智通财经APP获悉，自2月底美国/以色列空袭伊朗引爆新一轮中东地缘政治超级风暴以来，全球股市在霍尔木兹海峡被实质封锁危局的扰动之下波动可谓愈发剧烈，“连环暴涨暴跌”式波动行情可谓愈发升级。在本周，这种近年来罕见的波动行情可能将愈发剧烈。
中美将在巴黎举行第六轮经贸磋商——事关全球贸易与全球经济增长趋势，双方将以两国元首釜山会晤及历次通话重要共识为引领，就彼此关心的经贸问题开展磋商。本周中国国内1-2月工业、社零及投资数据也将陆续出炉，全球范围聚焦中国市场的投资们急需验证开年经济与假日消费季成色;国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会，届时也将吸引全球投资者目光。
特朗普称美军已对伊朗石油出口枢纽哈尔克岛的军事目标发动“猛烈空袭”之后，中东地缘政治局势可谓迅速升级，不排除伊朗采取更加激烈举措反击，霍尔木兹航运以及海湾产油国石油供给或将驱动国际油价向150美元甚至200美元迈进;与此同时，“超级央行周”也将引发投资者们“连日备战金融市场波动行情”，美联储、欧洲央行、日本、英国、澳大利亚、加拿大央行等全球多家央行将在本周密集公布最新一轮利率决议以及在当前市场被“滞胀”悲观情绪笼罩的宏观背景下公布最新货币政策指引。
随着英伟达GTC大会和全球光通信大会(OFC)在本周重磅启幕，加之中国两大科技与云计算领军者——阿里巴巴与腾讯将公布业绩，以及全球存储芯片领军者美光(MU.US)即将公布最新业绩与未来指引，攸关全球科技股行情的“AI信仰”在本周可谓迎来“超级大考验”，这场万众瞩目大考的整体结果对于美股乃至全球股市的科技股超级牛市大趋势的影响力度可谓空前庞大。
此外，美国股票市场的“四巫日”将于周五重磅来袭——即股票指数期货和期权、以及个股期权和期货均到期。“四巫日”美股通常出现异常剧烈波动——叠加本周多重超级重大事件强劲催化之下，不排除“四巫日”当日出现创纪录市场波动。
“高波动是所有专业交易员们的共同强敌”这句话，在当前环境里尤其成立。当前的高波动环境至少在短期内将持续下去，这种剧烈波动真正杀伤专业资金的地方，不只是方向更难判断，而是它会同步抬升对冲成本、缩短持仓容忍度、压缩杠杆效率，并让正确的基本面判断也可能输给错误的时点。换言之，交易员们现在对抗的不是单一趋势，而是油价跳空、盘面频繁反转和系统资金再平衡、私募信贷与AI恐慌叠加形成的多重噪音。
国际油价站稳在100美元关口之际，市场已经开始展望突破150美元关口，甚至200美元
在美国对伊朗最核心的原油出口枢纽哈尔格岛(Kharg Island)石油设施发动袭击后，国际油价盘中一度暴涨3.3%。此次军事行动标志着该地区冲突的再次剧烈升级。由于战火持续，全球能源消费国已被迫与该地区的能源供应中断联系长达两周之久。作为伊朗石油出口的核心枢纽，哈尔格岛承担着该国大部分原油运输任务，不排除伊朗后续对于以色列与中东美军基地，乃至其他海湾产油国的某些与美国、西方盟友相关联的关键能源基础设施、使领馆地区、美国在中东地区的金融机构、数据中心等关键地区发起新一轮军事反击，“中东火药桶”可谓进一步走向失控。
今日亚洲市场开盘初期的数据显示，黄金与白银集体跳水。原油期货价格则则再次拉涨，WTI原油一度涨至102美元以上，国际原油价格基准——布伦特原油一度涨至106美元以上。
与此同时，交易员们正在评估有关美国即将宣布组建一个国家联盟，为通过该水道的船只提供护航的报道，这也是为何油价在经历早盘大幅高开后出现回落。美国官员透露，五角大楼正在考虑增派驱逐舰，为试图通过海峡的油轮提供护航。但官员强调，即便增援到位，美军也不会立即启动护航行动，必须等到伊朗威胁下降后方才实施，这一过程可能需要一个月甚至更长时间。
此次对哈尔格岛的轰炸显著扩大了地缘冲突规模。国际能源署上周发布报告指出，本轮冲突已造成全球石油市场有史以来最严重的供应中断。连接波斯湾与国际市场的战略要道——霍尔木兹海峡，自冲突爆发以来航运几乎完全停滞。
荷兰国际集团大宗商品策略团队在最新研报中表示：“尽管目前对哈尔格岛的袭击尚未直接破坏石油基础设施，但供应端风险仍在持续累积。任何进一步的运输中断都将导致市场供需进一步收紧。”
三周过去，伊朗战争丝毫没有放缓迹象，而霍尔木兹海峡——全球能源行业最重要的航运咽喉——仍处于实质上的停滞状态。在通常情况下，大约有1500万桶至2000万桶原油每天通过这条宽21英里的水道。伊朗伊斯兰革命卫队表示，不会允许“一升石油”通过。
伊朗外交部长阿拉格齐此前表示，战争结束取决于两个条件，即确保战争不再重演以及支付赔偿金。阿拉格齐还表示，伊朗准备与那些愿意与伊朗讨论其船只安全通过霍尔木兹海峡的国家进行对话，并且已经有几个国家与伊朗联系，要求保证船只安全通行，最终决定权在伊朗军事力量手中。
如果海峡无法恢复通航，华尔街策略师们普遍表示，国际油价只会继续上涨，并将在更长时间内维持历史高位。市场已经开始认真讨论150美元，更准确地来说：150美元目前属于“主流机构已纳入的压力测试区间”，而200美元则更多仍是市场热议的“极端尾部情景”。现在的分歧不在于“会不会比100美元更高”，而在于霍尔木兹海峡受阻会持续多久、区域产能受损会不会从航运中断升级为更持久的基础设施损伤。布伦特目前已重新站上100美元上方，且本月涨幅已超过40%，这意味着市场定价已经从“短暂地缘溢价”转向“持续性供应冲击”模式。
Wood Mackenzie 3月10日明确表示，伊朗战争当前令海湾石油和油品供应减少约1500万桶/日，为了让全球约1.05亿桶/日的需求重新平衡，布伦特“未来几周至少需要升至150美元”;该机构甚至进一步写明，“2026年油价到200美元并非不可能”。华尔街资深宏观策略师Jim Bianco表示，他明确反对所谓的”宣布胜利后撤军”(即TACO)路径，并认为这实际上是一个比维持当前行动更糟糕的选择，他的理由直接指向结构性风险：一旦美国选择在未解决霍尔木兹海峡问题的情况下撤离，伊朗将实际上取得对全球能源命脉的持久控制权，从而具备以每桶200美元油价长期惩罚全球经济的能力。
超级央行周重磅驾到!“滞胀”悲观预期之下，央行官员们将释放何种观点?
过去一周美国国内的两项关键通胀读数都传递出同一个信息：通胀依然顽固地高于美联储2%的物价上涨目标，并且叠加近期国际油价因新一轮中东地缘政治风暴而大幅上涨，全球投资者们愈发担忧所谓的“滞胀”即将现身，这也是为何有着“全球资产定价之锚”称号的10年期美债收益率近期大幅上扬。对于美联储等全球各大央行来说，“滞胀”可谓是所有宏观经济难题中最难解决的长期经济困局。
Janus Henderson Investors多元信贷全球主管John Lloyd表示：“展望未来，通胀前景的风险仍偏向上行。再加上近期油价大幅上涨，这提高了通胀可能在更长时间内维持高位的可能性。”
不过对美联储而言，幸运的是，尽管通胀仍处于高位，价格压力并未急剧上升。总体和核心CPI、PCE的所有读数，要么与前一个月持平，要么只是略有上升。话虽如此，这些数据所覆盖的时期——CPI对应2月，PCE对应1月——都发生在中东战争爆发之前，因此也早于油价大约50%的涨幅。
市场观察人士普遍担心，美国将进入一段滞胀时期。过去一个月油价上涨了50%，通胀维持高位，但美国2月减少了9.2万个就业岗位，而周五公布的数据还显示，第四季度GDP降温幅度超过预期。
因此，在“滞胀”背景之下，美联储等全球众多央行们本周关于货币政策以及未来经济趋势展望的相关言论就显得至关重要。 美联储、欧、英及日本央行将密集公布利率决议，市场紧盯美联储降息点阵图收敛及日本央行加息悬念，同时澳洲、印尼、巴西央行也将接连发声，外汇与债券市场面临大考。
澳新银行分析师团队表示：“美元因其避险属性走强，尤其是油价上涨对作为净能源出口国的美国有利。市场对美联储降息路径的担忧日益加剧，油价走高加大了通胀压力卷土重来的可能性。”
利率期货市场交易员们普遍预计，美联储将维持基准利率不变，但更新后的利率点阵图可能显示年内仅有一次降息，较市场此前预期大幅收敛。在为期两天的会议上，美联储官员们将详细评估这场能源冲击对通胀和经济增长的影响，美联储还将公布最新的美国经济预测摘要。
日本与欧洲央行此次大概率也将按兵不动，但能源价格带来的价格风险可能使日本4月加息选项重回官员们热议焦点。花旗及德意志银行经济学家们近期调整对澳大利亚联储的预测，预计本周澳联储将进行加息。
“AI牛市叙事”，来到至关重要的验证节点
对于近年来屡创历史新高且踏入新一轮长期牛市轨迹的美股市场以及MSCI全球股市基准股票指数而言，全球投资者们近年来始终围绕“人工智能投资主题”的愈发狂热“AI信仰”扮演了牛市行情最核心同时也是最强大的看涨驱动力，可以说只要这股“AI信仰”浪潮继续火热且持续席卷全球股票市场，美股乃至全球股市牛市将继续上演无比强劲的牛市狂热曲线。
标普500指数在过去三年累计上涨约30万亿美元的“超级牛市行情”，很大程度由全球最大规模科技巨头们(即美股七大科技巨头)所驱动，同时也在很大程度上由那些大幅受益于全球范围AI算力基础设施超大规模投入的芯片公司们(比如美光、台积电与博通等)、存储产品三巨头(闪迪、西部数据与希捷)以及电力系统供应商们(比如Constellation Energy)所强劲推动。
“AI信仰”主导之下的全球范围内与人工智能密切相关联的资金大规模流向集中于AI算力基础设施建设以及AI应用创收轨迹这两个最热门投资主轴，而这股“AI信仰”，在本周可谓迎来“超级大考验”，这场万众瞩目大考的整体结果对于美股乃至全球股市牛市大趋势的影响力度可谓空前庞大。
在本周，围绕“AI信仰”的这超超级大考验集中 英伟达GTC与全球光通信大会(OFC)会否释放出远超市场期待的下一个“划时代”AI GPU与CPO架构综合性能与更广泛适配前景，以及阿里巴巴、腾讯这两大中国科技巨无霸业绩与全球三大存储芯片制造商之一的美国存储芯片领军者美光的业绩与未来指引，即AI算力叙事+AI应用前景迎来超级大考，以及高性能HBM/企业级数据中心DDR系列/企业级高性能SSD系列需求火爆的存储组件产品所引领的AI算力基础设施建设狂热浪潮“是否依旧如火如荼”也迎来重大考验。
英伟达GTC大会将于美东时间3月16至19日在美国圣何塞举行，CEO黄仁勋的主题演讲备受投资者们期待。GTC大会是英伟达主办的全球人工智能与高性能计算领域的顶级会议。英伟达通常会在会上发布下一代GPU架构和超级芯片。本次GTC大会有几个重要预期：一是Rubin以及Rubin Ultra芯片量产时代可能提前。二是英伟达可能将芯片架构焦点进一步转向Rubin的下一代架构——Feynman。
随着AI算力需求持续大爆发，传统铜缆在800G及以上速率已逼近物理极限，光互连系统成为决定AI算力基础设施集群性能的核心变量。因此全球光通信大会(OFC)的核心看点是1.6T光模块量产进展与共封装光学(CPO)的产业化落地进程，英伟达、谷歌、博通等硅光子巨头们将齐聚一堂。美银预计，2026年是CPO技术的量产验证年，而800G光模块市场预计将暴增近10倍。
当前市场相比于宏大叙事模式的PPT式AI应用前景，更加注重企业或者政府机构对于云端AI算力基础设施的需求是否仍然无比强劲以及革新式人工智能技术所带来的实际营收与营业利润增长进程、边际利润提升以及资本支出回报率(ROI) —— 这些正是本周中国科技巨头与存储半导体巨头财报周期的最核心指标。
美光将于3月18日美股收盘后公布2026财年第二季度业绩。华尔街当前对这次财报的主流一致预期非常高：营收大约在191.5亿美元，非GAAP准则下的调整后EPS大约在8.5至8.59美元区间。若按当前华尔街一致预期测算，这意味着美光第二财季营收预期同比大增约137.8%，非GAAP EPS预期同比大增约444.9%至450%。换句话说，市场现在预期的不是“温和增长”，而是一次爆发式增长财报，并且分析师们普遍认为在AI数据中心建设狂潮推动的近乎无止境存储芯片需求以及云端AI算力需求持续爆发推动下，有望大超一致预期。