文｜证券之星
近期，中通、申通、圆通、极兔、韵达等快递公司在贵州、四川、云南、江西等地同步上调快递价格，首重价格约上调0.1元/票。这是继2025年多地调价后，快递行业应对油价上涨及推动高质量发展的延续举措。
与此前零散、隐性的价格修复不同，此次调价呈现出行动统一、范围集中、理由明确的特点，也被业内视为行业从“低价换量”走向“价值修复”的一次重要试探。
多地宣布快递涨价
在快递行业“反内卷”背景下，四川率先启动快递价格调整。3月10日，极兔、中通、圆通、申通等快递企业同时宣布：3月11日起，四川省全区域范围内所有收货价格取消部分折扣。中通、圆通、申通、韵达、极兔五大加盟制快递企业在四川全域同步调价，取消部分收货折扣，末端派费每票上调0.1元，收件价格同步上调0.1元—0.3元/票。
紧接着，作为全球小商品集散中心的义乌也迅速跟进。自3月13日起，针对发往北京、上海等高成本一线城市的快件，每票额外加收1元特殊派费。
3月17日，云南、江西等加盟快递再发价格调整告客户书，云南全省范围内所有收货价格将取消部分折扣、结合成本对快件价格进行调整；江西对低于企业最低成本价网点及客户上涨0.1元/票。
3月23日，国内油价年内第六轮调整落地当日，五大快递企业联合发布调价通知，明确贵州地区面单费每票上调0.05元，快递最低收费标准提升至1.2元/票。
实际上，整个快递行业在过去的一年时间里，在广东和义乌带头涨价的引领下，单价已经迎来连续上涨。截至2026年2月末，申通单票价格从去年的1.97元涨至2.44元，涨幅达24%；圆通从2.08元涨至2.40元，涨幅约15%；韵达从1.91元涨至2.25元，涨幅约18%。顺丰每月的单价也从谷底的13.12元提升至今年2月的15.32元。
油价上涨叠加“反内卷”政策导向
对于涨价原因，快递公司的“告客户通知书”显示，近期油价上涨导致企业运输成本增加，结合企业刚性成本价格，快递公司决定对价格进行调整。
3月23日国内油价迎来年内第六轮调整，92号汽油全面进入“9元时代”。据华泰证券测算，假设燃油成本占比30%，油价每上涨10%，快递单票成本约增加0.012元。若油价从60美元/桶分别上涨至80美元/桶或100美元/桶，国内柴油价格预计上调12%、24%，快递单票成本上涨0.014元、0.028元。
在成本压力持续累积的背景下，快递企业通过价格调整进行成本传导，具有一定的合理性和必要性。但更深层的原因，在于行业“反内卷式”竞争的治理要求。
过去数年间，快递行业深陷“低价换量”的泥潭。随着主要快递企业相继上市，市场份额与市值深度绑定，规模成为资本市场最核心的叙事逻辑。在此背景下，各大企业普遍通过压低价格争夺市场份额，导致行业价格持续走低，基层网点利润空间被极度压缩。
这一模式的传导链条十分清晰：电商平台长期奉行低价逻辑，将成本压力向上游供应链和物流环节传导；快递企业为获取电商件份额，不断压低单票价格；加盟制模式下，总部将价格压力层层下压至加盟网点和一线快递员；网点利润微薄、快递员收入偏低，最终反映为服务品质下降、人员流失加剧，形成恶性循环。
2025年以来，监管部门持续释放治理“内卷式”竞争的政策信号，推动行业从低价竞争转向良性发展。此次多地加盟制快递企业统一调价，正是在这一政策导向下的集体行动。
行业向高质量发展
此轮快递价格上涨，对行业上下游将产生多重影响，也折射出快递行业正从单纯追求规模扩张，转向更加注重发展质量和可持续性。
价格修复有助于改善基层网点的生存状况。长期以来，加盟制快递网点的利润空间被极度压缩，部分网点甚至处于亏损边缘。此次首重价格上调0.1元/票，虽然单票涨幅有限，但对于日均处理数万票的网点而言，意味着可观的利润改善空间。
同时，价格上调也为末端派费调整腾出了空间。过去几年，快递员派费持续低位运行，直接影响一线人员收入水平和队伍稳定性。在价格修复的背景下，部分企业已同步上调末端派费，这将有助于稳定快递员队伍，改善末端服务质量。
从行业长期发展来看，摆脱低价竞争的恶性循环，是快递行业走向良性发展的前提。只有合理的价格水平，才能支撑企业持续投入网络建设、技术升级和员工福利，进而推动行业从规模导向真正转向价值导向。
国泰海通证券认为，判断2026年快递“反内卷”会进一步巩固2025年效果，缓解低价竞争压力，进一步促使价格回升。1)全年来看，行业量稳价增，继续利于头部公司的份额扩张。2)大宗供应链：提示关注toB端，在大宗商品价格波动加剧的背景下，产业链受益于传导效应且在细分领域具备护城河的公司。
中泰证券认为，“反内卷+无人化”共同催化快递行业经营质量改善。1)快递行业高质量发展持续推进，“反内卷”政策或加码提振行业盈利预期。2)无人驾驶或加速催化产业变革。“反内卷”、稳末端，行业竞争格局有望进一步改善，头部企业有望凭借自身优势实现量利双升。