华夏时报记者 李明会 北京报道
进入3月份以来，地缘冲突的反复博弈叠加美联储降息预期收紧，令金价陷入通胀与避险的终极拉锯，传统避险属性失效的同时，杠杆交易的风险被持续放大。
3月19日，国际现货黄金价格盘中下破4600美元/盎司关口，本月以来累计跌幅已超过13%。
如此背景下，国内银行集体收紧代理 上海黄金交易所 个人贵金属交易业务，成为市场风险防控的重要信号。
今年3月份以来，民生银行、邮储银行、平安银行等多家机构密集发布公告，或催办存量客户平仓出金、限期解约，或明确将逐步关停代理上金所个人贵金属交易业务。
业内人士在接受《华夏时报》记者采访时指出，近期市场端贵金属价格剧烈波动，杠杆延期交易极易引发穿仓，这也导致银行在承担垫付责任时风险敞口持续扩大。另一方面，该代理业务佣金有限，银行利润空间被进一步压缩。考虑到风险与收益不匹配，从行业趋势来看，后续或有更多银行跟进收紧甚至关停相关业务。
银行集体催销户
3月17日，邮储银行发布公告称，停办代理上金所个人贵金属交易业务。
邮储银行表示，若截至2026年3月27日0时仍有用户未完成操作，为保障用户账户的安全与权益，该行将对相关账户执行强制平仓或库存卖出操作。强制平仓或库存卖出后的资金，将自动划转至客户代理金账户关联的该行结算账户。
民生银行也在同日发布公告催办解约销户。该行表示，当前贵金属市场波动剧烈，为防范市场风险，再次提醒尚未完成贵金属业务解约的个人客户尽快办理延期合约平仓/库存卖出、出金和解约操作。民生银行将持续推进代理贵金属业务的解约销户。此前，该行早在2023年1月17日就发布公告称，于2023年2月1日收市起对无现货库存、无延期持仓的客户进行代理贵金属业务解约销户，客户保证金将自动出金至签约账户。
平安银行也在今年3月11日发布公告表示，将自2026年4月1日起，视情况逐步关闭该行上金所代理个人贵金属交易业务。该行同时表示，自3月11日收盘后，其代理上金所贵金属交易业务中Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）合约的保证金比例调整至100%。
在业内人士看来，保证金比例上调至100%彻底剥离了杠杆属性，有效降低了市场极端波动带来的穿仓风险，避免了客户出现超额亏损后，银行后续的风险垫付压力。
而农业银行、工商银行、建设银行也在今年2月底相继宣布，将相关贵金属合约保证金比例从80%统一上调至100%。
此外，数据显示，自2025年四季度以来，已有至少13家银行（含国有大行、股份行、城商行）密集收紧代理上金所个人贵金属交易业务。
对此，苏商银行特约研究员武泽伟在接受《华夏时报》记者采访时表示，这一现象主要源于市场风险、业务性价比与监管合规要求的叠加驱动。“从市场风险来看，贵金属价格波动剧烈，带杠杆的延期交易极易出现穿仓风险，个人投资者风控能力相对薄弱，银行作为会员单位需承担清算垫付责任，风险敞口持续扩大。”
“从业务价值来看，代理贵金属交易佣金收入有限，却需要银行投入大量资源进行风控和合规管理，进一步压缩了利润空间。此外监管对于投资者保护的要求不断提升，银行需投入更多成本进行投资者教育和风险监控。”武泽伟坦言，这种收益与风险的不对等促使银行重新评估业务价值，主动收缩业务防线以防范潜在风险。
后续或有更多银行跟进
武泽伟认为，后续或有更多银行跟进收紧或关停相关业务。
“行业的示范效应将推动更多机构重新评估业务价值，逐步退出相关领域。”武泽伟表示，未来个人贵金属业务将呈现杠杆逐步压降直至取消、业务模式从交易通道向资产配置服务转型、客户适当性管理要求持续提升等特征，引导投资者转向长期资产配置而非短期投机交易。
“投资者需要密切关注银行公告，及时按银行公告完成平仓和转出资金操作。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏在接受《华夏时报》记者采访时表示，在贵金属投资上，将黄金作为资产长期配置的一部分，选择实物黄金、黄金积存、黄金ETF等产品，避免加杠杆交易。科学评估自身的风险承受能力，避免使用非自有资金参与投资。
武泽伟也认为，对于仍有黄金投资需求的普通个人投资者，若将黄金作为长期资产配置的一部分，可选择实物黄金、积存金或黄金ETF等产品，科学评估自身风险承受能力，避免采用非自有资金进行黄金投资。黄金ETF因其交易便捷、手续费低、流动性好，预计将成为越来越多投资者的替代选择。
“目前，黄金价格经历快速上涨后，金价处于历史高位，短期可能大幅波动，并且存在价格回调压力，投资者需要充分关注这类风险。”娄飞鹏如是说。
责任编辑：王馨茹