龙虾不光占领了流量，还占领了算力。

在Token消耗量势如破竹般增长的背景下，涨价俨然成为全球云计算厂商的共同选择。

3月18日，阿里云宣布对AI算力、存储等产品进行价格上调，最高涨幅达34%。同时，阿里云MaaS业务百炼在今年1-3月创下历史最高增速。

今天云计算、算力租赁板块集体爆发，数据港、世纪恒通强势涨停、东方国信、优刻得涨超10%，港股金山云、万国数据一度涨超17%。

01、涨价潮来了

A股指数今日集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.32%，创业板指涨2.02%，北证50指数涨0.69%。

板块题材上，算力租赁、CPO、存储芯片、液冷服务器、元件、铜缆高速连接、PCB等算力硬件股涨幅居前；油气开采及服务、白酒、粮食、煤炭开采加工、化肥、房地产、风电设备板块跌幅居前。

CPO、存储芯片等算力板块的核心概念早盘迅速走高，佰维存储盘中涨超10%创历史新高，天孚通信、新易盛等多股大涨。在算力链带动下，云计算ETF易方达(516510)今日涨4.38%，科创创业人工智能ETF易方达（159140）今日涨4.05%。

昨夜美股概念股多数走强，美光科技股价创下历史新高。消息面上，韩国SK集团董事长崔泰源在英伟达GTC大会上表示，由于芯片生产存在系统性瓶颈，他预计全球内存芯片短缺的情况很可能会持续到2030年。

阿里云AI算力和存储产品最高涨价34%的消息提振了AI产业链情绪，港股AI概念股强势反弹，大模型公司Minimax、智谱一度涨超20%，金山云涨超17%，万国数据涨近15%。

据阿里云官网公告：因全球AI需求爆发、供应链涨价，阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34%。其中，平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34%，文件存储产品CPFS(智算版)上涨30%。

而且，不光一家在涨，百度智能云今日也发布了产品调价公告：AI算力相关产品服务上调约5%-30%；并行文件存储等上调约30%。此前腾讯云也已有动作，其智能体开发平台对部分模型计费策略完成优化调整，其中部分模型涨幅超400%。

涨价另一个重要背景是“Token调用量暴涨”。

阿里云的MaaS业务百炼在今年1-3月创下了历史最高增速。阿里云正在将紧缺的AI算力资源向Token业务倾斜。

机构指出，OpenClaw的兴起标志着AI产业的核心价值正从模型能力向任务完成能力迁移――即从“能聊”到“能干”：其自主规划、多步推理及多智能体协作的运行机制，将传统一次性的问答升级为持续性、多轮调用的复杂工作负载，导致Token消耗量加速增长。

“AI龙虾”等AI Agent应用持续火爆，加上云厂商的快速跟进，使得国内AI模型调用量自春节以来已超过美国，算力、存储等云计算资源需求激增。

AI Agent的爆发看似是应用层事件，但其需求压力将最终传导至算力基础设施环节，这种涨价趋势已经初步建立，并且在全球范围内形成行业共识。

02、Token新叙事

前不久英伟达GTC大会上，黄仁勋向世界宣告：生成式AI的实验阶段已正式终结，AI的工业化生产时代已经开启。

核心趋势背后的底层逻辑，在于将人工智能从一种稀缺的技术能力，重塑为一种可大规模量产、可定价且可随时调用的数字大宗商品。

为什么这个趋势得以展开，并且还会加速？

首先是AI整个产业增长引擎的根本性切换，从模型训练的爆发期转向推理应用的成长期。过去三年，科技巨头们不计成本地采购芯片以训练更大的模型，建造一座座造价昂贵的工厂。

到了2026年，黄仁勋明确指出，行业已跨越了单纯基建的阶段，正式迎来了推理拐点。

IDC预测，到2027年，中国推理算力占整体算力的比例将突破70%，在全球市场，智能体使用量将增长10倍，推理需求将增长1000倍。

Deloitte也在一份报告中指出，2026年推理工作负载已占全部AI算力三分之二，而2023年的三分之一到2025年的一半，实现了快速跃升。

接着，在推理时代，AI的形态也发生了从“助手”到“代理”的质变，重塑了现代社会的劳动力范式。

如果说旧范式下的AI是人类身边的副驾驶，负责提供建议，那么2026年的AI则进化成了能够自主执行复杂工作流的数字员工。

黄仁勋在大会上给予了开源框架OpenClaw极高的评价，称其为代理计算机的操作系统，其普及速度在数周内便超越了当年的Linux。

在2026年，“Token消耗大户”指的不再是简单的聊天机器人，而是能够24/7自主执行复杂工作流的AI代理（Agents/Claws）。这类代理因涉及多步推理、自我修正和工具调用，其Token消耗量通常是传统对话的20到30倍。

每当AI进行一次逻辑推演或生成一段代码，其本质都是一次推理调用。但在成本结构上，训练时代是“一次性爆发”模式，推理则是持续性失血。“每瓦特每美元的token产出”关乎AI应用的落地。

最关键的是，推理成本的下降被视为AI工业化进程中第一张“多米诺骨牌”，它的重要性不仅体现在财务支出的减少，更在于它彻底重构了商业逻辑、生产力范式和技术应用的边界。

当这种自主代理成为生产力的主力军时，全球经济价值的衡量单位正在被重新定义。这就是黄仁勋在本次大会上抛出的最深层叙事：Token经济。

Token就是智能时代的数字原油。在传统计算中，核心单位是用于检索信息的比特；而在未来，企业的发展与盈亏可能会受到Token产出效率的影响。

并且，现代AI追求“测试时缩放（Test-time Scaling）”，即让模型在回答前进行更长时间的逻辑推演。如果单Token价格居高不下，那么这种高质量的“深度思考”在经济上将变得不可持续。

英伟达如何推下这张“多米诺骨牌”呢？

以往看GTC大会，我们都在期待黄仁勋拿出更快更强的GPU出来，可是这一次，英伟达推出新的Vera Rubin架构，直接垂直整合了七种芯片和五种机架系统，将推理Token的生成成本大幅降低10倍。

这种数量级的降本，旨在让原本昂贵的“思考过程”变得像零售电力一样廉价且易于获取，从而为万亿参数模型的高频调用扫清经济障碍。

除此之外，NVIDIA推出的Groq 3 LPX机架专门针对低延迟、长上下文的代理系统设计，凭借其500MB片上SRAM和40 PB/s的显存带宽，能够绕过外部显存，实现几乎瞬时的Token产出与Blackwell平台相比，这种联合设计实现了35倍的每瓦特推理性能提升。

这种量级的强化不仅提升了ROI，而且原来因计算成本过高而处于边缘化的端侧自动化场景，譬如机器人和自动驾驶，也将具备加速商业化的硬件支撑。

这种从一次性建设向持续性生产的转变，是英伟达敢于将未来三年的累计营收预期上调至一万亿美元的底气所在。在同样的电力和空间约束下，英伟达的“AI工厂”能产出更多的“Token商品”，直接提升客户的营收效率。

站在公司自身的定位，它卖的不再只是更快更强的芯片，而是集成了计算、存储（BlueField-4）、网络（Spectrum-6）和软件（NemoClaw）的完整机架系统。这种全栈集成极大提升了客户的切换成本，确保了高毛利率和市场主导地位。

03、逻辑强化

在2026年的视角下，“Token经济”已不再仅仅是一个技术术语，而是演变成了整个科技行业的“硬通货”。

AI Agent正迎来一次属于它的ChatGPT时刻，英伟达抓住了这个趋势，向推理市场扔下了一颗炸弹。

英伟达将未来三年的AI基础设施收入预期上调至1万亿美元，这一极其乐观的指引其实就是一剂强心针，确立了AI作为长周期资本开支核心的地位。

需要明确的是，AI硬件的演进已经超越了单纯的芯片制程比拼，进入了高度复杂的系统工程阶段。这种系统级复杂度的提升，正在驱动全球半导体、数据中心基础设施以及软件服务产业链的价值重估，并催生出多个极具确定性的投资主线。

我们也能看到，今天AI产业链的集中反弹，实则覆盖了包括光模块、存储芯片、芯片代工、IT服务各个细分板块。

行业beta的集中捕捉用ETF形式来布局，是比较方便快捷的。譬如，今天涨幅比较强势的云计算ETF易方达(516510)和科创创业人工智能ETF易方达（159140），其实就代表AI基建需求爆发的核心资产。

云计算ETF易方达(516510)最新规模25.64亿元，居同标的ETF第一，综合费率0.2%/年，同类最低，助力投资者低成本布局云计算产业链龙头；其跟踪中证云计算与大数据主题指数，标的指数囊括AI上游基建、中游模型、下游应用，成份股覆盖光模块龙头中际旭创、新易盛；电子终端及组件龙头中科曙光、浪潮信息；软件开发龙头科大讯飞、金山办公；IT服务紫光股份、润和软件等公司。

科创创业人工智能ETF易方达（159140）跟踪中证科创创业人工智能指数，覆盖通信、电子、计算机等人工智能相关赛道，三大行业合计占比87.91%；权重股为澜起科技、中际旭创、新易盛、寒武纪、芯原股份、润泽科技、金山办公等，聚焦光模块和国产AI芯片龙头，前十大成份股合计占比60%，集中度较高。