TradingKey - 霍尔木兹海峡关闭导致比特币流动性短缺，但长期来看却利好比特币。

4月3日，比特币 (BTC) 价格反弹无力，维持在6.6万美元附近震荡，当前价格为66,735美元。前不久，美国总统释放撤军信号，提振比特币价格冲破6.9万美元，但第二天又宣布将加大打击伊朗的力度，引发比特币一度跌破6.6万美元。比特币价格图表，来源：TradingView

自美伊战争以来，伊朗方面坚决控制霍尔木兹海峡，比特币一直面临“流动性陷阱”的现实威胁。在霍尔木兹海峡关闭初期，投资者为了规避不确定性，比特币作为高波动资产被卖出以换取现金，同时许多机构投资者被迫抛售流动性较好的比特币，以补足其股票仓位的保证金。例如，2026年3月初冲突升级时，比特币曾迅速从7.4万美元跌至6.5万美元左右。

目前，海峡仍然处于关闭状态，原油价格维持在110美元/桶。能源价格上涨迟早会传导至各行业，引发全球性通胀。为了应对油价引发的二次通胀，美联储（Fed）可能会延后原本的降息计划，甚至重新考虑加息。这会导致美元走强，而比特币作为“非货币化资产”，在高利率+美元强势的环境下通常承压。

不过，当最初的流动性冲击过去，比特币的“去中心化”和“抗审查”属性会逐渐显现。也就是说，霍尔木兹海峡长期关闭对比特币反而可能是一种好事。具体地说，在战争或制裁威胁下，传统银行系统可能受限，比特币成为全球资金实时避险、跨境转移的唯一渠道。此外，如果冲突导致全球金融体系动荡或主权货币贬值，资金会流向具有“硬稀缺性”的资产，因此不排除比特币价格重返10万美元大关。

还有一件值得关注的事情是，霍尔木兹海峡正在造就比特币。根据彭博社报道，伊朗伊斯兰革命卫队正在向通过霍尔木兹海峡的船只收取人民币或加密货币费用。这意味着那些船东为了让数亿美元的货物通过海峡，不得不入场购买大量加密货币（包括BTC）作为“买路钱”。实际上，这种来自实体产业的刚性买盘，为比特币提供了独立于金融市场的支撑。

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