第 11-12 段增加了分析师的评论

Arasu Kannagi Basil/Pritam Biswas

路透3月9日 - 杰富瑞JEF.N周一表示，Western Alliance Bancorporation没有向这家投资银行提供信贷，并补充说，预计与倒闭的英国抵押贷款机构Market Financial Solutions$(MFS)$ 有关的损失将低于2000万美元。

西部联盟WAL.N周五对杰富瑞提起诉讼， (link)，原因是杰富瑞拖欠西部联盟1.264亿美元的贷款，这笔贷款与破产的汽车零部件供应商First Brands Group有关。

Jefferies 周一表示，Western Alliance 曾向 Point Bonita 拥有的两家特殊目的实体提供了四年多的无追索权贷款，这些贷款仅由 First Brands 的应收账款支持。该公司称，Jefferies 或 Point Bonita 母基金没有为该银行提供任何担保或支付权。

"Jefferies 没有义务偿还 Western Alliance 选择以 First Brands 应收账款为抵押向特殊目的实体提供的无追索权贷款。杰富瑞首席执行官理查德-汉德勒（Richard Handler）和总裁布莱恩-弗里德曼（Brian Friedman）在一封信中说："杰富瑞'无法'偿还 1.26 亿美元的说法是错误和荒谬的。

投资银行表示，在 First Brands 于 2025 年 9 月申请破产之前，Western Alliance 曾考虑达成一项暂缓偿付协议，并寻求担保，但遭到 Jefferies 和 Point Bonita 的拒绝。

Point Bonita SPV 由 Point Bonita 母基金所有。该基金由杰富瑞下属的资产管理公司 Leucadia Asset Management 管理和控制。

杰富瑞表示，Western Alliance 完全了解其追索权仅限于借款人的资产，因此采取了暂缓执行的做法。

"Western Alliance 发言人说："我们对案件的是非曲直充满信心，并期待通过法律程序陈述事实。"

汉德勒和弗里德曼表示，First Brands 倒闭的影响仍然 "可控，任何损失都将很容易消化"。

股价压力 "过大"

"奥本海默公司（Oppenheimer & Co）高级分析师克里斯-科托斯基（Chris Kotowski）在一份说明中说："JEF 的股价压力被大大夸大了。

"欺诈损失是令人遗憾的事实...重要的是，相对于公司的资本和盈利能力而言，风险相对较小且可控，而在这两个案例中，情况似乎确实如此。"

杰富瑞股价今年迄今已下跌约 40%，周一下跌 2%。摩根士丹利下调了该股的评级，理由是 "信用风险和法律风险的不确定性上升"。

"普遍情绪非常谨慎。Truist Financial 的董事总经理布莱恩-芬纳兰（Brian Finneran） 说："该公司已经卷入了本轮最主要的信贷问题，因此为什么它的交易价格很快就会超过有形账面价值呢？"

Western Alliance 的股价下跌了约 3%。

MFS在 "可承受范围内 "受到冲击

杰富瑞表示，其欧洲分部之一已向 MFS 提供了 1.03 亿英镑的贷款(1.3742 亿美元)，这笔贷款是以该抵押贷款提供商向住宅借款人、房地产投资者和业主提供的部分过桥贷款为抵押的仓库融资。

该银行已经收回了约 25% 的现金，并认为还有近 40% 的贷款是由有效贷款担保的，同时还在继续审查剩余的贷款组合。

上个月，名不见经传的 MFS 倒闭，再次引发了 (link) 对银行间更大范围损失的担忧，并激起了对蓬勃发展的私人信贷业中出现更多 "蟑螂 "的恐惧。

"汉德勒和弗里德曼说："贷款额度在我们的风险承受范围之内，净损失额也在我们的承受范围之内。""

(1 美元 = 0.7495 英镑)

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