近日，全球知名投资银行高盛集团发布最新研究报告，维持对中概股教育企业高途科技（Gaotu Techedu Inc．， NYSE： GOTU）的“持有”（Neutral）评级，并将目标价设定为2.50美元。该报告是在高途于3月5日发布2025财年业绩后做出的最新市场回应。

　　高途最新财报显示，高途2025年全年实现收入61.5亿元人民币，同比增长35.0%，超额完成年度增长目标；其中第四季度收入为16.9亿元，同比增长21.4%。在现金流方面，高途全年现金收入达到69.0亿元，同比增长23.0%。盈利质量方面，公司全年非美国通用会计准则（Non-GAAP）净亏损大幅收窄至2.84亿元，同比减亏幅度达71.5%，经营性现金流也实现了显著好转。

　　市场信息指出，尽管高途营收增长强劲且亏损大幅收窄，但销售费用率仍处高位，且线下业务扩张带来新的成本压力，导致公司尚未实现全面盈利，建议投资者关注公司后续能否将营收增长更有效地转化为净利润。

　　此次评级发布后，市场普遍关注高途在接下来几个季度如何平衡“规模增长”与“利润释放”的关系。对于长期投资者而言，高途能否在2026年实现全线盈利，将是验证其估值是否具备进一步上行空间的关键试金石。

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责任编辑：江钰涵

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