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来源：上市之家
连续大跌7个交易日的滴普科技终于止跌了。3月17日，公司股价盘中一度跌超2%，最终收报45.7港元/股，涨幅3.86%，暂时终结了此前的极端下跌行情。
作为曾创下港股超额认购纪录的“AI应用第一股”，滴普科技近期遭遇上市以来最剧烈的股价波动。即便迎来纳入港股通、发布盈利预喜的双重利好，公司股价并未如市场预期冲高，反而在短短7个交易日内近乎腰斩。
此轮股价急跌始于3月6日，当日滴普科技盘中触及120港元的阶段性高点，随后行情快速反转。截至3月16日收盘，其股价最低下探至42.26港元；3月6日至16日七个交易日内，公司股价累计跌幅达64.78%，其中3月10日、3月12日分别大跌17.9%、15.60%，跌势十分惨烈。
回顾上市初期，滴普科技曾是港股市场的明星新股。公司于2025年10月28日以18C章特专科技企业身份登陆港交所主板，公开发售阶段录得超7500倍超额认购，认购金额超2700亿港元，不仅登顶当年港股“超购王”，更跻身香港主板IPO历史超购倍数前列。上市首日，其股价较26.66港元发行价大涨超150%，市场热度极高。
颇具戏剧性的是，滴普科技此轮大幅下跌，恰恰发生在公司多重利好集中落地之际。
3月6日，公司发布上市后首份正面盈利预告，预计2025年实现营收4.01亿—4.25亿元人民币，同比增长65%—75%；经调整净亏损同比大幅收窄65%—75%。同日，沪深交易所宣布滴普科技纳入港股通标的，相关调整于3月9日生效。
市场分析指出，纳入港股通通常能提升个股流动性、吸引内地南向资金，但利好兑现也往往伴随短线资金获利了结。在港股通落地前，滴普科技股价已累计大幅上涨，部分前期布局资金选择利好落地后锁定收益，形成集中抛压——3月9日港股通正式生效当日，公司股价便大跌9.44%。
短期股价承压之下，滴普科技的基本面仍保持增长势头。公司营收增长主要由FastAGI企业级人工智能解决方案业务驱动，该板块2025年收入同比大增超175%，在消费零售、制造、医疗、交通等领域的AI应用也逐步实现可复制化落地。
不过，营收高增长尚未彻底扭转公司的盈利困境。公告显示，2025年公司预计净亏损仍达9.05亿—9.65亿元人民币；2022—2024年公司已连续大额亏损，近四年累计亏损超30亿元。营收高增与持续亏损并存，成为市场审视其估值的核心维度。
行业层面，企业级大模型AI应用赛道正迎来政策与市场双重关注。IDC数据显示，2025年中国企业AI服务市场规模达456亿元，年复合增长率38.2%。但行业竞争也日趋激烈，2024年滴普科技以4.2%的市场份额位列国内企业级大模型AI应用解决方案市场第五，百度、阿里、商汤等巨头同样占据重要市场地位。
值得一提的是，滴普科技此轮逆势大跌并非行业整体走弱所致。同期港股市场整体涨多跌少，AI主线受英伟达GTC大会、Meta加大AI算力投入等消息提振，恒生科技指数反弹重回5100点上方，个股短期独立波动的特征十分突出。
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责任编辑：杨红卜