2026年3月5日，高途（NYSE： GOTU）发布的2025年第四季度及全年财报，不仅是一份亮眼的财务成绩单，更是其“All with AI”战略从投入期迈向收获期的关键里程碑。
在营收同比增长35%至61.5亿元、经营净现金流飙升61.3%的强劲数据背后，市场清晰地看到了人工智能技术如何重构教育企业的成本结构与增长逻辑。
AI赋能运营，经营杠杆效应显著释放
本次财报最核心的亮点在于“经营杠杆”的连续释放。高途已连续5季度实现净损益改善，2025年全年净亏损同比收窄近70%，第四季度单季亏损额进一步降至8418万元。这一转折并非单纯依靠削减开支，而是源于AI技术对运营效率的深度重塑。
正如CFO沈楠所言，高途正从“规模增长”转向“效率驱动”。在过去一年中，高途将AI深度融入教学与服务的全链路：利用大模型技术优化主讲与辅导老师的备课流程，通过智能算法实现学员需求的精准匹配与个性化学习路径规划。
这种“AI+人力”的协同模式，使得公司在员工人数合理增长以承接旺盛市场需求的同时，有效控制了边际成本的上升速度。
财报显示，全年营收增速35%远高于营业费用增速8.6%，这种剪刀差的扩大，正是AI提升人效、释放经营杠杆的直接财务体现。
现金流创新高，验证商业模式健康度
在教培行业，现金流是衡量企业生命力的“黄金指标”。高途2025年经营净现金流入达到4.16亿元，同比大增61.3%，且第四季度单季流入近9.65亿元，显示出极强的造血能力。
这得益于AI技术带来的转化率提升与用户留存率优化。通过AI驱动的精细化运营，高途能够更敏锐地捕捉市场变化，以更低的获客成本获取高质量用户，从而推动了现金收入的稳健增长，全年取得增长23%。
充裕的现金流不仅让公司有能力持续投入研发，更为其实施大规模股票回购提供了底气。
股东回报与长期主义并重
在业绩向好的同时，高途展现了强烈的股东回报意识。公司累计回购金额已达约9300万美元，回购股本占比高达12.8%。这一举措不仅彰显了管理层对公司未来价值的信心，也通过减少流通股数量，直接提升了每股收益的含金量，为长期投资者创造了实质价值。
展望2026年，高途明确提出了“以盈利性增长为牵引，AI能力提升为运营主线”的战略方向。随着垂直领域AI技术的进一步成熟，高途有望在教学内容生产、互动体验及管理服务上构建更深的技术护城河。
预计2026年一季度营收将继续保持5.7%-7.0%的稳健增长，这表明公司在追求质量的前提下，依然保持着良好的扩张势头。
总的来说，高途2025年财报不仅验证了其商业模式的韧性，更证明了“AI+教育”并非一句空话，而是能够切实转化为生产力与利润率的强大引擎。随着AI战略的纵深推进，高途正稳步驶向高质量、可持续的盈利性增长新阶段。
责任编辑：何俊熹