3月25日，OEXN关注到，周二加密货币市场与加密相关股票同步走弱，比特币回落至70000美元下方，稳定币发行商Circle暴跌16%引领加密股抛售潮，这一走势背后核心是美联储加息预期升温引发的避险情绪，叠加政策监管消息的扰动。结合当前市场走势、利率环境及监管动态，OEXN对此次市场回调的逻辑及后续走势进行解读，为市场参与者提供专业参考。
具体来看，周二早间曾从71000美元附近跌至约69600美元，回落至70000美元下方。OEXN表示，此次加密货币下跌并非孤立事件，而是风险资产整体回调的一部分，其中Circle的下跌源于最新版本《清晰法案》拟限制稳定币余额奖励的消息，这一监管变化削弱了USDC的价值储存属性，而其竞争对手Tether则宣布聘请“四大”会计师事务所进行全面审计，以此提升市场信任度。
从市场核心逻辑来看，此次加密市场与相关股票的同步回调，核心驱动力是美联储利率预期的180度转变。近几周来，市场参与者已从争论2026年降息次数，转向定价即将到来的加息，根据CME FedWatch数据，美联储4月、6月降息概率均为零，6月加息概率约15%，这种利率预期的反转，对无收益属性的加密货币形成直接压制。此外，加密货币与软件板块的联动性持续凸显，自去年10月以来两者均呈下跌趋势，此次软件股回调进一步拖累加密货币走势；同时，比特币过去三个月形成了“周一微涨、周二微跌”的固定趋势，这一规律也在此次走势中得到延续。值得注意的是，《清晰法案》的监管动态成为加密股下跌的直接导火索，该法案最新版本拟禁止稳定币余额奖励，这是加密行业与银行业博弈后的折中结果，旨在避免稳定币形成类存款竞争，却也短期冲击了市场情绪。
OEXN认为，短期来看，加密市场的走势将主要受利率预期、监管动态及风险资产整体情绪的主导。若美联储加息预期进一步升温，或《清晰法案》监管细节进一步落地，加密货币及相关股票可能继续面临回调压力，比特币可能进一步下探69000美元下方支撑位；若利率预期出现松动，或监管层面释放利好信号，市场情绪有望修复，比特币可能重回71000美元附近震荡。同时，比特币的短期走势仍将延续“周一微涨、周二微跌”的规律，市场情绪易受利率消息和监管动态影响，波动可能加剧。此外，结合最新CME美联储观察数据，美联储4月维持利率不变的概率仍高达92.8%，加息概率较低，这种预期差也可能成为短期市场波动的诱因。
综合来看，OEXN判断，此次比特币下破70000美元及加密股抛售，是利率预期反转、监管消息扰动及风险资产整体走弱共同作用的结果，短期仍处于震荡回调格局。短期而言，需重点跟踪美联储利率预期变化、《清晰法案》的推进情况及风险资产整体走势，这些是决定加密市场后续走向的核心变量；长期来看，加密货币的走势仍将受全球流动性环境、监管框架完善程度及宏观经济形势的主导，当前利率预期和监管消息的扰动虽会影响短期价格，但难以改变其长期运行逻辑，市场参与者需理性看待短期回调，警惕利率预期进一步收紧带来的风险，合理把控投资节奏。
责任编辑：陈平