Arunima Kumar/Sumit Saha/Toby Sterling

路透3月12日 - 从伊朗战争造成的卡塔尔天然气加工中断，导致氦气价格大幅上涨，暴露出这个规模虽小但却至关重要的市场的脆弱性，而这个市场支持着从半导体到医疗成像等行业。

据 Kornbluth Helium Consulting 公司总裁菲尔-科恩布鲁斯（Phil Kornbluth）称，自中东危机爆发以来，氦气现货价格已经翻了一番，因为买家争相确保供应。

世界第二大液化天然气出口国、国家能源巨头卡塔尔能源公司（QatarEnergy ）上周宣布，暂停其年产7,700万吨的设施的生产，并宣布液化天然气运输遭遇不可抗力 (link)，此举正值冲突期间。

由于氦是在天然气加工过程中提取的副产品，液化天然气产量的任何中断都会直接削减氦的供应。

卡塔尔能源部长萨阿德-卡比（Saad al-Kaabi）上周告诉《金融时报》，即使冲突立即结束，供应恢复正常也需要 "数周至数月"(link) 的时间。

卡塔尔是一个举足轻重的供应国，而非边缘供应国。

美国地质调查局的数据显示，2025年卡塔尔的氦气产量约为6,300万立方米，而全球产量约为1.9亿立方米，占全球供应量的近三分之一。

"如果这些条件（供应中断）持续存在，市场每月实际上将缺少约520万立方米的氦气，" 市场研究公司 IndexBox 首席执行官亚历山大-罗曼年科（Aleksandr Romanenko）说。

供应中断正在市场上引起反响，该市场几乎没有多余的生产能力，储存量也很有限，买家几乎没有短期替代品。

日本最大的氦气供应商岩谷公司8088.T表示，该公司迄今一直保持着对包括半导体制造商在内的客户的稳定供应，部分原因是该公司也从美国采购氦气，并在日本和美国都有库存。

建立在合同而非透明度基础上的市场

氦气市场的运作与大多数商品截然不同。

大多数供应都是通过长期合同而非透明的现货市场出售的，这意味着即使在供应紧缩的情况下，价格信号也往往出现得很慢。

这种不透明性使价格发现变得困难，但供应紧缩的迹象已经开始显现。

"早期迹象显示，现货价格已经上涨了约50%，"市场研究公司 AKAP Energy 首席执行官 Anish Kapadia 说。

"在持续中断的情况下，价格可能会大幅上涨，并有可能重新测试过去每千立方英尺超过 2,000 美元的短缺峰值。"

Romanenko说，30天的中断可能会使交付的氦气价格上涨10%至20%，而60至90天的中断可能会使价格上涨25%至50%，特别是对于没有长期供应合同的买家而言。

氦气的物理特性增加了另一个制约因素。这种气体通常以液态形式运输，并在运输过程中逐渐蒸发。

"它是一种商品，但也有保质期，" 氦气开发商 Avanti AVN.V 的首席执行官 Chris Bakker 说。

"因此，当你把它液化，也就是他们倾向于在全球范围内运输它的方式时，理论上你有 45 天的时间把它送到最终用户手中。"

关键行业首当其冲

如果供应进一步紧张，供应商在不可抗力事件期间分配产量时通常会优先考虑关键行业。

Kornbluth 说，医疗核磁共振成像系统和火箭飞船等行业可能会获得 100% 的需求，而半导体制造商可能会获得 95% 的需求。

优先级较低的用途，包括焊接、潜水设备和派对气球，可能会面临更大幅度的削减。

上周，韩国执政党议员金永培警告说，美以对伊朗的战争可能会中断关键半导体制造材料的供应 (link)，氦就是一个例子。

这种等级制度反映了氦在替代品有限的技术中的作用。

卡帕迪亚说，从卡塔尔采购氦气的工业气体公司，包括液化空气公司（Air Liquide）、林德公司（Linde LIN.DE）和空气化工产品公司（Air Products and Chemicals APD.N），是受供应冲击影响最大的公司。

空气产品公司说，它正在采取措施 (link)，以确保供应的连续性，但没有透露更多细节。

林德公司拒绝发表评论，而液化空气公司则表示，该公司依靠位于各大洲的多个来源及其在欧洲的储存洞。

Kornbluth 和 Bakker 说，日本岩谷公司也面临风险。

如果中断持续，该地区以外的生产商可能会受益。

卡帕迪亚补充说，埃克森美孚XOM.N是卡塔尔以外最大的氦气生产商，而总部位于加拿大的北美氦气公司以及Helix Exploration HEXH.L和Blue Star Helium BNL.AX等小型开发商可能会看到更强劲的需求。

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