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路透纽约3月23日 - 据熟悉谈判的人士透露，聊天软件制造商 OpenAI正在向私募股权公司提供比竞争对手Anthropic更优惠的条件，因为这两家人工智能公司都在争取收购公司组建合资企业，旨在筹集新的资金并加速企业人工智能产品的应用。

两位熟悉情况的人士说，OpenAI向私募股权公司提供的最低保证回报率为17.5%，大大高于一般的优先股。三位知情人士称，OpenAI还将提供对其最新人工智能模型的早期访问权，以争取像TPG和Advent这样的投资者加入其合资企业。

该公司最近在企业领域加倍努力，Anthropic在这一领域历来比较强势。消息人士补充说，相比之下，Anthropic以企业为重点的私募股权交易没有提供这样的回报。

OpenAI和Anthropic正在争夺与收购公司的合作关系，这样它们就能迅速 向收购公司拥有的数百家私营老牌公司推广自己的人工智能工具。这将促进 其模型的采用，并 鼓励大规模的客户粘性。

这两家公司正在争夺更多有利可图的企业客户来使用人工智能，因为它们都在为最早于今年上市做准备。

其中两位熟悉讨论的人士说，合资企业结构可以吸收与部署工程师为客户定制模型相关的高额前期成本，在上市前缓解OpenAI和Anthropic的成本压力 ，并提供更清晰的分部报告，为IPO论述提供支持。

OpenAI和Anthropic正在竞相与私募股权投资公司建立类似的合作关系，这是人工智能领域的一项新战略。

波士顿咨询公司人工智能部门的马特-克洛普（Matt Kropp）说："现在有一场大竞赛，就是要锁定尽可能多的企业、尽可能多的办公桌。"他补充说，一旦一家公司将定制化的人工智能模型集成到其系统中，再想转向竞争对手就变得难上加难了。

"我可以看到，这里有巨大的可扩展性。"

OpenAI、TPG 和 Advent 拒绝发表评论。Anthropic 没有回应置评请求。

并非适合所有人

至少有两家私募股权公司决定不参与这两家合资企业中的任何一家，理由是担心合作关系的经济性、灵活性和利润状况，两名知情人士说。

一位熟悉情况的人士说，全球最大的软件收购公司之一 Thoma Bravo 在管理合伙人奥兰多-布拉沃（Orlando Bravo）领导的内部讨论后决定不参与合资。该人士说，布拉沃对与OpenAI和Anthropic合资的长期利润状况提出了质疑，并补充说，其投资的许多公司已经在部署人工智能工具。

Thoma Bravo 拒绝发表评论。

一些私募股权投资者对这种合作关系提出质疑，认为大型私募股权公司已经可以在不投入资本的情况下直接接触 OpenAI 和 Anthropic。

这些人说，这种合作关系也反映出收购公司受到了来自自己投资者的压力，要求它们围绕人工智能展示更清晰的战略。他们指出，随着技术估值的下降，这种合资企业可能不会实质性地改变对人工智能工具的使用，也不会产生额外的收入。他们补充说，任何有意义的增长都可能取决于能否获得董事会席位、股权或其他只有牵头合伙人才能获得的经济条款。

其中四位人士表示，其他私募股权公司正在与 OpenAI 和 Anthropic 洽谈参与合资企业的事宜，但预计许多私募股权公司的持股比例较小，不会获得董事会席位或担任主要角色。

甜头

消息人士称，投资还包括相对于其他合资伙伴的优先权和下行保护，更多的私募股权公司正在讨论对合资企业进行小额投资。

路透此前曾报道 (link)，OpenAI正在与包括TPG TPG.N、贝恩资本（Bain Capital）、Advent International和布鲁克菲尔德资产管理公司（Brookfield Asset Management BAM.N）在内的公司进行深入谈判，希望以大约100亿美元的投前估值融资约40亿美元。

据路透此前报道，在企业中颇受欢迎的 Anthropic 也在采取类似的策略，并一直在为自己的企业级合资项目寻求包括黑石BX.N、Hellman & Friedman 和 Permira 在内的私募股权投资公司的青睐。

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