金吾财讯 | 华泰证券表示，十五五国内非电减排从0到1、欧洲船舶航空减排从1到10均意味着氢能需求的非线性增长，2030年全球绿氢需求剑指830万吨。内需来看，2025年10月国家政策首次提出非电可再生能源配额制框架，绿氢作为非电减排重要手段，有望在我国实现碳达峰、碳中和目标进程中发挥更大作用。该机构预计2030年国内绿氢需求达506万吨，相比24年32万吨增长近15倍，其中氢基重卡、氢冶金、氢化工、氢供热/用电对应100、138、182、86万吨。外需来看，2026年全球碳排管控持续加码。IMO净零框架将于26年10月重新投票，若通过则Tier2/Tier1目标下2030年全球船运相比基准减排幅度需达8%/21%，此外欧盟航空业免费碳配额于2026年完全取消，该机构预计2030年船运甲醇、航空SAF对应215、110万吨绿氢需求。不同于市场普遍将绿氢需求的增长归因于政策等推动，该机构认为绿氢应用场景具有自身平价逻辑，七类场景平价实现可能性从高到低依次为氢化工（制绿氨）>氢工业供热>氢燃料电池>船用甲醇>航空SAF>氢冶金>氢化工（制绿醇），其中船用甲醇、航空SAF和氢冶金在考虑碳成本后有望加速平价。国内绿氢产业支持政策推动下，按照产业链受益顺序依次为：1.项目运营商：参与绿氢氨醇项目运营、下游消纳方向落地的企业有望率先受益。2.氨醇生产设备供应商：气化炉、合成炉等作为氢基衍生物生产的核心装备，绿氢氨醇产线落地有望带动相关设备采购需求。3.电解槽供应商：电解槽龙头将受益全球绿氢需求和设备出口。