本文作者Ron Bousso为路透专栏作家，以下内容仅代表其个人观点

路透伦敦3月23日 - 美国总统特朗普发动伊朗战争时坚信，雄厚的石油财富能够使美国免受如今席卷全球的能源冲击。然而冲突爆发四周后，这层保护屏障显得岌岌可危。

特朗普的赌注只取得了部分成功。自2月28日美以空袭伊朗引发地区战争以来，美国油价的上涨幅度低于其他地区。这场战争迅速席卷中东能源基础设施，封锁了霍尔木兹海峡，切断了全球约五分之一的石油和天然气输送。

全球指标布兰特原油 LCOc1自2月末以来已飙升约55%，至每桶110美元左右，而美国西德克萨斯中质原油CLc1也已上涨 50% 至 99 美元左右。除新冠疫情期间的短暂飙升外，这两个指标之间的价差最近达到了十年来的最高水平。

这种差距反映了能源市场的一次结构性转变。得益于过去15年的页岩油气革命，美国如今已成为全球最大的石油和天然气生产国，能源出口量也超过了进口量。尽管美国炼油商仍需进口部分原油以优化生产--其中包括一些中东原油品种，去年约占美国消费量的4%--但美国对海湾地区的直接依赖程度，已远低于亚洲或欧洲。

亚洲是最脆弱的地区，其约60%的石油进口依赖中东。突如其来的供应中断迫使炼油厂降低开工率，各国政府也不得不推出燃油补贴和节油措施，造成巨大的经济损失。近期，该地区原油进口现货价格飙升至每桶150美元以上。

图：美国原油出口

**不断缩小的缓冲**

然而，美国的相对优势正在迅速消失。

由于中东供应受限，亚洲和欧洲的买家正越来越多地转向其他来源，包括美国，以获取原油、成品油和天然气。这种全球争夺正在将更多美国油气资源推向国际市场，并加剧美国国内供应紧张。

据分析公司Kpler预测，美国3月原油出口量有望达到创纪录的每日460万桶。成品油（主要是汽油和柴油）出口量预计也将达到每日约320万桶的历史高位。

教训很直接：在相互关联的石油市场中，国内石油资源丰富并不能保证免受市场影响。

尽管白宫努力控制油价，但本月美国汽油零售价格已上涨超过 30%，并可能在几天内突破每加仑 4 美元。

特朗普对油价上涨不以为意，称这是实现战争目标“微不足道的代价”。这种自信部分源于华盛顿今年早些时候对委内瑞拉的闪电式干预所取得的成功。抓捕总统马杜罗并迅速更换领导人，使美国有效地控制了该国丰富的石油资源--这原本是一笔额外的保障，但迄今为止已被证明不足以应对危机。

夺取伊朗的石油资源是否是此次军事行动的隐含目标尚不得而知。但美国能够在不承受严重国内后果的情况下消化能源冲击这一判断，几乎可以肯定影响了特朗普政府在中东这个全球最重要的能源中心采取高风险军事赌博的决策。

图：霍尔木兹海峡的石油运输

**硬性限制**

现在看来，这种盘算值得怀疑。

美国页岩油生产商仍深受多年繁荣与萧条周期的影响，尽管油价上涨，他们仍对扩大钻探规模持谨慎态度。劳动力短缺、供应链受阻以及投资者对资本纪律的要求，都限制了产量能够迅速对油价上涨做出回应。

与此同时，诸如释放战略石油储备等缓解措施的作用有限。

伊朗战争持续的时间越长，美国消费者就越会承受更高的燃料成本和不断上涨的通胀带来的负担--这在选举年可能会产生严重的政治后果。

霍尔木兹海峡何时（甚至是否）完全重新开放仍不明朗。在与特朗普公开争执后，英国、法国和其他盟国正准备派遣海军部队协助保卫该水道，但在冲突持续期间，他们不太可能采取决定性的军事介入。

霍尔木兹海峡的重新开放几乎肯定会引发全球油价暴跌。然而，中东产油国需要数周时间才能重启因冲突而停产的油田。炼油厂、出口码头和其他在袭击中受损的基础设施的修复则需要更长时间，这将导致持续的供应缺口。

这场战争还将给中东石油和天然气市场带来持久的风险溢价，对最依赖该地区的经济体打击最大。

美国凭借石油资源充裕就能完全抵御全球能源冲击的观点，已经经受了检验--事实证明，这种想法站不住脚。

图：海湾地区遭袭，导致中东能源基础设施遭受严重破坏

(完)

(编审 张荻)

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