2026年港股半导体赛道迎来高热度IPO——傅里叶半导体（03625.HK）以公开发售孖展超购3118倍的亮眼成绩，成为年度港股芯片打新中的热门标的，暂列2026年港股IPO超购榜前列，获得市场资金的高度关注。3月30日暗盘开启、31日正式挂牌，这只承载国产音频芯片突围使命的新股，正迎来市场关注的高光时刻，结合当前热度与基本面，暗盘大概率呈现强势表现，获得多数市场机构看好。

一、认购热度凸显：3118倍超购数据领先，筹码稀缺性凸显

据公开资料，本次傅里叶半导体IPO全球发售仅1200万股，初始公开发售仅60万股（占比5%），受到市场资金的高度追捧，最终孖展超购高达3118倍，显著带动港股打新市场活跃度。这一高超购倍数直接触发港股18C特专科技股最高回拨机制，公开发售比例从5%大幅提升至20%，回拨后公开发售股份达240万股，即便如此，筹码仍处于较为稀缺的状态。

据悉，公司招股价区间40-50港元/股，每手100股，入场费最高约5050.43港元，全球发售预计募资5.40亿港元，叠加15%超额配股权（绿鞋）护航，为暗盘及上市后股价稳定筑牢底线。

3118倍超购的背后，可见的是市场对傅里叶的高度认可，而超11万投资者踊跃申购，顶头槌申请数量较多，股份分配比率极低，中签难度较大，可见资金对这只芯片新股的布局意愿强烈。供需关系的紧张，也为暗盘开盘后超预期强势表现奠定了基础。

二、暗盘预判：多重利好加持，上涨具备相对较高概率

港股18C新股历史规律、傅里叶自身热度与基本面，叠加当前半导体赛道的强势氛围，暗盘上涨一般是具备相对较高概率的，市场对此整体亦呈现较为一致的乐观预期。核心优势托底之下，该公司在暗盘向好概率高：

历史规律印证：回顾港股近年热门18C科技新股，超购倍数与暗盘涨幅高度正相关；

资金面充裕：3118倍孖展超购彰显市场关注度，场外等待入场资金充足，流通盘极小的特点让资金撬动效应较强，开盘即被抢筹概率极大；

绿鞋保驾护航：15%超额配股权在手，国泰君安、东方融资（香港）双保荐加持，稳价能力较强，暗盘破发概率相对较低；

赛道风口助力：当前港股半导体板块持续走强，国产替代政策红利与行业高景气度共振，傅里叶作为纯正芯片标的，直接享受赛道估值溢价。

综合研判，傅里叶暗盘表现值得期待，大概率成为3月港股暗盘中的热门标的之一。

三、硬核实力支撑：三大亮点铸就国产音频芯片龙头

傅里叶能斩获3118倍超购，绝非仅靠打新热度，国家级专精特新“小巨人”的硬核基本面，才是资本高度关注的核心底气。

1、技术壁垒突出：打破海外垄断，多项“中国首款”实现突破

作为国内稀缺的智能音频+触觉反馈芯片Fabless设计商，傅里叶核心团队均拥有国际头部半导体企业20年以上从业经验，数模混合芯片设计能力行业领先。

公司打造多项“中国首款”突破：推出中国首款集成ASIC DSP便携式功放音频芯片、首款中大功率音频芯片，更率先推出国内首款通过AEC-Q100认证的车规级功放音频芯片，性能赶超国际一线厂商，打破TI、ST等海外巨头垄断。

市场地位稳固：智能音频芯片全球排名第三、中国第二，智慧屏专用芯片国内市占率第一，触觉反馈芯片跻身国内第一梯队，累计专利超200项，技术壁垒难以复刻。

2、业绩高速增长：盈利拐点渐近，成长潜力显著

傅里叶呈现高增长、亏损收窄的优质成长态势，2022-2024年营收从1.30亿元增长至3.55亿元，2024年同比增长136.34%，AI音频芯片复合增长率位居国内音频芯片厂商首位。便携式音频芯片贡献超90%收入，成为业绩核心支柱，同时亏损规模连续三年大幅收窄，盈利拐点已清晰可见。

3、客户覆盖广泛：全场景布局，助力国产替代

公司精准卡位感知智能芯片黄金赛道，客户覆盖消费电子、智能汽车、智能家居全场景头部品牌：消费电子绑定三星、小米、vivo、荣耀等全球巨头；汽车领域深入比亚迪、长安等车企供应链；智能家居合作海信、TCL、创维等龙头，2025年前10个月海外收入占比达28%，全球化布局成效显著。

此次IPO募资净额46.8%投向功放音频芯片研发，17.8%建设自动测试验证线，持续强化技术与产能优势，在国产替代加速、车载电子需求爆发的背景下，成长空间广阔。

当3118倍的孖展热度成为2026年芯片打新市场的重要看点，傅里叶早已超越其作为一只新股的范畴——它是国产音频芯片突围全球垄断的硬核缩影，是资金用真金白银为“中国智造”投下的信任票，更是港股18C赛道为硬科技价值兑现写下的生动注脚。

盘启幕在即，紧张的筹码供需与积极的市场情绪有望形成共振，上市股价造好预期较为强烈，这将是对技术破壁者的应有认可。3月30日，当暗盘开启，我们见证的不仅是一只芯片热门新股的登场，更是一个属于国产半导体的黄金时代，正以不可阻挡之势，从预期走向现实。