前景提前定价。美国量子计算领军者IonQ最新业绩显示，2025 年第四季度营收6190万美元，同比增长429%，显著高于市场预期4040万美元;全年营收1.30亿美元，同比增长202%，成为首家年营收超过1亿美元的量子计算公司。更加重磅的是，该公司给出的2026年营收指引区间为2.25亿至2.45亿美元，中值约 2.35 亿美元，远强于华尔街约1.91亿至2.01亿美元的一致预期。

包括挪威主权基金在内的机构资金之所以追捧IonQ，本质上是在押注两个大趋势，首先是量子计算可能正进入一个类似早期AI大模型的阶段——先有融资与订单扩张，再等工程瓶颈逐步被攻克;第二，IonQ通过营收高增长、并购扩张和雄厚现金储备，暂时在“量子纯正标的”里占据了更强的资金承接力。因此IonQ财报不是量子技术成熟的证明书，而是量子产业从科研叙事转向工程化与潜在商业化叙事的里程碑。

量子计算等前沿技术也是摩根大通主导的华尔街战略资金的核心聚焦点之一。此前在2025年10月，摩根大通重磅宣布 “安全与韧性计划(Security and Resiliency Initiative)”——十年投资总量1.5万亿美元，用于“促进、融资和投资”关乎美国经济与国家安全的核心产业。该项计划的重点涵盖四大最关键方向：美国核心供应链与先进制造(含稀土等关键矿产、医药前体、机器人等)、国防与航天、能源独立与多元化韧性、最前沿与核心战略类技术趋势(AI、核聚变、网络安全以及量子计算等)。

来自华尔街知名投资机构Wedbush Securities的资深分析师Antoine Legault表示，挪威主权财富基金对于全球量子计算领域领军者IonQ(IONQ.US)的最新一笔巨额投资，可能将成为全球最大规模的那些主动型资产管理机构们对量子计算领域超级投资浪潮的里程碑式开端。