【券商聚焦】中国银河:宏观政策与促消费举措持续落地 服装消费有望逐步企稳回暖

金吾财讯
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金吾财讯 | 中国银河证券发研报指,“十五五”规划定调扩内需,消费市场迎强力政策支持。“十五五”规划中提出将坚持扩大内需作为战略基点,深入实施消费提振专项行动,通过扩大优质供给,推动商品消费扩容升级。此外,在“优化传统产业”的政策指引下,服装行业将持续推进产业提质升级,加大产品与技术创新力度,健全产业健康有序发展促进机制。展望2026年,随着宏观政策与促消费举措持续落地,服装消费有望逐步企稳回暖。1-2月纺服出口整体稳健,未来有望保持韧性。2026年1-2月纺织纱线出口按人民币计价同比上涨18%,服装出口同比上涨12.4%。一方面受2026年春节相比去年后移影响,节前集中出货推高出口数据,另一方面全球需求回暖,企业补库意愿提升,棉花、化纤等纺织品原料涨价带动出口单价提升。相比之下,越南纺织品2026年1-2累计出口同比+1.2%。关税方面,美国终止计收依据IEEPA的10%对等关税与10%芬太尼相关关税,新增10%临时进口关税,自2026年2月24日起生效,有效期为150天,对中国综合关税税率较之前有所下降,将在一定程度上减弱关税对出口影响,提振对美出口。受到节前赶工集中出货影响和纺织品原料成本价格上涨,短期看3月出口预计有所承压,但随着关税冲击减弱,纺织品及服装出口有望长期保持韧性。

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