Anhata Rooprai

路透3月18日 - 广告技术公司 Trade Desk TTD.O的股价周三暴跌，此前有报导称法国广告巨头阳狮集团PUBP.PA建议其客户不要使用该公司的媒体购买平台，导致华尔街分析师下调了该公司的股票评级 (link)。

据《广告时代》（Ad Age）报导，阳狮集团最近委托进行的一项审计发现，Trade Desk 违反了双方协议中的多项条款，因此建议客户不要使用该公司的媒体购买平台，该公司股价在周二下跌 7.4% 的基础上又下跌了近 6%。

报导援引审计结果称，Trade Desk 收取的多项费用超出了协议规定的限额，而且未经客户同意，擅自让客户选择额外功能。

阳狮集团没有回应路透的置评请求。

"我们知道与阳狮审计过程有关的问题。任何关于 TTD 未通过审计的说法都是不真实的，"Trade Desk 在一封电子邮件回复中说。

与 Alphabet 旗下谷歌GOOGL.O和 Meta 旗下 FacebookMETA.O封闭的广告生态系统不同，Trade Desk 是一家独立的中介机构 ，让品牌和代理商可以在他们选择的任何网站或应用程序上购买广告和开展广告活动。

消息传出后，至少有两家券商下调了该公司的股票评级，三家券商下调了目标股价。

Stifel 表示："我们不太确定，如果该公司真的因为这次审计而失去了部分客户群，那么目前对 2026 年的预期会有多保守。"Stifel 将其评级从 "买入 "下调至 "中性"。

Trade Desk 上月公布的第一季度营收预期低于分析师的预期 (link)，其股价继 2025 年下跌 68% 之后，今年已下跌近 34%。

该公司面临着所谓的 "围墙花园 "的激烈竞争，这些 "围墙花园 "整合了内容、商务和用户数据，以吸引广告商。尤其是亚马逊（Amazon）的AMZN.O广告购买平台，凭借其庞大的购物者数据宝库，已成为一个强大的竞争对手。

罗森布拉特证券公司（Rosenblatt Securities）分析师巴顿-克罗克特（Barton Crockett）说，收入的下降可能会促使广告公司与Trade Desk采取更加对立的立场，并进入重叠领域。

"克罗克特说："我们认为，这有可能是结构性变化的象征。

(为便利非英文母语者，路透将其报导自动化翻译为数种其他语言。由于自动化翻译可能有误，或未能包含所需语境，路透不保证自动化翻译文本的准确性，仅是为了便利读者而提供自动化翻译。对于因为使用自动化翻译功能而造成的任何损害或损失，路透不承担任何责任。)