国产美妆行业，正站在十字路口上。中国香妆协会公布的数据显示，2025年国货品牌以57.37%的份额站稳市场主导地位。但高份额背后，增长的动力正在转换，研发实力成为企业穿越周期的核心密码。

在这场残酷的淘汰赛中，贝泰妮一度经历业绩动荡但始终坚持以研发为护城河。其将云南植物资源转化为了国际认可的 “中国成分”，以全链路科研闭环构建功效护肤赛道的技术壁垒。截至2026年3月，贝泰妮已备案超20款新原料，数量稳居国内美妆品牌首位。

开年以来，贝泰妮股价涨超10%——营收客观承压背景下，这某种程度上代表着市场对于企业的长期价值期许。其以研发赋能增长的实践，将是一场值得期待的马拉松。

原料创新领跑行业，深耕云南、产学研医协同建设科研闭环

当前消费趋势下，人们更加关注产品成分与功效，美妆行业从“概念营销”走向“循证医学”。但早于这阵风潮诞生的十多年前，贝泰妮就默默选择了一条深耕本土资源、回到成分源头的研发之路。

贝泰妮诞生于云南，其境内生活的高等植物种数超19000种，占全国半数以上。因此贝泰妮从云南植物王国的天然禀赋出发，自己采集植物、筛选高活性成分并对此进行筛选、评估、原料研发和备案，而非直接从供应商目录里选择现成的。这是一个从0到1的过程，贝泰妮将此定义为“源创力”。

原料是美妆产业的核心资源，也是本土品牌实现全球化突破的关键。截至2026年3月，贝泰妮累计备案超过20款化妆品新原料，备案量居国内同类企业首位。其中，梁王茶、滇黄精、翠云草三款原料已进入国际化妆品原料目录，真正实现了 “中国成分” 走向全球。以栀子果提取物研究成果为例，其于2026年1月登上国际权威学术期刊《Journal of Ethnopharmacology》，为特应性皮炎护理提供了崭新方案。

贝泰妮的原料创新并非简单数量堆砌，而是致力于实现从种质资源研究、活性成分筛选到产业化的全链条突破。目前贝泰妮研究院已构建涵盖细胞、3D皮肤、动物及人体实验等超500种安全性功效性评估方法，并与多所高校、研究所共建创新联合体，牵头建立云南特色植物提取实验室。今年1月，贝泰妮还与耀速科技达成战略合作，共建“AI+器官芯片”功效评价平台，推动护肤研发进入智能化、拟人化新阶段。

一些数据可以更明晰地反映贝泰妮在科研上的投入与产出。财报显示，2024年贝泰妮研发投入达3.37亿元，营收占比5.87%，稳居国内美妆企业前列。即使在营收承压的环境下，2025年上半年其研发费用率升至4.91%，同比提升 0.83个百分点，前三季度仍保持约5%的水平，远超国货美妆上市公司的平均研发费用率。

这种逆势加码的研发投入，为贝泰妮构筑了中长期的技术壁垒，其科研成果也持续落地。截至2024年末，其累计发表493篇SCI及核心期刊论文，获得281项授权专利。2024年，贝泰妮荣获国际化妆品创新匹亚大赛“国际创新研究院奖”，成为中国唯一获此荣誉的企业。

研发转化赋能增长，多品牌矩阵构建生态壁垒和系统能力

对于美妆企业而言，研发的终极价值在于落地转化。截至目前，已有多款新原料运用到贝泰妮旗下薇诺娜、瑷科缦、贝芙汀、美时律等品牌产品中，覆盖舒敏、保湿、抗衰等功效领域。以主品牌薇诺娜为例，其核心成分青刺果被纳西族称为疗愈伤口的“百花之王”。通过数十次高温速萃、分层纯化、低温锁鲜工艺等，贝泰妮从青刺果油中提炼出了青刺果多糖(青刺果PRO MAX)，该成分可从源头阻断敏感并被运用在旗下第二代薇诺娜特护霜产品中。

自2024年3月上市以来，该爆款单品销量已超过十亿元。特护霜、修白瓶等大单品成为敏感肌护理的代名词，薇诺娜连续 5 年蝉联中国敏感肌护肤品销售额第一。

然而经历多年高增长后，核心品牌薇诺娜的营收增长正在放缓。与此同时，敏感肌护肤市场的竞争日趋激烈，国内外品牌纷纷加码这一赛道——贝泰妮需要找的新的增长点。

放眼整个国产美妆赛道，品牌们正在从依赖单一爆款拉动增长转向系统性建设品牌长期价值——这是成分党崛起带来的消费需求升级，也是行业竞争不断深化的必然结果。为摆脱对单一品牌的依赖、满足消费者的进阶护肤需求，贝泰妮近年积极推进多品牌战略。

除专研敏感肌肤的薇诺娜外，其自主孵化了皮肤学级婴童护肤品牌薇诺娜宝贝、专注皮肤年轻化品牌瑷科缦、精准祛痘品牌贝芙汀等。与此同时，其战略投资身体护理品牌浴见借此切入高端身体护理赛道，将护肤业务由面部延伸至全身。值得一提的是，浴见明星产品沐浴油开创了国内品类先河，红松籽保湿系列、果酸身体油等差异化产品凭借天然植物原料与18个月研发周期构建技术壁垒，连续三年销售额翻倍增长，稳居天猫、抖音、小红书身体护理类目热销榜首。

构建多品牌矩阵对企业的综合能力提出了更高要求。好消息是，贝泰妮已成功实现从薇诺娜单极驱动到多品牌协同发展的战略跃迁。以薇诺娜宝贝和瑷科缦为代表的多个子品牌持续释放潜力、迎来突破性增长。其中，2025年全年瑷科缦GMV破亿，成为贝泰妮集团旗下继薇诺娜、薇诺娜宝贝之后又一个亿级品牌。

值得注意的是，瑷科缦的定位是“院线级功效护肤”，主攻医美术后抗衰市场，目前已与全国700余家高端医美及头部生美机构合作。伴随线上流量成本持续攀升，美妆品牌们正在重新布局运营流量场景，比如拓展向线下或者衍生至医美、医疗等行业。

从产品输出到科研、生态输出，出海再造增长曲线

近两年，出海已成为美妆行业增长最快的赛道之一。国家统计局数据显示，2025年我国化妆品出口总额为78.2亿美元（约合人民币539亿元），同比增长9.2%，继续保持较高增速。伴随国内市场增长逐步见顶，品牌开拓海外市场已从“可选项”转变为“必选项”。

曾有业内大拿直言：在如今火热的出海浪潮中，真正能站稳脚跟的品牌不足10%。真正从走出去到留下来，品牌需要输出的不止产品，还有技术、文化和整个生态。从贝泰妮的一系列实践来看，其正在努力建立自己在海外的物理坐标和心智锚点。

目前，贝泰妮已拓展至东南亚、欧美等多元国际市场。以泰国为例，其已覆盖当地两大连锁美妆零售商BEAUTRIUM与EVEANDBOY，并在Shopee、Lazada、TikTok等线上平台实现全面铺设，就此构建起“线上广覆盖、线下高触点”的渠道网络。

打通渠道以外，贝泰妮已通过位于法国巴黎的研究中心、日本东京的联合实验室等多点科研布局实现了“全球研发协同，本地需求适配”的网络。即在云南深耕植物活性物挖掘，在法国等地借助国际网络开展前沿研究与功效评价，二者合力将东方植物科技转化为拥有明确作用靶点与临床数据的“国际科学语言”。在此基础上，更多契合本地需求的产品随之落地。

《中国化妆品》杂志分析指出，中国功效护肤品牌在国际市场最具竞争力的核心优势，是对特定皮肤问题的深入研究与快速响应能力，以及研产销一体化的系统支撑。这样看来，贝泰妮出海想要输出的应当是一整套来自中国的皮肤健康生态方案和背后的完整研发体系——它正走在正确的路上，但这条路任重道远。

从依托云南植物资源的原料创新，到全球化的科研协同体系，再到研发赋能的多品牌生态与全球化布局，贝泰妮的发展轨迹正是中国美妆行业从流量驱动向科研驱动转型的缩影。对于整个行业而言，贝泰妮的实践证明美妆企业的核心竞争力从来不是短期的流量红利，而是长期的科研复利积累。

接下来的故事，将是价值与深度的比拼。而贝泰妮的转身，才刚刚开始。