TradingKey - 近期，随着避险情绪回升以及利率预期调整，美元指数已连续两周走强，此前一度突破100心理关口。

避险需求推升美元

中东冲突的持续升级，引发全球资产动荡，尤其是相对未成熟的新兴市场，在这种背景下，投资者往往会减少高风险资产敞口，并转向流动性更强、信用等级更高的资产，而美元及美债通常被视为最具代表性的避险资产。

此前，全球股市全线走低，资金从新兴市场和部分风险资产流出，并重新回流至美国金融市场，从而对美元形成支撑。这种“避险资金回流”往往会在短期内强化美元指数的上涨动能。

利率预期仍然提供支撑

美国利率前景仍是影响美元走势的核心变量。尽管市场对降息周期的预期仍然存在，

但美伊冲突带来的油价等能源的价格上涨，在接下来数月将传导到数据上，2月的核心CPI显示，通胀压力仍旧显现，而就业市场也面临着相当严峻的情况，在就业和通胀都面临压力的情况下，美联储或将维持谨慎的利率政策，这削弱了市场的降息预期。

如果美国通胀回落速度低于市场预期，或经济数据继续保持韧性，投资者可能重新调整对货币政策路径的判断，从而延长高利率环境的持续时间。在这种情况下，美国资产收益率相对优势仍然存在，这将继续吸引国际资本配置美元资产。

对于外汇市场而言，只要美国利率维持在较高水平，美元相对于其他主要货币仍具备一定的收益率优势，这也是美元在过去两年保持强势的重要原因之一。

美元走强的潜在影响

美元的持续走强往往会对全球金融市场产生连锁反应。首先，美元升值通常会对以美元计价的大宗商品价格形成一定压制，因为美元上涨意味着其他货币购买商品的成本提高。

其次，强美元也可能对新兴市场资本流动产生影响。当美元资产收益率较高时，部分国际资金可能从新兴市场流出，从而对当地金融市场和汇率形成压力。

在全球经济不确定性仍然较高的背景下，美元指数未来一段时间可能仍将维持较高波动。对于投资者而言，观察利率预期变化、地缘政治风险以及全球资本流动趋势，仍是判断美元方向的关键。

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