智通财经APP获悉，3月27日，八马茶业(06980)交出上市后的首份年报：2025年收入21.96亿元，同比增长2.5%;其中下半年收入同比增长9.65%，净利润同比增长30.92%。乌龙茶、红茶等核心品类增速超过7%。2025全年线上即时零售GMV同比大增90%。截至2025年末，全国连锁门店达3773家，全年净新增269家。

品牌及产品赢得广泛市场认可，稳居多项行业第一：2025中国茶企业品牌价值TOP50第一名、世界茶叶企业品牌榜中国第一、全球第二、连续三年蝉联茶叶连锁店顾客满意度第一。

这份成绩单背后，源自八马茶业董事长王文礼一场长达33年的“慢”坚守。他在接受《中国企业家》专访时，将这一坚守概括为“肌肉型增长”——不追风口、不炒概念、不贪规模，用品牌力和产品力驱动健康增长。

“主动换挡”：从规模导向到品质导向

2025年上半年，八马茶业营收和利润同比双降。对于一家冲刺港股上市的企业而言，这并非一个好看的数字。但半年后，八马业绩强势反弹——下半年收入同比增长9.65%，净利润同比增长30.92%。

这一“V型反转”的背后，是八马在上市关键节点做出的主动调整。

上市前，王文礼做了两件事：一是主动按停低价促销模式;二是重拳整治加盟商渠道乱价，短期内损失数千万元。

王文礼在接受《中国企业家》专访时回忆：“当时他们觉得董事长疯了。但我们要的是肌肉型增长，不是肿瘤式增长。”

年报数据印证了王文礼这一决策的价值：2025年下半年，八马收入同比增长9.65%，远超上半年的表现;更重要的是，电商转型从“促销走量”转向“品质电商”的新轨道。

这一结构性变化的核心，是增长动能的切换——从依靠促销驱动的“流量型增长”，转向依靠品牌力和产品力驱动的“质量型增长”。王文礼在《中国企业家》专访中将其总结为：前者是“肿瘤式增长”——数字好看，但透支品牌;后者是“肌肉型增长”——健康可持续。

“只有做茶”：专注构建核心壁垒

年报数据揭示了八马增长的另一重结构性变化：乌龙茶、红茶等核心品类增速超过7%，是增长的主要驱动力之一。这与八马近年来“聚焦核心品类、自建超级工厂”的战略高度契合。

位于福建武夷山的八马超级工厂

八马的选择是深耕产业链。目前，八马的铁观音、岩茶已实现100%自产，接下来还将建设更多超级工厂，覆盖普洱茶、白茶等品类。三年前，深圳市政府曾给八马批了一块地，鼓励其建总部大厦，首付的8000多万元都交了，王文礼却改变了主意——把钱投向超级工厂。

八马位于安溪的第六代生产线

这种“反常识”的决策，贯穿了王文礼的创业生涯。1993年，他辞去深圳工作，回到安溪西坪镇老家创办了溪源茶厂(八马茶业前身)，一呆就是十几年。那十年，深圳GDP增长了6倍，大城市的房价进入快速上涨通道，身边很多人劝他投资地产，他始终没动过心思。

“我始终觉得，如果真正想成就一件事，就肯定要专注。”王文礼在接受采访时说。

这份专注，转化为八马多年来经营的成果：红茶、岩茶、铁观音三大名茶销量均稳居行业第一;在福建安溪、武夷山两大核心原产地，连续多年位居茶企纳税第一;线下门店规模稳居中国茶品牌连锁店第一。

“慢即是快”：长期主义的终局回报

年报显示，经过2025年上半年的“主动盘整”，八马的经营质量已进入新的上升通道。

王文礼在《中国企业家》专访中判断，中国茶叶市场未来两大关键词是：增长和集中。根据弗若斯特沙利文的数据，中国原叶茶市场2026年将增至3564亿元;2024年中国高端茶叶Top5企业合计市占率仅为5.6%，排名第一的八马茶业大约为1.7%。

“作为头部品牌，八马也会在行业调整期赢得更大的红利。”王文礼说。

但他并不急于扩张。“现在能做的事情很多，但不能太快，否则就失速了。这么多年我们一直都是稳扎稳打的，只要在正确的路上，慢一点也许更好。”

这种“慢”，在产品打磨上，是“赛珍珠”5年的研发周期;在工厂建设上，是核心品类逐步实现100%自产;在门店优化上，是打磨更多形象好、服务好、体验好的城市会客厅，聚焦提升单店效率。

位于深圳福田中心区的八马国茶馆

自23岁创业至今，王文礼用了33年时间，把八马茶业做成了市占率第一的高端茶品牌。他的商业哲学并不复杂：看清趋势，坚持专注，坚守品质。

“企业不在大小，而在早晚。”他在专访中说，“只要在正确的路上，慢一点也许更好。”

这份定力，或许正是八马茶业穿越周期的密码。