在3月18日的吉利汽车业绩发布会上，吉利汽车控股有限公司行政总裁桂生悦罕见地用两个词形容当下的心境——“从容”和“笃定”。

　　这份底气，来自一份创历史新高的财报成绩单：2025年全年总收入3452亿元，同比增长25%；核心归母净利润144.1亿元，同比增长36%；年销首次突破300万辆，达302万辆，新能源渗透率首次过半。更重要的是，利润增速跑赢了营收增速——这是吉利向外界最想传递的信号：规模做大的同时，质量也在提升。

　　但桂生悦的“从容”并非盲目的乐观。在行业价格战持续、技术迭代加速的背景下，吉利清晰地看到了自己的位置：前方有比亚迪的规模壁垒，侧翼有奇瑞的出海优势，后方还有新势力的步步紧逼。2026年，吉利将全面冲刺345万辆的年销目标，这场仗怎么打，答案就藏在业绩会的细节里。

　　2026年目标：345万辆，狠拼“出口”

　　在业绩会上，吉利汽车CFO戴永解读了2026年的销量目标：

　　值得注意的是，海外市场将是今年吉利“狠拼”的重点。数字显示，在过去的2025年，吉利海外销量42万辆，若按2026年目标64万辆，增幅超50%。1月—2月海外销量单月均突破6万辆，同比大涨129%。

　　据戴永透露，吉利内部设定了更高的挑战目标——出口摸高75万辆。这意味着，海外市场将成为2026年最大的增量引擎。

　　在吉利汽车集团CEO淦家阅看来，比增速更重要的是结构。“2026年吉利集团会优先把资源倾斜到国际化业务方面，产品走出去、供应链走进去、品牌和技术走上去，推动吉利海外业务发展。”

　　他在业绩会上进一步阐释战略规划：“我们要本着产品要走出去、供应链要走进去、品牌和技术要走上去的战略规划，从而推动企业海外业务，同时也要针对各个市场因地制宜，要一国一策地来制定符合市场需求的海外战略。”

　　这意味着，吉利正在从“国际贸易型”向“产品导向型”转型。通过“吉利+极氪”双品牌战略，依托全球合作伙伴的资源优势，构建体系化的全球经营能力。

　　更值得关注的是盈利质量。分析显示，2025年吉利海外单车ASP达17.65万元，已达国内的1.7倍，毛利率高出约10个百分点，单车净利近万元。这意味着，海外市场是吉利未来利润提升的关键变量。

　　“我们整个吉利汽车团队都比以往任何时候，都感到更加从容，更加笃定。”桂生悦在业绩会上说，“因为我们现在已经看清楚了整个世界汽车未来的发展方向，并且为了应对这个发展方向，我们已经建立了中国汽车公司当中最完善的科技生态体系。”

　　“一个吉利”的协同效应开始兑现

　　正所谓，攘外必先安内。2025年吉利干了件大事：把极氪和领克合并，成立极氪科技集团；将几何、翼真并入银河；极氪从纽交所退市，回归吉利汽车并表。这套“刀刃向内”的组合拳，被外界解读为“一个吉利”战略的全面落地。

　　效果立竿见影。全年行政费用率下降17.1%，研发投入比下降13.5%，销售费用率下降0.7%。费用端收缩对盈利形成有力支撑，协同效应开始释放真金白银。更关键的是，极氪在2025年第四季度首次实现盈利转正，回归并表后，其100%利润纳入上市公司。这匹曾被质疑“烧钱”的黑马，开始反哺母公司。

　　但整合的代价也不小。从目前来看，极氪与领克的品牌重构仍在磨合期，两个品牌的价格带仍有重叠。不过，产品矩阵的理顺只是第一步，真正的考验在于：整合后的资源能否转化为市场的竞争力。

　　从新能源板块来看：2025年，吉利新能源销量168.8万辆，同比暴增90%，渗透率首次过半。这个增速跑赢了大盘。但看质量，仍有许多追赶空间。从财报来看，吉利汽车销售毛利率小幅增长至16.61%，但销售净利率明显下滑，降至4.82%。而比亚迪凭借全产业链垂直整合，汽车业务毛利率维持在20%以上。这意味着，同样卖一辆车，比亚迪能比吉利多赚近3个点的毛利。

　　但好消息是，“一个吉利”战略下聚焦的高端化产品，开始成为吉利提升毛利的重要抓手。财报显示，极氪品牌2025年第四季度毛利率已达23%，极氪9X等爆款车型的单车毛利率甚至接近40%。作为吉利旗下的高端新能源品牌，极氪较高的毛利率水平，正在逐步拉高集团整体新能源业务的毛利表现。

　　然而，放在整个行业的大盘子里看，吉利的利润空间依然面临结构性挤压。乘联分会秘书长崔东树援引国家统计局数据指出，2025年汽车行业利润率仅4.1%，远低于下游工业企业5.9%的平均水平，而宁德时代一家722亿元的利润，超过13家主流车企利润总和。在这种“电池厂吃肉、整车厂喝汤”的格局下，吉利的利润空间与比亚迪这种自研电池的企业相比，存在一定劣势。

　　不过，吉利已经在“补课”。4月北京车展，吉利将推出自研全固态电池，今年完成首个pack下线与装车验证，纯电续航突破1000km。这或许是其追赶的关键一役。

　　技术的“底牌”：AI上车，吉利提速

　　2025年，吉利研发总投入达219亿元，同比增长8.3%。这笔钱砸向了全域AI技术底座、千里浩瀚智能辅助驾驶、Flyme Auto座舱、神盾金砖电池等技术领域——它们共同构成了吉利穿越周期的“技术护城河”。

　　更值得关注的是费用化结构的变化：研发费用化比率从2024年的约31%提升至36%，第四季度甚至达到43%。在业绩会上，CFO戴永明确表示：“2026年的研发费用化率也将保持在40%以上的水平。”招银国际研报认为，这反映了管理层对盈利前景的信心。

　　真金白银的投入，正在转化为可扎实落地的技术成果。2025年，吉利率先发布行业首个全域AI技术体系，2026年CES上又迭代至2.0版本，首发WAM世界行为模型。吉利此前称，千里浩瀚G-ASD已跻身全球第一梯队，今年将出海规模化应用。首款搭载该系统的车型预计6月在欧洲上路——这意味着，中国智驾技术开始向全球输出标准。

　　“在吉利和千里科技的共同努力下，根据目前的进度，吉利汽车的智能驾驶有望在今年内达到特斯拉目前FSD的水平。”桂生悦的这句话，展现出吉利在智能化赛道上对标全球头部的自信。他还透露，未来五年将构建L4级自动驾驶与智能座舱融合的智能出行体系。

　　智能座舱方面，Flyme Auto上车量已突破226万台，稳居国内座舱系统第一。今年一季度，吉利还将发布超级Eva，号称要打造媲美特斯拉Grok的全场景智能交互体验。

　　当前，吉利建立的全域AI智能体系，不止于智能座舱和智能驾驶，而是将AI运用到了开发、底盘、车辆运营的整个体系，把人工智能扩展到了汽车的全周期。

　　横跨电动化、智能化、多元能源的技术储备，成为吉利敢于喊出“从容”和“笃定”的底气所在。

　　观察

　　2025年，吉利营收、利润、销量全线创历史新高，新能源渗透率首次过半，极氪盈利转正，智能化技术密集落地——从纵向看，这是吉利的高光时刻。

　　但若横向对比，吉利依然有需要追赶的地方。2025年，比亚迪全年净利润预计在500亿—550亿元区间，单季度最高利润已突破150亿元。这意味着，在绝对盈利能力上，吉利仍有差距。同时，比亚迪凭借全产业链垂直整合，汽车业务毛利率维持在20%以上，高于吉利的16.7%。

　　在出海维度，奇瑞2025年出口129.44万辆，连续23年位居中国品牌乘用车出口第一，出口销量占总销量比重高达49.2%。相比之下，吉利的海外销量占比仍有较大提升空间。

　　但这些差距，恰恰是吉利未来的增长空间。随着极氪高端化持续突破、海外业务倍速增长、电池自研逐步落地，吉利正加速缩小与“第一名”之间的差距。

（文章来源：广州日报）