金吾财讯 | 交银国际发布科技行业月报，全球地缘不确定性下，科技股随大盘整体调整。以2026年2月10日至3 月9日为统计区间，MSCI信息科技指数下跌2.9%，跌幅小于MSCI全球指数（-3.7%）；A 股Wind 信息技术指数与沪深300指数同步下跌2.3%；恒生科技指数调整幅度较大，单月下跌9.3%，跑输同期恒生大盘（-6.5%）。估值端，全球主要市场科技股估值均出现回落，其中A股科技板块估值调整幅度更为明显。2月存储价格涨幅边际放缓，该机构认为这或主要系渠道端库存调整等因素阶段性影响所致，该机构仍认为存储供不应求格局将至少延续至1Q27。2026年全球智能手机及PC出货量或将同比下降11%。该机构认为全球存储芯价格上涨在持续时间长度和涨价幅度上对产业的影响大于该机构此前预期。基于AI算力和存储挤占消费级存储产能、智能手机/PC OEM需上调价格对抗成本上升的判断，该机构在2025年全球智能手机出货量同比增长2%（至12.6 亿台）的基准上，下调2026年全球智能手机出货量预测到同比下滑11%（前值为下滑0.3%）至11.3亿台；同时下调全球PC出货量预期，预计2026年全球PC出货量同比下降11%（前值为同比持平）。该机构对2026 年消费电子的出货预期较之前更加谨慎，并认为成本上升对中低端产品的影响较高端产品更大。该机构看到AI基建供应侧和需求侧数据均强于之前市场预期，且各类新型AI智能体/模型近期不断涌现，AI算法端技术进步明显。该机构认为AI总体基本面较年初更强，近期市场波动加大或提供布局机会。继续看好包括半导体设备、国产晶圆代工以及与AI相关的国产替代机会。该机构认为英伟达（NVDA US/买入），博通（AVGO US/买入），台积电（TSM US/买入）估值合理，推荐英伟达/博通为3月金股。