周五市场动态更新
Lewis Krauskopf
路透纽约3月27日 - 对股票投资者来说，下周的美国就业报告是新一轮经济数据的头条新闻，他们还将密切关注进入第二个月的伊朗战争的进展。
市场将继续关注中东冲突对能源价格造成的影响，这场冲突已经切断了大部分石油供应。美国原油
由于投资者担心通胀，基准国债收益率跃升至去年夏天以来的最高点，可能对股票估值形成压力。
基准标普500指数.SPX连续第五周下跌，自2月底美以军事打击伊朗以来，跌幅已超过7%。纳斯达克综合指数.IXIC和道琼斯工业平均指数.DJI本周都确认它们处于调整之中，这些指数收盘时比各自的历史高点下跌了至少10%。
Plante Moran Financial Advisors首席投资官吉姆-贝尔德（Jim Baird）表示，本周，关于危机可能缓和的各种相互矛盾的迹象对资产价格造成了冲击，未来几天股市可能仍将受"头条新闻驱动"。
"Baird说："在与伊朗的讨论和停止冲突方面，任何取得积极突破的迹象都将大大有助于向投资者提供一些保证，并提振市场情绪。"任何可能导致事态变得更加漫长的迹象，都会对投资者情绪产生负面影响，当然也会拖累市场。
周二，美国股市结束了艰难的第一季度 。除伊朗冲突外，对人工智能带来的业务中断的担忧以及私人信贷市场的疲软也令股市岌岌可危。2026 年迄今为止，标普500指数下跌了约 7%，而 此前已连续三年实现两位数百分比的稳健涨幅。
"D.A. Davidson 公司联席首席信息官兼投资管理研究总监詹姆斯-拉根（James Ragan）说："总体而言，现在有很多不确定性。"因此，当我们进入本季度的最后几天时，我认为你可能会看到市场情绪有点起伏。"
乐观的就业数据？
根据路透截至上周五的数据，3月份的薪资报告预计将显示就业岗位增加5.5万个，失业率为4.4%。 该报告将于 4 月 3 日公布，届时美国股市将因耶稣受难日假期休市。
此前的 2 月份报告出人意料地疲软，显示就业岗位减少了 9.2 万个。拉根说："鉴于过去三个月中有两个月的就业报告都是负增长，任何积极的数字都可能对市场有利。
下周还将公布 2 月份零售销售数据以及制造业和服务业活动报告。
对劳动力市场恶化的担忧促使美联储去年降息。但如果出现更严重的就业问题，美国央行将面临困境。
通胀率已经高于美联储的目标，因此能源价格飙升成为进一步降息的障碍。现在，市场认为今年不会再降息，根据 LSEG截至上周五的数据，联邦基金利率期货实际定价为 2026 年加息的可能性不大。
收益率上升，估值下降
与此同时，基准10年期国债收益率US10YT=RR已从战争开始前的4%左右攀升至4.4%以上。
DWS美洲首席投资官大卫-比安科（David Bianco）说，"股票市场也在非常谨慎地关注 "收益率的上升。"他说："这影响到很多方面，包括抵押贷款、美国政府债务的可持续性以及合理的市盈率估值。
事实上，最近几周市场的估值已经有所缓和。根据 LSEG Datastream 的数据，标普500指数的市盈率（基于未来 12 个月的盈利预期）从年初的 22 以上降至 20 以下。该市盈率仍远高于 16 的长期平均水平。
投资者正在寻求了解战争及其导致的能源价格飙升对企业利润的影响。面对燃料和其他成本的上涨，达美航空公司DAL.N和联邦快递FDX.N等公司最近发布的报告令投资者感到鼓舞。耐克NKE.N将于周二公布季度业绩，而第一季度的大部分业绩还有几周才公布。
"比安科说："我认为美国经济距离衰退仍有一段安全距离。"我们可以讨论经济衰退的几率会随着油价上涨而上升，但我仍然认为我们离经济衰退还有一段安全距离。
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