美国银行策略师迈克尔・哈特尼特表示，若伊朗冲突长期化，将对日本与欧洲由银行股驱动的股市上涨行情构成风险，投资者或撤离这些市场，转而配置原油与美元资产。

　　他指出，资金大概率转向冲突持续受益型资产，而能源进口国、且本土能源股权重偏低的市场（如韩国、日本、欧洲）将被抛售。此轮资金轮动中，美国科技与全球国防板块有望受益。

　　自美国与以色列对伊朗发动袭击、冲突蔓延以来，上述情景已开始显现。欧洲股市或将创下自去年 4 月关祱风波以来的最大单周跌幅，日本日经 225 指数同样如此。韩国股市剧烈波动，Kospi 指数既创出史上最大跌幅，又出现 2008 年以来最大单日涨幅。

　　本轮战争已进入第 7 天，投资者聚焦关键航道霍尔木兹海峡能源运输近乎全面中断。哈特尼特称，冲突若进一步升级，美国可能 “全力保障石油供应”，以支撑其人工智能领域的领先地位。

　　战争爆发，或将颠覆哈特尼特长期看好美国以外资产的判断。自 2024 年末起，他一直建议超配海外股市；这一建议颇具先见之明 —— 期间标普 500 指数上涨 15%，而 MSCI 全球除美国指数大涨 33%。

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责任编辑：郭明煜

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