赢下F1总冠军的车手，懂得在漫长的赛季中，既要有站站争先的锐气，也要有统筹全局的智慧。 　　F1一年有20多场比赛。真正的冠军车手，在优势分站全力冲刺最高领奖台，在每一场比赛中稳扎稳打、稳步积累积分，等到赛季末结算时，那个始终保持昂扬斗志、持续收获积分的车手，才是最后的赢家。 　　这与资本市场中的“牌桌论”异曲同工：真正的长期玩家，既要敢于在风口来临时重拳出击，也要有穿越周期的定力。 　　近日，华兴资本发布2025年全年盈喜公告，预期2025年全年本公司拥有人应占利润约1.014亿元人民币，较去年同期大幅扭亏为盈。这不仅承接了2025年中期扭亏为盈的良好势头，也印证了公司在2025年下半年强势的复苏态势。这是自2022年以来，华兴首次发布年度盈喜，这意味着华兴不仅实现了弯道超车，更在加速奔跑。 　　一、稳住基本盘，持续拿分 　　业绩复苏，不是靠押中一次市场风口，而是华兴资本过去几年战略落地、业务重构的集中兑现。 　　在资本市场的周期性波动中，华兴瞄准了最具时代确定性的核心赛道——科技与医疗。 　　从华兴已公开的2025年交易来看，其布局逻辑清晰可循： 　　AI大模型与基础设施层，智谱、硅基流动相继完成大额融资；具身智能赛道，星海图获得多轮持续支持；世界模型这一前沿方向，光轮智能的融资进程中亦有华兴的持续参与；产业AI应用与AI4S领域，明心数智、若生科技的商业化探索背后，同样有华兴资本的助力。 　　医疗方向，天境生物与易慕峰两项交易的顺利推进，则印证了华兴在综合赛道的持续交付能力。进入2026年，这一势头延续——灵初智能、格式塔等标杆项目相继落地，华兴在市场最活跃的交易层带持续保持存在感。 　　从底层技术到垂直应用，从核心大模型到终端硬件，华兴覆盖了代表未来生产力方向的关键节点。这些项目并非孤立的财务交易，而是构成了一张彼此关联的产业网络，每一个节点的成功，都在为整个生态积蓄势能。 　　这种“持续下注”的能力并非一蹴而就。正如在北森并购酷学院、京东物流收购跨越速运等大型并购项目的过程中，华兴团队没有止步于业务整合的层面，而是站在“产业生态共建”的高度，通过资源互补帮助企业服务巨头拓宽边界，也为被并购方找到更优质的成长土壤。 　　与此同时，其承销团队也精准把握市场复苏窗口，助力均胜电子、明略科技等企业顺利登陆港股资本市场。并购交易考验的是对企业整合与产业演进的深度理解，IPO承销则需要洞察市场情绪与发行节奏，看似两条业务线，实则指向同一内核：华兴对企业成长周期的深度把握。 　　此外，华兴证券的稳步突围，为集团的复苏增添了重要砝码。无论是助力企业完成融资还是抓住居民财富向权益市场转移的趋势做大零售经纪、扩大客户覆盖面强化机构和研究业务，华兴证券都证明了其作为集团重要一环的协同价值。 　　当各个业务板块不再是孤岛，而是能够彼此赋能、相互成就，整个组织的抗风险能力和价值创造能力便实现了质的跃升。有了这样的底盘，华兴既有底气稳扎稳打，更有能力在关键时刻全力争胜。 　　二、核心引擎，挖掘投资管理业务潜力 　　如果说稳住基本盘是华兴确保持续拿分的基本保障，那么其深耕多年的投资管理业务，则是为新赛季储备的“冠军引擎”。 　　2025年，华兴紧抓港美股市场复苏窗口期，积极推进项目退出。仅2025年上半年，其管理的11只主基金中已有5只及若干项目基金实现DPI超过100%。这一数字背后，是华兴过去几年在退出策略上的精准把握，市场低谷时沉得住气，在市场回暖时能果断出手，把长期积累的价值转化为实实在在的现金回报。这种收放自如的能力，正是成熟玩家的标志。 　　同时，一大批华兴被投企业取得亮眼表现，找钢网、威高血净、CIRCLE、创响生物、药捷安康、明略科技等多家被投企业相继上市，华兴在参与新经济企业成长的过程中，实现了自身收益的提升。 　　其中，华兴新经济基金于2018年投资CIRCLE，截至2025年6月30日，其股价较发行价上涨近5倍。这笔投资的成功，不仅验证了团队对前沿赛道的判断力，更折射出华兴“逆向布局”的打法：在市场尚未形成共识时入场，在生态成熟时收获。 　　更重要的是，华兴新经济基金多年来深耕科技、医疗、新能源等赛道，已累计投资多家优质企业。这些公司并非随机撒网，而是围绕产业链关键节点系统布局，从底层技术到垂直应用，从核心硬件到商业场景，华兴试图在每一个有长期价值的领域，尽可能找到并陪伴那些极具潜力的玩家。这是一场长跑，但也展现出了华兴面对每个潜在机会全力争胜的积极姿态。 　　华兴所做的，不仅仅是投出这些企业，更是在投后阶段持续赋能，助企业优化战略、对接资源、完善治理，陪伴它们走过从初创到上市的完整周期。这种“投资+赋能”的打法，让投资管理业务具备了穿越周期的韧性。 　　随着市场进一步回暖，更多被投企业有望登陆资本市场，为华兴带来持续的退出收益。这为华兴在下一个赛季储备充足的“弹药”。 　　三、结语 　　回望华兴资本2025年的这份盈喜预告，其意义早已超越单纯的财务扭亏。它是一家经历过风雨的机构，用一场漂亮的“翻身仗”，向市场证明了自己的韧性与战斗力。 　　华兴很稳，它守住了投行的专业底色，守住了投资管理的退出节奏，守住了各个业务板块的协同逻辑。华兴也很创新，它在AI浪潮中精准下注，在代表未来生产力的方向深度挖掘，在每一个可能重塑行业格局的方向上，都留下了自己的车辙印。 　　这份“稳”的底气和“进”的锐气，让华兴既有长期主义的耐心，又有全力争胜的魄力，在由守转攻的态势下，华兴不仅满足于留在牌桌，而是要做牌桌上最有分量的玩家。