来源|凤凰网财经《公司研究院》
作者|王迪
“我就是为了出口气。同行以为我们想赖账，但我们从没想过赖账，欠债还钱天经地义。我要让所有绿城中国的投资人都知道绿城高管在侵吞你们自己的利润。”
2026年3月31日，天鸿房地产开发有限公司（以下简称“天鸿”）董事长魏国秋在北京媒体沟通会上如此表示。他向绿城提出四大疑问：“为何用空壳私人公司冒充绿城中国签约？为什么让一帮没有房地产开发经验的放贷人员管控我的项目公司？资金路径是否涉嫌表外转移？信息披露是否合规？”
原本期待的双赢，演变成了一场长达四年的诉讼拉锯。近年来，房地产行业经历了从“高杠杆、高周转”疯狂扩张到流动性危机集中爆发。 项目被查封、停工，并被列入保交房重点督办名单，合作双方对簿公堂，互指违约，而唐山桂语江南（后更名为“天鸿·甲第观澜”）项目的数百户业主，成为这场资本博弈的最大受害者。
就在魏国秋向媒体控诉绿城的当天，绿城发布2025全年业绩。年报显示，绿城全年收入1549.66亿元，较2024年的1585.46亿元下降2.3%；归母净利润仅0.71亿元，创下新低。
据了解，天鸿方已向安永发送风险提示函及相应证据，向香港联交所、香港证监会、香港会财局提交全面举报，目前已被监管机构记录在案。
01 “强强联合”如何变成一地鸡毛？
2019年，唐山房地产市场火热。天鸿房地产开发有限公司（曾用名“河北天鸿房地产开发有限公司”）拿下当地核心地块，土地出让金约9亿元，立志打造“唐山第一豪宅”。作为地方中小企业，天鸿主动寻求与头部房企合作，最终选中了“中国豪宅第一品牌”绿城。
魏国秋告诉凤凰网财经《公司研究院》，双方敲定“融资+代建”模式：绿城提供6亿元借款，绿城管理集团负责代建，承诺两年内实现住宅去化90%、销售回款21.8亿元。
然而，正式签约时，原本预期的“与绿城中国直接合作”变成了两份合同：一份与绿城管理集团签订《房地产项目开发委托管理合同》，另一份与“沈阳全运村建设有限公司”签订投资合作协议。
“我们当时有质疑，为什么跟沈阳全运村签？”魏国秋说，绿城方面解释“这是我们的内部单位”，并展示了绿城中国投决会会议纪要，并且会议纪要上有时任执行总裁周连营、执行董事耿忠强等人的签字。出于信任，天鸿接受了这一安排。
公开资料显示，天鸿房地产开发有限公司成立于2005年，2019年12月，天鸿房地产开发有限公司与绿城中国达成合作，由绿城方面对唐山“绿城桂语江南”项目进行代建代售，同时绿城关联方向项目提供6亿元借款，年息16%。
据魏国秋提供的绿城中国综合产业投资决策会会议纪要显示，唐山市凤凰湖畔三期项目位于唐山市凤凰新城板块，住宅用地面积约90亩，容积率1.5，建筑限高45米(沿河部分建筑限高30米)，土地款8.6亿元，楼面价9600元/平米，资金峰值约9.3亿。
(绿城中国综合产业投资决策会第五次会议的会议纪要，受访者提供)
绿城通过参股新设项目公司，以股东借款形式提供融资最高不超过6亿，综合收益不低于16%/年，由绿城管理集团操盘代建，派驻董事和财务，实现章证照账户共管。
2019年的房地产市场仍处于上行周期。房企代建模式作为一种新兴运营方式，初衷是实现委托方与代建方的互利共赢。没想到，原本共赢的合作最终成了一地鸡毛。
02 谁架空了谁？决策权背后的真相之争
针对项目烂尾的原因，魏国秋认为并非市场下行所致:同一时期、同一地段的其它项目均已售罄。他将问题归结于假绿城公司的能力缺失和管理失职，并质疑绿城以合作为名违规放贷。
“如果当初是我们自己操盘，结果也不会变成这样。”魏国秋在沟通会上反思道，“当时就是太信任绿城了。我对天鸿代表说的原话是：少说、多听、多看，向绿城学习。”
据魏国秋透露，6亿元借款中，约5亿元来自绿城房地产集团的内部无息借款，1亿元来自绿城管理集团。项目公司唐山鸿柯公司中，天鸿持股90%，沈阳全运村持股10%。
根据投资合作协议，绿城旗下绿城管理负责代建代售，沈阳全运村负责提供6亿元借款，年息高达16%。
然而，天鸿很快发现自己交出了项目公司所有决策权。根据投资合作协议，项目公司不设董事会，只设一名由沈阳全运村委派的执行董事，作为公司日常决策机构。协议同时明确：在沈阳全运村的股权投资和债权投资全额退出前，天鸿不得单方解除执行董事或变更其职权。
魏国秋翻出绿城中国投决会会议纪要，上面有绿城高管周连营、耿忠强、李俊等人的签名。会议纪要明确该项目“由绿城管理集团操盘代建”，“绿城参股新设公司，派驻执行董事”。“这是铁证，我们是在和绿城中国合作。”魏国秋说，“是绿城高管故意把生意转给了体外公司，用上市公司的金字招牌包装一个空壳，再用一帮放高利贷的人来管项目。”
(绿城内部资料，受访者提供))
他所说的“空壳”即沈阳全运村。该公司虽仅持股10%，却掌握着项目公司的执行董事席位。“执行董事由绿城金融事业部三部经理左文辉担任，日常审批全部通过绿城中国的OA系统在杭州遥控完成。沈阳全运村陆续派驻的21名审批人员，全部来自绿城金融事业部。“魏国秋认为，这是一个“没有金融牌照、长期向社会放贷”的非法部门，没有任何房地产开发经验，却占据着项目公司审批决策的关键岗位。
“我们没有任何权利，连拿笔签字的权利都没有。”魏国秋说。在他看来，这场纠纷的本质不是“代建纠纷”，而是“上市公司高管利用体外公司转移资产、侵吞利润”。
根据魏国秋的说法，2020年项目首次开盘，销售额远不及预期；2021年花了约1800万元推广费用，回款仅2300万元。到2021年底，承诺的21.8亿元回款实际只完成不足5%。房子卖不动，借款还不上，利息像滚雪球一样越滚越大。
绿城中国则否认相关指控，强调沈阳全运村是独立主体，代建团队不背销售业绩的锅。项目卖不动，是市场环境和天鸿自身运营的问题。
03 诉讼拉锯：恶意查封还是正当维权？
2022年2月，天鸿在唐山起诉绿城方面，要求认定借款关系、追究代建失职责任。同年4月，沈阳全运村在沈阳起诉天鸿，要求提前归还剩余借款本息约3.9亿元，并申请诉前保全，将唐山项目土地及未售房源全部查封，项目全面瘫痪。
“他明明知道我们这个项目还有将近21个亿的货值，三个多亿的借款根本不怕还不上。”魏国秋认为这是“恶意查封”，目的是“卡我的流动性，逼我撤诉”。他透露，绿城曾通过中间人传话：如果天鸿撤掉关于“绿城非法成立金融事业部违法放贷”的诉请，其他问题可以谈。“我没有答应。”魏国秋如此表示。
魏国秋表示，项目停工一年多，购房业主无法收房，供应商欠款上亿，农民工工资无法发放。2023年，该项目被住建部列入保交楼重点督办项目。
据魏国秋介绍，在河北的诉讼中，绿城极力否认与沈阳全运村有任何关系，称“这是你们自己的事”；而在辽宁的诉讼中，沈阳全运村却承认“资金来源于集团内部调配”，是“由集团酌定”作为签约人。
魏国秋说，2022年，就在诉讼进行中，沈阳全运村的股权被转移至维京群岛，绿城金融事业部也随之解散。“他为什么打上官司就转移股权、解散部门？绿城高管就是在销毁证据。”
2022年至今，天鸿与绿城方面的诉讼已持续四年。目前，双方的诉讼仍在河北高院和辽宁高院二审中。
04 罗生门背后：谁在说真话？
天眼查显示，沈阳全运村由广伟集团全资控股，与绿城中国在法律上没有直接股权关系。但绿城执行董事耿忠强、李骏、董事秘书尚书臣等多位高管曾先后担任其董事职务，业内一直将其默认为“绿城体系”的一员。
(来源：天眼查)
“绿城明知沈阳全运村是个亏损、无人员、无操盘能力的空壳，却指定它作为合作主体，这难道不是故意隐瞒吗？”魏国秋认为，根据《民法典》，这种行为涉嫌欺诈。
(绿城内部资料，受访者提供))
他出示的辽宁高院民事裁定书显示，法院认定：沈阳全运村公司出借的款项并非其自有资金， 其中1亿元来自绿城管理集团的委托， 另外约5亿元来自绿城房地产集团有限公司企业集团内单位的无息借款。
（辽宁高院二审发回重审裁定，受访者提供）
“他把上市公司的钱无息借给一个跟自己没关系的公司，让这个公司再以16%的年息借给我们，利息全进了体外公司。”魏国秋指控，这是“规模化、系统性的掏空上市公司”。涉及金额“估计拆借挪用上市公司资金超过1000亿，截留利润超过100亿，造成国有资产流失超过30亿”。
如今，唐山项目已是一片狼藉：工地停滞，房价较开盘时下跌约40%，原定2023年底交房至今未交付。天鸿估算直接经济损失超10亿元。魏国秋称，“我们被迫以价换量，原来卖两万多一平米，现在一万一千多，打对折。”购房者当初冲着“绿城”二字高价买房，如今却面临烂尾。
针对此事，3月31日，绿城中国则发布公告称，“目前，我司下属公司与唐山‘天鸿甲第观澜’项目（备案名称为“龙禧里碧湖园”）开发主体及其实控人魏某的争议已进入司法程序，正在法院审理阶段。绿城中国及其下属公司的高管团队，始终恪守国家法律法规、上市公司监管规则及企业伦理准则，勤勉尽责。对该等视频中毫无事实依据的恶意中伤和不实指控，已按法律程序采取相应措施。”
对于魏国秋的相关指控，凤凰网财经《公司研究院》联系现任绿城中国代理行政总裁耿忠强，他引用公告内容表示：“为避免影响司法公正，我司强烈呼吁广大公众、媒体及投资者：请勿轻信、传播未经证实的不实信息与谣言。对恶意散布虚假信息、恶意毁谤和中伤等行为，我司将依法追究其法律责任。”