港股异动 | 京东物流(02618)涨超3% 全年经调整后净利润达77.1亿元 大摩料按需配送业务将成为主要增长动力

智通财经网
Mar 12

智通财经APP获悉,京东物流(02618)涨超3%,截至发稿,涨2.64%,报13.99港元,成交额8387.12万港元。

消息面上,近日,京东物流发布2025年度业绩报告,全年总收入达2171亿元,同比增长18.8%,经调整后净利润达77.1亿元,业绩增长亮眼。美银证券表示,京东物流去年第四季业绩胜预期,受营运开支下降带动。管理层对2026财年前景表示乐观,并指引收入增长20%至25%,非国际财务报告准则纯利增长25%至30%。若达成此目标,意味着目前的盈利预测有15%至20%的上行空间,较最乐观投资者的假设高出约10%至15%,相当于2026财年预测市盈率低于7倍。

大摩认为,尽管京东物流2026年有望实现强劲增长,部分受惠于基数影响,但相信利润率趋势是推动其估值的主要因素。该行预计,京东物流收入在2026年将实现22%按年增长,高于2025年的19%,其中按需配送业务将成为主要增长动力。该行估计,按需配送业务将贡献13个百分点的年增长,主要受惠于达达集团业务的整合以及2025年上半年外卖业务基数较低。该行预计,京东物流净利润率由2025年的3.6%升至2026年的3.7%,并在2027年进一步扩大到3.8%。

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